医疗板块现在该不该抄底?

医疗板块现在该不该抄底?
最近医疗股暴雷频繁,暴跌频繁,有很多新股民新基民入场抄底被套,下面我们来分析一下这个位置医疗板块到底能不能抄底。谈到医疗板块不能不提到一个指数,那就是中证医疗指数,中证医疗指数从沪深A股医药卫生行业的上市公司中,选取业务涉及医疗器械、医疗服务、医疗信息化,创新药等医疗主题的上市公司股票作为指数样本股,以反映医疗主题上市公司股票的整体表现。

一、中证医疗调整的历史
中证医疗指数成立于2004年12月31日,基点是1000,成立时间较长,期间一共经历了4波调整,分别如下:




前三次平均调整幅度:62%
前三次平均调整时间:27.6个月

中证医疗第四波调整:2021.7-?
现实调整幅度:截止2022.2.7收盘
19992点-10700点
持续时间:8个月
最大调整幅度:46%

从调整时间来看,离持续时间最短的第一波调整(17个月)还有1年12个月的时间,离平均调整时间更远(27.6个月),从调整幅度来看,比最小的一波调整幅度还小(第二次),所以整体来看,无论从时间和空间都是不够的。

二、从指数三剑客药明康德,迈瑞医疗,爱尔眼科个股分析:
1、药明康德:药明康德当年在美股上市期间,增长基本都是两位数,但PE只有10几倍,进入A股以来,增长有所提高,但是上市后最低估值是到了41倍PE(2019.6),高估值阶段竟然达到了180倍PE(2021.2),我们去除美国上市低估的10几倍PE和最高泡沫的180倍PE,现在的PE为60倍左右,和低点41倍PE相比,依然有不小的泡沫。药明康德最近受美国制裁的影响,股价开始暴跌,再次验证了医药股是雷区的事实。
2、迈瑞医疗:迈瑞医疗和药明康德类似,在美股上市期间,估值较低,按照迈瑞在国际药械的低位而言并不能排到第一梯队,前面有营收是他十倍美敦力和强生,也有飞利浦,GE等直接竞争者巨头压他一头,来A股后,估值得到了大幅提高,迈瑞医疗的逻辑主要是进口替代,但在整个行业中无论体量还是技术都属于二线梯队,竞争者十分强大,市场给予50倍PE显然是高了。
3、爱尔眼科:爱尔眼科作为民营专科医院的龙头这几年的高速发展是有目共睹的,股价也随着营收利润的增加而一飞冲天,爱尔眼科的历史平均PE较高差不多有80PE,最低PE出现在2012.12为33倍,我们知道一般在高速成长期PE应该高,但显然现在爱尔眼科已经过了高速成长期,来到了稳定成长期,按照这个逻辑稳定成长期的医疗股给予40倍左右PE是比较合适的,但截至昨天,爱尔眼科的PE还高达70多倍,回调压力依然很大。

总结:
1、中证医疗指数短期可能有反弹,但不论从指数还是个股,从调整时间还是调整深度来看,现在中证医疗指数还没有达到大仓位配置的程度。从中证医疗历史平均调整幅度62%来看,这次下跌可能最终跌到7600点左右才能到底。
2、任何行业,任何股票都不可能无穷尽的给予高估值,医疗给人的感觉是个成长性很好的非周期行业,但是从中证医疗的K线图可以看出,医疗行业其实是一个受政策,医保,医院,竞争对手四方面共同制约雷区频发,波动极大的周期行业。
3、保守型投资者应耐心等待最后底部的到来右侧的机会,激进型投资者应该最少等到指数下跌期结束,横盘整理3个月以上在考虑入场,这个等待的时间短则1年,长则2年。
发表时间 2022-02-11 15:53     最后修改时间 2022-02-11 15:56

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棉花糖1357

赞同来自: liangdong21 sunnyamy

今天带闺女看鼻炎,开了三种药,共17.55元,也难怪。。。为集采点赞,为我持仓的医药默哀。。。
2022-09-23 19:54 来自北京 引用

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