越跌越买！

今天看到一个很有意思的话题。

一个基金发行净值为1，发行了10亿份。

4年后，净值增长为10，那么总金额就是100亿。

这时候基民发现这个基金太牛了，纷纷在净值为10的时候申购，一共买了1000亿。加上之前的100亿，总金额为1100亿。

但是随后行情不好，基金经理发现这么大的规模自己也hold不住，1年后整体回撤了50%，净值从10变成了5，总金额缩水为1100/2=550亿。

也就是说这位基金经理一共给全体基民亏了1010亿-550亿=460亿，对于基民整体贡献为巨大的负值。

但是基金公司大可以拿着这份业绩出去宣传：某某大牛基金经理，5年5倍，赶紧来买！

整个过程中，基金公司以及基金经理拿着巨额的管理费，无疑是赢家，稳赚不赔。

最早买入的少部分基民，拿到现在，虽然也经历了巨大的回撤，收益倒也丰厚。

接盘的就是那些高位买入的大部分基民，被套在高高的山岗上。

有人说是追涨的基民的问题，便宜的时候不买，非要追高。

然而绝大部分投资基金的普通投资者，投资技能缺乏，他们无法判断什么时候是高，什么时候是低。

良心一些的基金经理就会限制自己基金单日的申购金额，暗示高位，比如坤坤。

而更多一些道德感比较普通的基金经理们并不会管这些，依然放开申购，巨额管理费它不香吗？

终于今年业绩表现拉胯的医疗主题基金的兰兰，超越了坤坤，成为权益市场规模第一的基金管理人。

可能是最近跌的实在太狠，基金公司坐不住了，今天公司和兰兰分别自掏5000万和200万，买入自家基金产品。

从金额来看，诚意不是太足，因为200万我猜可能还不到兰兰一个月的收入...

兰兰规模迅速扩大的原因可能是这届基民被教育的好，特别喜欢越跌越买，套的越深，买的越多。

但在虎猫君看来，整个市场唯二可以越跌越买的，一个是指数型基金，一个则是低价可转债。

至于股票和主动型基金，除非有很强的把握，不然对于越跌越买，千万要谨慎。

......

今天上午证券日报的头版文章很有意思，标题是《挺起A股的脊梁》。

文中说为什么最近行情表现不好？那时因为机构对利空因素的过度反应。

接着把一些机构投资者批评了一通，说他们投资理念存在短板、对行业判断短视。

最后呼吁机构们主动维护市场稳定发展，挺起A股的脊梁！

虽然标题有点让我想笑，但内容还是说的比较在理，于是A股今天止跌了，两市上涨3137家，下跌1435家。

可转债市场也是涨多跌少，但赚钱效应非常一般。

因为其中涨幅超过5%的可转债只有5只，还有两只是双高妖债。

联泰转债（241.03元，123.65%）、横河转债（335元，287.76%）

我的理解，这类妖债还是尽量回避吧，你以为自己是擒龙斩妖，更多情况下只是妖的食物，没必要刀口舔血。

还有两个交易日就要过春节了，小伙伴们一切以稳为主，因为钱是赚不完的，毕竟财富自由也不差这一两天。