银河香草产品常见问题解答(和银河证券工作人员的沟通结果)

最近论坛上关于香草产品的讨论非常多,我找银河的投资顾问 @lynnch问了以下常见问题,希望对大家有帮助。问题目录:
1、近期论坛上关于银河香草的讨论特别多,为什么你们不在网站上解释一下?
2、香草产品到底是什么,如何实现保本看涨的结果?
3、香草产品所谓的保本有没有风险?你们是不是在跟客户对赌,如果市场暴涨你们能不能兑付的起?
4、很多用户在用香草定投,以后会不会在特定情况下停止发行让大家买不到?
5、有用户提到香草封闭期1年,如果出现像2015年行情那种先暴涨再暴跌,容易香个寂寞,有办法解决流动性吗?
6、除了香草外你们那还有什么好用的工具吗?
更新如下问题@小卡 @zlrome @jxfkwhr @htlly
7、感谢楼主热心,我正准备移仓一些香草呢。如果有更短期的品种就好了。。^_^?
8、要具备购买银河香草的资格,除具备银河证券账户外还需要到银河营业网点开通什么权限吗?
9、多倍看涨产品、季季红产品,咨询下这两种产品在哪里查询和购买?

1、近期论坛上关于银河香草的讨论特别多,为什么你们不在网站上解释一下?
答:其实我特别想说这个,现在大家讨论最多的参与率100%的香草产品在第一期合同成型的时候我们就数次群发过短信做宣传,论坛最早的讨论也是从那条短信开始的。
香草虽然是R1类风险等级的产品,但它却是私募性质的产品,网站、论坛是一个针对非特定用户的公开场所,按合规要求我们是不能讲到私募性质产品的。

2、香草产品到底是什么,如何实现保本看涨的结果?
答:论坛讨论的香草全名是 银河金鼎收益凭证XXXX期-香草。证监会在《证券公司债务融资工具管理暂行规定》中允许证券公司使用的收益凭证工具来进行债务融资,所以它类似券商发行的债券,券商有义务在收益凭证到期时按合同约定兑付产品合同的条款。几年前对于这种R1风险等级的收益凭证我们都是直接命名为“保本收益凭证”,随着监管要求的变化现在产品类型变为“本金保障型收益凭证”。
香草两个字取自于期权日常术语中的香草期权,是一种最简单、普通的期权,越简单的东西也表明越容易说清楚。

香草产品的收益率非常简单,以最近每周三发行的产品为例,投资者买入后持有1年内如果中证500下跌,客户只拿回本金,如果中证500上涨,投资者获得中证500的涨幅。
香草产品的挂钩标的、产品期限、参与率理论上是会变动的,最近几个月发的产品结构一直是咱们刚才描述的这样,实际情况要以下单时候产品首页的产品要素为准。
香草产品合同的查看方式:
每周三在APP中国银河证券——交易——柜台市场产品——找到 银河金鼎-香草即可,手机只能查看合同,电脑的海王星、双子星软件可以下载合同。

3、香草产品所谓的保本有没有风险?你们是不是在跟客户对赌,如果市场暴涨你们能不能兑付的起?
答:刚才咱们提的收益凭证是我们的债权,只要我们公司还能正常经营,就有义务要偿还。我个人感觉在国内券商的场外衍生业务规模不大的前提下,债券市场评级AAA级券商的收益凭证风险不大。
至于对赌方面,我们肯定不会跟投资者做对赌的,金融机构经营的本意肯定是获得产品总收益加一点额外利润,最终投资者拿走产品约定的收益,我们赚额外的一点利润。
每期香草发行完之后我们会把拿到的钱的大头买成理财产品,再把理财产品的利息买入一个平值的中证500看涨期权,由于目前中证500没有场内期权,所以我们是由自己的衍生部门同事用IC自己做一个看涨期权并“卖”给产品。
底层做期权的逻辑在这个帖子中的点赞最高的rule 用户说的很接近实际情况了https://www.jisilu.cn/question/444137&sort_key=agree_count&sort=DESC

在实践中由于我们除了发香草这类“买期权”内核的产品外,还在同步发行大雪球这类“卖期权”内核的产品,我们的产品部门会适当平衡两者的发行比例,因为两者结合起来可以减少很多后台的对冲成本。在都对冲好的背景下,我们对冲盘的收益率和投资者的收益是总体一致的,我们并不太担心大涨。

4、很多人在用香草定投,以后会不会在低位停止发行让大家买不到?
答:有这个风险,但原因不是券商担心让投资者买到赚钱,而是我们自己发这个产品会不会导致自己对冲上亏损。
香草产品的条款表面上受理财产品(生息部分)的收益率、中证500平值看涨期权价格的影响,底层又涉及到中证500的贴水(越大对产品报价越有利)、中证500波动率(越小对产品报价越有利)。
在上面几个因素的影响下,数月前我们的香草产品报价很市场化,每周的参与率在72%-116%之间波动,有很多用户跟我提过意见。我跟产品经理反应了大家定投的述求,她们非常重视,从那之后我们固定在每周三发参与率100%的品种直至今天。
至于未来怎么样,我们自己肯定是希望能长期存续这种产品线的,有客户、有规模才有挣钱的前提。不过最近中证500贴水变得很小,看这两天的新闻万一大雪球真都没有了又会提高中证500的波动率,所以目前的条款我感觉且发且珍惜吧。

5、有用户提到香草封闭期1年,如果出现2015年的先暴涨再暴跌,容易香个寂寞,有办法解决流动性吗?
答:硬办法没有,软办法很多,如果真出现了暴涨又担心大跌,投资者可以:
(1)IC直接开空单锁定利润,即便万一IC在高位有很大的年化贴水,落实到几个月上成本也很小,完全可以实现变相的“减仓”;如果一手IC合约太大,也可以通过融券或期权来借道其他权益资产来实现类似目的。
(2)在高位时候一定要把香草看做自己的权益多头仓位,这块受流动性影响不能减仓,那就坚决的减仓别的多头头寸,在自己总的投资盘中实现多头仓位的下降。
有用户讨论过可以通过用户间转让来实现流动性退出,我感觉不太靠谱。首先R1的收益凭证转让后的买家能不能亏损?其次这种场外市场的流动性堪忧,我们公司的银河金山固定收益凭证转让市场已经运行了很久,我看流动性一般,即便香草未来允许转让,估计流动性也无法满足权益投资者的需求。

6、除了香草外你们那还有什么好用的工具吗?
答:目前找我们咨询最多的有三类:
(1)香草产品;
(2)多倍看涨产品;(100万起,可能会亏损)
底层逻辑和香草很像,挂钩中证500,但它碰上熊市会亏钱,涨的时候很凶猛,我感觉有用户拿它当做9债1购中的购在使用。

(3)季季红产品。(中证500报价收益增强产品,可能会亏损)
产品每季度开放一次,增强报价在8.5-9%之间,客户持有1个季度就享受1个季度的增厚收益,很类似买IC多头+现金部分买理财的收益结构。也许是IC贴水最近很小的缘故,有用户把IC多头换成这类产品,可能想着1个季度后IC贴水变大了再换回去吧。

7、感谢楼主热心,我正准备移仓一些香草呢。如果有更短期的品种就好了。。^_^?
答:发短期的品种在技术上没有困难,其实银河发的第一期香草就是短期的,只是短期产品条款中的参与率会下降。例如同样挂钩中证500的半年期香草,参与率可能只有50%,半年内中证500上涨100%,产品收益率只有50%。香草之前发过短期产品,从客户接受度和募集情况来看不太好,所以改成的1年期。

8、要具备购买银河香草的资格,除具备银河证券账户外还需要到银河营业网点开通什么权限吗?
答:香草的购买走的是柜台市场的系统,跟场内股东卡没关系,所以只要有一个银河的账户即可直接下单购买。
不受1人3户的影响,也无需开通权限。

9、多倍看涨产品、季季红产品,咨询下这两种产品在哪里查询和购买?
答:我们每周都有《结构化产品每周发行计划》,让大家各自找银河的工作人员要即可,找到不同风格类型产品的产品名称,然后查看产品合同,菜单:
APP中国银河证券——财富——高端——在售产品 里面找对应产品名称即可,手机只能查看合同,电脑的海王星、双子星软件可以下载合同。
注意这两目前都是100万购买起点,且需要客户具备私募资管投资者权限(金融资产高于500万或年均收入大于40万).
发表时间 2022-01-09 20:28     最后修改时间 2022-01-10 15:22

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集XFD

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5、有用户提到香草封闭期1年,如果出现2015年的先暴涨再暴跌,容易香个寂寞,有办法解决
流动性吗?
答:硬办法没有,软办法很多,如果真出现了暴涨又担心大跌,投资者可以:
(1)IC直接开空单锁定利润,即便万一IC在高位有很大的年化贴水,落实到几个月上成本也很
小,完全可以实现变相的“减仓”;如果一手IC合约太大,也可以通过融券或期权来借道其他权>益资产来实现类似目的。
挺有启发的,虽然融券和期权的方法基本没什么可操作性。
2022-01-09 20:44 引用
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陪伴成长

赞同来自: 铁柱来福 符合规范的名字 twodogs2004 邹大仙女 御女雪千寻 saintenvoy wei7 xineric Gggggdragon xu72606 ASC1975 广和 富爸爸 Zoto 理财的唐僧更多 »

再发一次:

香草 的实质,就是胆小的投资者(胆大的可以自己建类似策略)把自己的钱无息借给券商套利。运气不好,投资者也能保本;运气好的话,投资者也能喝点汤。

现在想不明白的,等熊市的时候,就都明白了 。。。
2022-01-09 20:49 修改 引用
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GODSAVEME

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能不能和银河证券说一声让产品可以转让啊,据我所知银河的部分理财产品是可以转让的
2022-01-09 21:01 引用
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新西伯利亚

赞同来自: zdtzdt

中证500指数是有分红的,1%左右吧,这部分分红券商用来买期权了,其次期权有贴水,这样理解了吧。当然不得不说银河这款产品还是很有良心的。
2022-01-09 21:04 修改 引用
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coolypf

赞同来自: 邹大仙女 Qwe38rasdf TuesFool

刚看到论坛里已经有大鳄准备自己实现香草了
https://www.jisilu.cn/question/448525
2022-01-09 21:10 引用
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投资顺利

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请问现在的信托指导意见 对香草有影响吗
2022-01-09 21:14 引用
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明月10000

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感谢分享
2022-01-09 21:34 引用
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王的天下

赞同来自: TuesFool

硬办法没有,软办法很多,哈哈
2022-01-09 21:57 引用
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jxfkwhr

赞同来自: morninggloy 沙里淘金 TuesFool

要具备购买银河香草的资格,除具备银河证券账户外还需要到银河营业网点开通什么权限吗?
2022-01-09 21:59 引用
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chineseumi - 中国海 · 全栈基金经理

赞同来自: willchenjian 坚果沙拉 小白啊小白 huron 水木Vic weileanjs 割总 UniqueLy 御女雪千寻 snowman597 wei7 xineric xiuluo 红牛Y 鸣天 xiaomeimei 剑开天门 ryanxzqn wangyang661 dongdongw solino更多 »

相对于一堆雪球产品,以及银行发的一堆垃圾结构化存款产品。银河的香草至少有2个优点:
1. 结构简单,易于理解。
2. 中间吃的利差最小,最大化的把利润留给了客户。

所以绝对是最良心的产品了。但是其弊端是极度依赖IC的贴水,什么时候IC贴水稳定在年化5%甚至更低,这个产品大概率也很难发出来了。趁着目前远期的IC还有勉强不到6%的年化贴水,大家且买且珍惜吧!
2022-01-09 22:10 修改 引用
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zlrome

赞同来自: 鸣天 呜啦啦啦 bondyyang dongdongw

季季红产品哪里买啊
2022-01-09 22:21 引用
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addy5280

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学习了
2022-01-09 22:34 引用
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wangliang99

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好贴。图片右边蓝色注释是不是有点文字重复?
2022-01-09 22:49 引用
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qgj8848

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学习
2022-01-09 22:50 引用
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小卡

赞同来自: 红牛Y Azhuzhu basementkids luyi1

感谢楼主热心,我正准备移仓一些香草呢。如果有更短期的品种就好了。。^_^
2022-01-09 23:13 引用
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Qwe38rasdf

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季季红?好好研究一下
2022-01-09 23:45 引用
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basementkids

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哪里能买到季季红
2022-01-09 23:57 引用
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小散悠到赚

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学习
2022-01-10 00:27 引用
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htlly

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(2)多倍看涨产品;(100万起,可能会亏损)

(3)季季红产品。
咨询下这两种产品在哪里查询和购买
2022-01-10 07:17 引用
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Azhuzhu

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关注,准备配置些
2022-01-10 08:43 引用
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半步閑庭

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请教一下多倍看涨产品;(100万起,可能会亏损)在哪里能买,或者产品名叫什么?
2022-01-10 13:52 引用
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liu123789

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多倍看涨哪里买
2022-01-10 15:24 引用
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老股民老周

赞同来自: 邹大仙女

@陪伴成长
再发一次:

香草 的实质,就是胆小的投资者(胆大的可以自己建类似策略)把自己的钱无息借给券商套利。运气不好,投资者也能保本;运气好的话,投资者也能喝点汤。

现在想不明白的,等熊市的时候,就都明白了 。。。
最反感的就是这种不懂装懂的。我对香草的理解相反,牛市你买股票肯定比香草赚的多,反而是熊市,香草保本,保本不比亏钱香??香草的优点就在于不怕熊市,震荡市最吃亏,牛市的话尚可。莫非你觉得熊市你还能赚钱?那我只能说您厉害,您赚的多了
2022-01-10 15:34 引用
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元素_指引我吧

赞同来自: xeclipse wei7 Jifandailu happus weileanjs roubo luyisa 花园小琴 天书 ywfhaker 机场大巴 xineric 分分钟狮子王 bumoji更多 »

本来就是个很简单的东西,再简单不过,就是搞不懂为何一帮人既要这样又要那样,研究来研究去,全部都想要。下跌的时候,觉得损失一年利息,上涨的时候,又觉得损失一年贴水。既要时间短,能随时锁定收益,不想坐过山车,又要参与率高。
2022-01-10 15:50 修改 引用
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天猫

赞同来自: 机场大巴 menghe96 鸣天 半步閑庭

多倍看涨产品
2022-01-10 15:45 引用
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陪伴成长

赞同来自: xineric

@老股民老周
最反感的就是这种不懂装懂的。我对香草的理解相反,牛市你买股票肯定比香草赚的多,反而是熊市,香草保本,保本不比亏钱香??香草的优点就在于不怕熊市,震荡市最吃亏,牛市的话尚可。莫非你觉得熊市你还能赚钱?那我只能说您厉害,您赚的多了
最反感的就是这种不懂装懂的。我对香草的理解相反,牛市你买香草肯定比理财赚的多,反而是熊市,理财盈利,盈利不比保本香??理财的优点就在于不怕熊市,震荡市不吃亏,牛市的话吃亏。莫非你觉得理财你还能亏钱?那我只能说您厉害,您亏的多了

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多说无益,香草 到底怎么样,熊市的时候我们再来看就行了 。。。
2022-01-10 16:02 引用
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jsl2126

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@投资顺利,我估计会有影响,至少可能短期内发的会减少。
2022-01-10 20:36 引用
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dongfangmu

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@ 追寻2022:
到期后钱自动返回资金池吗?
2022-01-10 22:15 引用
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oliversea

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mark
2022-01-10 23:14 引用
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梦游2000

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中证500近三年分别涨了26.38%,20.87%,15.58%,如果今年不涨了,买香草也就白干了。
2022-01-11 11:12 引用
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集XFD

赞同来自: 无双0 huron xineric

@梦游2000
中证500近三年分别涨了26.38%,20.87%,15.58%,如果今年不涨了,买香草也就白干了。
更准确的说,如果不涨不跌就白干了。万一大跌也是有超额收益的。
2022-01-11 11:21 引用
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唐001

赞同来自:

有具体举例说一下收益么,比如现在7177点买入10万,到期后点数8000点,收益多少。
2022-01-11 11:35 引用
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myskygoogle

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每期香草发行完之后我们会把拿到的钱的大头买成理财产品,再把理财产品的利息买入一个平值的中证500看涨期权,由于目前中证500没有场内期权,所以我们是由自己的衍生部门同事用IC自己做一个看涨期权并“卖”给产品。
衍生部门 主要就是卖期权+持有IC等工具对冲,实际就是类似港股里面卖牛熊证和窝轮的 轮商!
2022-01-11 11:55 修改 引用
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GODSAVEME

赞同来自:

@唐001
有具体举例说一下收益么,比如现在7177点买入10万,到期后点数8000点,收益多少。
一年期就是(8000-7177)÷7177x10万
2022-01-11 12:07 引用
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老村民

赞同来自: Whoru

任何情况下对比中证500,香草都不吃亏。
2022-01-11 12:10 引用
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和气生财

赞同来自:

关注
2022-01-11 12:40 引用
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游资

赞同来自:

关注,学习了!
2022-01-11 13:11 引用
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zyxw风雅颂

赞同来自: 夏大雨 zz里的渣渣

东财有类似产品,中证500飞天金牛,期限91天,5万起投,指数累计涨幅小于䓁于0%,收益为0。涨幅大于0%,则收益率为100%X涨幅。
2022-01-11 13:13 引用
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htlly

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@zyxw风雅颂
东财有类似产品,中证500飞天金牛,期限91天,5万起投,指数累计涨幅小于䓁于0%,收益为0。涨幅大于0%,则收益率为100%X涨幅。
能不能发下详细条款,对比一下哪家强
2022-01-11 13:21 引用
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GODSAVEME

赞同来自: 紫水瓶 Azhuzhu tigerpc 集XFD lucy_1999 夜晓涛更多 »

@zyxw风雅颂
东财有类似产品,中证500飞天金牛,期限91天,5万起投,指数累计涨幅小于䓁于0%,收益为0。涨幅大于0%,则收益率为100%X涨幅。
少了年化两个字吧
2022-01-11 13:44 引用
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ltzh

赞同来自: tang618 Ujg68gy 日积跬步 集XFD

不足一年的类似产品,条款约定的实际所得基本都是年化收益率,即实际只得到指数上涨的一半或1/4,一定要看清条款。我曾经买国泰君安的三个月产品,以为和银河一年的香草一样呢。好在当天发现这个坑,赶紧撤单了。
2022-01-11 14:14 引用
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明月10000

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请教各位大佬,今天买不到吗?
2022-01-11 14:52 引用
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chasedreamman

赞同来自: skyblue777 wei7 丢失的十年 Jifandailu smallautumn 千秋雪132 小镇更多 »

香草从3月10日起开始买起,年底由于转债严重高估,撤出的钱继续加仓到香草上。同时年底受一位大佬帖子的影响,应该持有更强的指数,转投多倍看涨。因为看的多一点,对银河的产品了解比较透。多倍看涨名义2.8倍(近期倍数更低了),其实扣除认购费和管理费,大约只有2.2倍。还有季季红,从历史回测都比香草收益要好。我了解过中信、国泰君安、国金、华泰等大券商的类似产品,比较过后才知道,银河确实很良心了。因为买了多倍看涨,也是锁定一年,因此做好了下跌就用IC空单对冲的准备。很不幸,刚刚买入多头,今天就必须开空单进行对冲了。还是建议大家买香草,毕竟5万元起可以分散定投,适合多数人。
2022-01-11 14:54 引用
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夜晓涛

赞同来自: 集XFD

谁能告诉我怎么艾特人,还有怎么上传图片,这是东财的中证500飞天金牛62号的产品说明书,我自己也在想要不要买点香草,但一年的流动性太差了,希望我们大家火眼金睛,一起比对比对,说明书重点在最后的收益情景分析
产品说明书
一、产品概览
产品名称东方财 富证券财气东来中证500飞天金牛三月期62号收益凭证
产品代码SUG661
挂钩标的中证500指数(000905.SH)
发行人[东方财 富证券股份有限公司]
登记机构[ 中证机构间报价系统股份有限公司]
本期发行规模.1000万元
本期最低发行规模[0.00] 元
产品期限91天
产品类型(本金保障/非本金保障)本 金保障型收益凭证面值[1]元
发行价格[1]元
最低认购金额5万元, 按照[1000] 元的整数倍递增.
单账户最高认购金额1000万元
年度计息天数[365]
发行场所[中证机构间报价系统股份有限公司]
发行对象经 东方财富证券客户风险承受能力评估为C5(激进型)、C4(积极型)、C3(稳健型)、C2(谨慎型)、C1(保守型)的客户
产品风险等级R1(低风险,此为东方 财富证券内部评级)
增信措施无
投资者人数_上限
200人
募集方式现金
募集资金用途[补充营运资金]
发行方式非公开 发行
产品募集期[2022] 年[1] 月[11]日
缴款日 [2022]年[1] 月[11] 日上午09:00 至[2022] 年[1]月[11] 日下午15:30
登记日 [2022]年[1] 月[11]日
起息日 [2022]年[1] 月[12] 日
如该日为法定节假日或非交易日,则顺延至该日后的第一个交易日
到期日 [2022]年[4] 月[13]日
如该日为法定节假日或非交易日,则顺延至该日后的第一个交易日
期初观察日[2022] 年[1] 月[12] 日
如该日为法定节假日或非交易日,则顺延至该日后的第一个交易日
期末观察日[2022] 年[4]月[11] 日
如该日为法定节假日或非交易日,则顺延至该日后的第一一个交易日
观察日期初观察日(含) 至期末观察日(含)中的每一个交易日
实际投资天数起息日(含) 至到期日(不含)中的自然日天数
观察价观察日挂钩标的收盘价
(挂钩标的收盘价:中证指数有限公司公布的中证500指数(000905.SH)收盘价,按照四舍五入法精确到小数点后二位)
期初价格期初观察 日挂钩标的观察价(四舍五入法精确到小数点后二位)
行权价期初价格x [100%] (计算 结果按四舍 五入法精确到小数点后2位)
结算价期末观察日挂钩标的观察价(四舍五入法精确到小数点后2位)
参与率指本期产品挂钩标的的比率,为
[100%]
兑付日发行人于本收益凭证到期日后1个交易日内将按投资收益率兑付收益。
资金到账日产品到期日后1个交易日内.
兑付方式[现金]
投资收益率收益构成
[固定收益率+浮动收益率]
固定收益率[0%] (年化)
浮动收益率(1) 若挂钩标的结算价小于行权价,则:浮动收益率(年化) = [0] %x参与率
(2)若挂钩标的结算价大于等于行权价,则: 浮动收益率(年化) = [ (结算价➖行权价) /期初价格]✖️参与率
收益计算方式投资收益=投资本 金*投资收益率*实际投资天数/365,计算结果按照四舍五入法.精确到小数点后2位。
撤单[产品认购期15:30前支持撤单]
份额赎回
[存续期内不可赎回]
提前回购
[存续期内不可提前回购]
份额转让
[存续期内不可转让]
违约金计算方式如果乙方未按时足额兑付,乙方应向甲方支付逾期付款违约金;如果甲方未在约定日期内认购、缴款,应向乙方支付逾期缴款违约金。
违约金计算方式:应付未付金额*违约利率*违约天数
违约利率日 万分之五
信息披露内容及方式1、信息披露内容
信息披露内容主要包括收益凭证产品说明书、产品结构、固定收益率、浮动收益率、发行规模、产品运行情况、产品兑付信息、产品到期终止、产品实际收益率以及所有产品规模、合计存量等。
本公司将根据内部规则制度安排专人对信息披露进行统一发布和管理,对披露的信息内容进行全面核查,确保信息披露及时、准确、完整。
收益凭证存续期内,若本公司发生可能影响兑付能力的重大事项,包括但不限于发生重大业务风险、涉及重大诉讼或仲裁事项、不可抗力或者意外事件等,本公司将对相关信息及时进行披露。2、信息披露方式
(1)网站公布
投资者可通过东方财富证券网站查询相关公告
(2)交易系统公布
通过本公司交易系统或中证机构间报价系统有限公司机构间私募产品报价与服务系统向投资者进行信息披露。
(3)客服热线
投资者有任何建议或疑问,可拨打客户热线95357进行产品咨询。
二、产品收益图示

三、收益情景分析 重点!
假设投资者于T日(产 品认购日)投资5万元购买 本产品,T+1 (起息日)日中证500指数收盘价格为5000点,则期初价格和行权价为5000点。情景一:期末观察日中证500指数收盘价大于等于行权价,为6000点,则年化收益率为
20% (0%+ (6000- -5000) /
5000*100%=20%),投资者将于兑付日得到兑
付的本金加收益共
(50000+50000x20%x91/365) =52493.15元。

情景二:期末观察日中证500指数收盘价小于行权价为4900点,则年化收益率为0%,投资者将于兑付日得到兑付的本金加收益共

(50000+50000x0%x91/365) =50000元。

本测算中的示例均采用假设数据,只用作说明本期收益凭证如何运作,并不代表投资者可以获得的实际收益,也未能穷尽所有情形,投资者不应以此作为投资决策的依据。本产品的实际收益按照产品说明书约定的数据以及公式计算。
2022-01-11 15:09 引用
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ZHIWEILAI

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mark
2022-01-11 15:14 引用
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集XFD

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三、收益情景分析 重点!
假设投资者于T日(产 品认购日)投资5万元购买 本产品,T+1 (起息日)日中证500指数收盘价格为>5000点,则期初价格和行权价为5000点。情景一:期末观察日中证500指数收盘价大于等于行权>价,为6000点,则年化收益率为
20% (0%+ (6000- -5000) /
5000*100%=20%),投资者将于兑付日得到兑
付的本金加收益共
(50000+50000x20%x91/365) =52493.15元。
公式里面除以365,所以是年化收益率,不是收益率

虽然是年化收益率,也是对银河产品一个很好的补充,毕竟时间只有1/4。可以按照资金的流动性要求配比,比如1/4买银河,3/4买东财。
2022-01-11 15:29 修改 引用
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日积跬步

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东财的条款相比之下差很多啊
2022-01-11 15:39 引用
2

GODSAVEME

赞同来自: dongdongw 夜晓涛

@夜晓涛
谁能告诉我怎么艾特人,还有怎么上传图片,这是东财的中证500飞天金牛62号的产品说明书,我自己也在想要不要买点香草,但一年的流动性太差了,希望我们大家火眼金睛,一起比对比对,说明书重点在最后的收益情景分析
产品说明书
一、产品概览
产品名称东方财 富证券财气东来中证500飞天金牛三月期62号收益凭证
产品代码SUG661
挂钩标的中证500指数(000905.SH)
发行人[东方财 富证券股份有限...
这个和国泰君安90天的基本一样,但不能转让。今天有人原价卖了一笔50天前的90天期理财,看了下,没敢要。
2022-01-11 15:50 引用
0

GODSAVEME

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@夜晓涛
谁能告诉我怎么艾特人,还有怎么上传图片,这是东财的中证500飞天金牛62号的产品说明书,我自己也在想要不要买点香草,但一年的流动性太差了,希望我们大家火眼金睛,一起比对比对,说明书重点在最后的收益情景分析
产品说明书
一、产品概览
产品名称东方财 富证券财气东来中证500飞天金牛三月期62号收益凭证
产品代码SUG661
挂钩标的中证500指数(000905.SH)
发行人[东方财 富证券股份有限...
要流动性买国泰君安的,可中途转让。
2022-01-11 15:51 引用
2

蒹葭仓仓

赞同来自: tang618 Kurapica

东财的垃圾,只能拿上涨收益的25%,也怪我眼拙,没仔细看条款,买了5万
2022-01-11 15:54 引用
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上官铁

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有没有大佬回测一下东财91天的效果
2022-01-11 16:07 引用
2

老村民

赞同来自: tang618 tangla26

除了银河,其它都是辣鸡,收益只有1/4。
2022-01-11 16:52 引用
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Kurapica

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感谢楼上几位的提醒,原来收益只有20%,太渣了啊
2022-01-11 18:53 引用
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友情英雄

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感谢分享
2022-01-11 18:58 引用
1

daliu

赞同来自: Azhuzhu

@ltzh
不足一年的类似产品,条款约定的实际所得基本都是年化收益率,即实际只得到指数上涨的一半或1/4,一定要看清条款。我曾经买国泰君安的三个月产品,以为和银河一年的香草一样呢。好在当天发现这个坑,赶紧撤单了。
国泰90天的是指数涨幅的90%,并不是年化吧?
2022-01-11 19:47 引用
0

terryhuxm

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感谢分享
2022-01-11 20:21 引用
0

huxj2015

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这个有点复杂,不过很多JSLer能实现。
2022-01-11 20:46 引用
0

唐001

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关于定投的,只要今年持续下跌,每个月定投意义不大啊。 还是得择时。
2022-01-11 20:49 引用
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tanhua2021 -

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@陪伴成长
香草就是一个场外期权啊。固收赚的利息拿来买期权
2022-01-11 21:07 引用
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陪伴成长

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@tanhua2021
@陪伴成长
香草就是一个场外期权啊。固收赚的利息拿来买期权
对券商而言,就没有这么简单了。

香草,只是券商的整个结构性产品组合中的一个中间产品,而已。

你可以看主贴的内容:

在实践中由于我们除了发香草这类“买期权”内核的产品外,还在同步发行大雪球这类“卖期权”内核的产品,我们的产品部门会适当平衡两者的发行比例,因为两者结合起来可以减少很多后台的对冲成本。
这还是摆在台面上的,你自己体会吧。。。
2022-01-11 21:27 修改 引用
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tanhua2021 -

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@陪伴成长
咱们又不买券商股,懒得分析券商。以前买的个股场外期权,他们就是做个德尔塔对冲。
我都是中金中信挨个询价,看哪家场外期权便宜,就做哪家。印象中银河不属于最便宜的那一批。不知道是中金中信不注重这块收入,还是银河确实良心
2022-01-11 21:44 引用
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陪伴成长

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@tanhua2021
@陪伴成长
咱们又不买券商股,懒得分析券商。以前买的个股场外期权,他们就是做个德尔塔对冲。
我都是中金中信挨个询价,看哪家场外期权便宜,就做哪家。印象中银河不属于最便宜的那一批。不知道是中金中信不注重这块收入,还是银河确实良心
香草 是一个结构化产品,不是简单的场外期权。

这类产品中最有名的,应该就是2008年大杀四方的 accumulater 。当然,香草 的外在结构看起来要简单地多,风险也要低得多。
2022-01-11 22:08 引用
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ltzh

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@daliu 合同仔细看一下,年化二字不要漏掉。
2022-01-12 00:01 引用
2

wdj777

赞同来自: 丢失的十年 集XFD

今天买了银河金鼎2757期
2022-01-12 09:32 引用
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cuierfei

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mark
2022-01-12 10:01 引用
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tanhua2021 -

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@陪伴成长
我看了下,对于投资者来说,固收加场外期权就可以模拟香草啊
2022-01-12 11:24 引用
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rourourou

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@tanhua2021
@陪伴成长
我看了下,对于投资者来说,固收加场外期权就可以模拟香草啊
请教一下。场外期权,个人户是不是没资格买的?
2022-01-12 11:46 引用
1

陪伴成长

赞同来自: 传达室李老伯

@tanhua2021
@陪伴成长
我看了下,对于投资者来说,固收加场外期权就可以模拟香草啊
大佬,我们讲的是两码事。

你讲的是,可以用 固守+场外期权 模拟香草。我同意。如果你懂行的话,你还能模拟出比香草更好的资产组合。

我讲的是,实际运行的香草,并不是简单的 固守+场外期权 组合。

这样大家没有争议了吧?
2022-01-12 11:52 引用
1

yalg - 不做任何无关投资的讨论

赞同来自: 退堂鼓老艺术家

我现在看,5000万的额度都卖完了…
2022-01-12 12:24 引用
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wangliang99

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这么抢手,今天已售罄,下次赶早
2022-01-12 12:36 引用
2

solino

赞同来自: wei7 TuesFool

上午10点半没买到。这个帖子很厉害,5000万有点少。
2022-01-12 12:56 引用
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jsl2126

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因为经指导后,可能近期不发或者要减少了。
2022-01-12 13:10 引用
2

isno

赞同来自: 陈振国 邹大仙女

K,今天上午就没了,往常到下午都卖不完呢,这玩意以后也要靠抢了?
2022-01-12 14:44 引用
5

小哈

赞同来自: 意外的角落 火锅008 陈振国 Qwe38rasdf 邹大仙女更多 »

都发一年了也没多少人买,刚宣传宣传就脱销了,这就叫禀赋效应,人总是对当前的信息感兴趣,过度关注最新消息。
2022-01-12 14:58 引用
9

老股民老周

赞同来自: Icerivers 丢失的十年 tigerpc 拿个小破伦 YmoKing 元素_指引我吧 鸣天 hnhaiou 学无止境180更多 »

@solino
上午10点半没买到。这个帖子很厉害,5000万有点少。
都被我一个人买没了
2022-01-12 15:23 引用
0

量子套利

赞同来自:

我买的时候都没了,我去他大爷
2022-01-12 15:50 引用
1

ls赌徒

赞同来自: 陈振国

楼下的老周,记得和你大爷说量子兄弟再找他,另外还有我。
2022-01-12 15:58 引用
0

veryjack

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这个跟看涨鲨鱼鳍不一样吧,不存在敲入敲出吧?相当于风险就是资金成本,向上收益无限?
2022-01-12 16:19 修改 引用
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t2310178

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关注一下。
2022-01-12 16:49 引用
1

samuelhe80

赞同来自: 北海忽

难怪早上没买到,大佬一口气买了1000万
2022-01-12 17:35 引用
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雨后小晴

赞同来自:

关注
2022-01-12 21:04 引用
3

寻衣草 - 一切过往,皆为序章

赞同来自: 梵心的梵 海浪9999 地火明夷虫

任何人答应你的事都不算数,只有自己能做主的事才算数。——《大明王朝》

从这句话开始,什么大V荐股、王牌基金、银行高端理财、私募基金都一一远去了,剩下《老人与海》与命运奋斗,打造那柄属于自己的无锋重剑。
2022-01-13 13:27 引用
2

GODSAVEME

赞同来自: 乐源12345 forrest_g

眼看下周就到期了,居然下杀了3个多百分点,无语中-------
2022-01-13 15:47 引用
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ruanyibing

赞同来自:

这是哪个券商的产品
2022-01-13 20:11 引用
0

听说有人想割

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请问这个产品到期是直接回银行卡?还是如果不操作继续买下一期?
2022-01-14 08:31 引用
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ltzh

赞同来自:

@听说有人想割
请问这个产品到期是直接回银行卡?还是如果不操作继续买下一期?
到期资金自动返回证券账户
2022-01-14 11:37 引用
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smoothmoon

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去银河看了看是已经没有额度了吗
2022-01-14 11:46 引用
2

GODSAVEME

赞同来自: 夜晓涛 集XFD

@smoothmoon
去银河看了看是已经没有额度了吗
银河和国君都是周三有365天的
2022-01-14 15:03 引用
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英年早胖

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@日积跬步
东财的条款相比之下差很多啊
请教,具体差在哪里了?银河是一年期的,东财是92天的,都是跟中证500涨幅的,只不过期限不同,自然收益率不同。
2022-01-14 22:26 引用
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xiszero

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东财92天产品虽然获得的收益是年化,但滚动持有四期,最终的期望收益虽然不如银河,但并没有到1/4这么低的程度。
就收益的分布来看,滚动持有东财,获得正收益的概率要比银河高,体验上我觉得更好,只是获得高收益的部分比不上银河,没办法流动性的代价。
2022-01-15 10:36 引用
2

跌停就卖

赞同来自: ltzh tang618

东方财富差就差在时间短,用的是年华,
比个例子东方财富如果发1天期的,一天到期后500涨百分之3,你得到一天的年化百分之3,你继续投下一期,持续1年下来收益肯定连百分之2都没有,

一年期的前面已经有人回测过。
2022-01-15 10:42 引用
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tang618

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如果指数一直上涨的话,是只有指数涨幅的1/4,广发证券也有这样90天的产品,我没算清,上当了。
@xiszero
东财92天产品虽然获得的收益是年化,但滚动持有四期,最终的期望收益虽然不如银河,但并没有到1/4这么低的程度。
就收益的分布来看,滚动持有东财,获得正收益的概率要比银河高,体验上我觉得更好,只是获得高收益的部分比不上银河,没办法流动性的代价。
2022-01-15 11:13 引用
0

tang618

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广发证券是涨幅的1.2倍,相当于30%,我也没算清,上当了。
@蒹葭仓仓
东财的垃圾,只能拿上涨收益的25%,也怪我眼拙,没仔细看条款,买了5万
2022-01-15 11:17 引用
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wangwang764

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东财也有180和364天的。就是比较少而已
2022-01-15 11:19 引用
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与时间为友

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感谢,这篇文章写的很详细,赞一个
2022-01-15 11:24 引用
0

xiszero

赞同来自:

@tang618

然而指数并不是一直上涨,而且波动很大
2022-01-15 11:42 引用
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GODSAVEME

赞同来自:

@xiszero
东财92天产品虽然获得的收益是年化,但滚动持有四期,最终的期望收益虽然不如银河,但并没有到1/4这么低的程度。
就收益的分布来看,滚动持有东财,获得正收益的概率要比银河高,体验上我觉得更好,只是获得高收益的部分比不上银河,没办法流动性的代价。
你不如买国泰君安的,国泰90、180、360天的都能中途转让。
2022-01-15 12:31 引用
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tang618

赞同来自:

哎,你可能没想明白他挖的坑吧?
@xiszero
@tang618

然而指数并不是一直上涨,而且波动很大
2022-01-15 13:21 引用
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tang618

赞同来自:

如果他给你同期指数涨幅的80%,也许就比一年期的好
@xiszero
@tang618

然而指数并不是一直上涨,而且波动很大
2022-01-15 13:25 引用

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  • 最新活动: 2022-01-26 15:48
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