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11月下旬就清仓A股了，当时也发了个帖子总结：见此，但一个是因为最近有点迷玩魔兽世界，没有时间；另外一个是帖子发了感觉没多少人看，提意见交流回帖点赞的也比较少，后来这个帖子就太监了。想想明天就元旦了，还是继续写写。
算上2021年，我进入市场后总收益已超过8位数，也算在JSL进入门槛了，可说实话心里没太多的喜悦与兴奋，回忆三十多年前，那个瘦瘦小小的湘西农村男孩，为了赚100块钱的梦想，与夏夜的蚊子及水蛇为伍，在连续奋斗一百多天后，终于赚够了100块然后兴奋的坐上手扶拖拉机直冲镇上买了个大西瓜独自啃，那吃太饱后走不动道不停打饱嗝的感觉，已深深的刻印进了我脑子中，似乎后来就再也没有遇到过比这更幸福的感觉了（见此），也想起了带我入门致富100块的善良老大爷，自从进县城读初中后，就再也没遇见过他，愿他一切都好。
说回炒股，11月当时清仓了A股，还有将近100万的港股仓位，主力基本是企鹅，微创，融创三个，当时基本盈亏平衡，就舍不得割肉，12月继续跌了几万，今天算了下，总收益还是约90%，影响不大。
下面分几点写写总结：
1，为啥自己今年没有参与可转债的行情，谈谈自己对摊大饼的感触。
年初从牧原退出后，当时正遇到可转债大跌，也考虑并尝试过分成两三个策略，摊大饼 轮动可转债的思路，最多时买入过约三百万，大概三十来个可转债品种，可大约只坚持了两三周左右，我就全部清仓了。
因为我发现，自己的性格，以往的经验与风格，非常不适合这种摊大饼的思路。我觉得摊大饼这种思路对心态的要求非常高，适合情绪稳定，心绪不太敏感有大心脏的人，像我这种非常在意每一笔买入卖出，在意每一项投资盈亏，对每一个买入的标的，都永远总嫌研究深度不够的人，是真的找不到摊大饼的节奏：几十个标的，一会这个标的出个公告，那个标的出个事故，又忽然无缘无故的跌停与涨停，让我感觉疲于应付；而造成盈利或者亏损的因素，往往跟当初的考虑差十万八千里，更让自己怀疑一切都是靠天吃饭，或是看脸赌概率而已。因此我迅速就放弃了这种摊大饼的操作，我感觉摊大饼的思路，对心态情绪控制的要求，非常像传说中的长期价投，记得当初和讯有个大咖，我记得叫龙渊剑客A，每年都是固定持有双汇，伊利这种，几年也不换一换，投资收益还非常好，一直延续到鼎级还是这样。当时很多人都感觉这种躺着赚大钱的方法真容易，都纷纷模仿，后来的结果大家都知道，好像没看到有人模仿成功，因为太难了。
2，对A股散户来说，要想靠投资从5,6位数的本金到7,8位数以上的收益，我觉得相对比较容易的方式，是中线持有3-5只左右股票。
中线，我自己定义：持股周期在1个月以上，平均持股周期4-8个月左右，长的可能一年以上，但这种占比很少。
短炒及长线，我觉得都不太适合普通人，这两种方式对心态的要求都非常高，事后诸葛亮分析，固定某种持股策略，严格按策略操作炒短线，或者长线持有，赢面好像都很大。但关键操作策略的是人，人要不受纷繁芜杂的因素影响而不导致操作变形，真的太难了。德隆大师好像说过，情绪占盈利因素的70%以上，我十二万分的认同这点。
A股的特点，就是走势极致化，不是往死里涨，就是往死里跌（这种特点也是不适合长期持有股票的重要原因），说文雅点就是万股皆周期。中线持股，我理解必须是买上升周期中便宜的成长股，但市场理论却告诉我们，好股不便宜，便宜没好股，等反应迟钝的普通散户知道这个行业是上升周期了，这个行业已经没有便宜的好股了，那到底有没有呢？我觉得从长线来说可能是没有，但从中线来说是有的，我结合自己的理解，以一个今年操作的实际例子来总结总结。
由于自己的工作经历（是的，还是跟工作经历有关），我长期关注光伏风电行业的股票，在20年光伏行业股票闪瞎双眼的走势中，我天天长吁短叹的看着19年12块卖出的阳光电源涨到了100多块，然后在21年初才做出决定，我要买光伏行业的股票，参与这个行情。通过筛选整个产业链的股票，我发现做设备的奥特维相对比较便宜，才25左右PE，而同是光伏设备行业的迈为股份，捷佳伟创，PE却是80倍左右，这三个公司，都是各自领域内的龙头公司，三个公司的利润率，增长率，毛利率等几个核心指标，也都是大同小异，那为啥奥特维这么便宜呢？这中间必定有坑（作为混JSL我的第一反应）。通过反复看这三个公司的招股说明书，年报及市面上的研报（奥特维这个时候就一份像样的研报，还是差不多一年前的），总结出奥特维可能的三种坑：1，市场原因，在二三月份的时候,科创板的流动性已经枯竭到极致，记得这个时候深圳新股上市涨幅往往是科创板的好几倍。2，行业原因，光伏行业最开始的时候大家认为组件公司有优势，给的估值高，后来随着资源为王概念的深入，大家开始认为上游占优，于是电池及更上游的硅片公司从辣鸡变成了香饽饽，估值比组件公司贵很多。奥特维是组件设备公司，而迈为跟捷佳是电池设备公司。3，其它未知的基本面坑，比如公司基本面很烂，财报是造假的。逐点分析后，第一点我觉得不是问题，市场上钱这么多，迟早会流到估值低的地方。第二点我觉得也是个暂时的现状，市场喜好的轮转本身就是周期因素中的一环，持有等着风水轮流转就是了。第三点是最没底的，虽然通过行业内认识的人打听了下，但也是雾里看花，不知道公司深浅。但没有关系，中线持股的优势就出来了，我不长期持有他，我投资的是行业上升周期中的一个段，上升周期中即使造假暴雷的概率也是极低的，不到30PE的光伏设备股，而同行是80PE，我就赌这个25PE到50PE的概率，如果输，大概率也是从25PE到20PE左右（做钢管钢架的公司还18以上PE,我觉得这个是估值的极限了），损失最多30%，而上涨是大概率，收益是100%起。
研究好了以后，我最开始的决定是逐步买入至3-5成仓位，当时公司流通市值很低，我觉得这也是没有游资机构来买的重要原因，公司5月底会有一批解禁，会使流通市值翻倍，解禁后公司会有最后一跌然后会开始涨。实际操作过程中，由于太看好，还没等到5月底，我就买满了5成仓，平均成本65左右，等到了5月解禁，公司虽然第二天跌了，但并没有跌多少，我就开始怀疑自己的判断，又反复思考后觉得不要太冒险，之前牧原已经赚不少了，富一次就行，不能赌徒一样，于是我又在70多减了一半仓位，我刚减仓后，涨势如虹，迅速从70多拉升到了150多，我的估值提升目标达成，也就拿不住了，150多减了7成，后来180多把剩下的抛了，看着他一路涨到了250左右........
A股就是这样，你以为看透了，实际永远把握不了，只能赚到自己能赚的那一部分就不错了。
奥特维可以算是一个中线持股成功的例子，下面会写一个失败的例子
算上2021年，我进入市场后总收益已超过8位数，也算在JSL进入门槛了，可说实话心里没太多的喜悦与兴奋，回忆三十多年前，那个瘦瘦小小的湘西农村男孩，为了赚100块钱的梦想，与夏夜的蚊子及水蛇为伍，在连续奋斗一百多天后，终于赚够了100块然后兴奋的坐上手扶拖拉机直冲镇上买了个大西瓜独自啃，那吃太饱后走不动道不停打饱嗝的感觉，已深深的刻印进了我脑子中，似乎后来就再也没有遇到过比这更幸福的感觉了（见此），也想起了带我入门致富100块的善良老大爷，自从进县城读初中后，就再也没遇见过他，愿他一切都好。
说回炒股，11月当时清仓了A股，还有将近100万的港股仓位，主力基本是企鹅，微创，融创三个，当时基本盈亏平衡，就舍不得割肉，12月继续跌了几万，今天算了下，总收益还是约90%，影响不大。
下面分几点写写总结：
1，为啥自己今年没有参与可转债的行情，谈谈自己对摊大饼的感触。
年初从牧原退出后，当时正遇到可转债大跌，也考虑并尝试过分成两三个策略，摊大饼 轮动可转债的思路，最多时买入过约三百万，大概三十来个可转债品种，可大约只坚持了两三周左右，我就全部清仓了。
因为我发现，自己的性格，以往的经验与风格，非常不适合这种摊大饼的思路。我觉得摊大饼这种思路对心态的要求非常高，适合情绪稳定，心绪不太敏感有大心脏的人，像我这种非常在意每一笔买入卖出，在意每一项投资盈亏，对每一个买入的标的，都永远总嫌研究深度不够的人，是真的找不到摊大饼的节奏：几十个标的，一会这个标的出个公告，那个标的出个事故，又忽然无缘无故的跌停与涨停，让我感觉疲于应付；而造成盈利或者亏损的因素，往往跟当初的考虑差十万八千里，更让自己怀疑一切都是靠天吃饭，或是看脸赌概率而已。因此我迅速就放弃了这种摊大饼的操作，我感觉摊大饼的思路，对心态情绪控制的要求，非常像传说中的长期价投，记得当初和讯有个大咖，我记得叫龙渊剑客A，每年都是固定持有双汇，伊利这种，几年也不换一换，投资收益还非常好，一直延续到鼎级还是这样。当时很多人都感觉这种躺着赚大钱的方法真容易，都纷纷模仿，后来的结果大家都知道，好像没看到有人模仿成功，因为太难了。
2，对A股散户来说，要想靠投资从5,6位数的本金到7,8位数以上的收益，我觉得相对比较容易的方式，是中线持有3-5只左右股票。
中线，我自己定义：持股周期在1个月以上，平均持股周期4-8个月左右，长的可能一年以上，但这种占比很少。
短炒及长线，我觉得都不太适合普通人，这两种方式对心态的要求都非常高，事后诸葛亮分析，固定某种持股策略，严格按策略操作炒短线，或者长线持有，赢面好像都很大。但关键操作策略的是人，人要不受纷繁芜杂的因素影响而不导致操作变形，真的太难了。德隆大师好像说过，情绪占盈利因素的70%以上，我十二万分的认同这点。
A股的特点，就是走势极致化，不是往死里涨，就是往死里跌（这种特点也是不适合长期持有股票的重要原因），说文雅点就是万股皆周期。中线持股，我理解必须是买上升周期中便宜的成长股，但市场理论却告诉我们，好股不便宜，便宜没好股，等反应迟钝的普通散户知道这个行业是上升周期了，这个行业已经没有便宜的好股了，那到底有没有呢？我觉得从长线来说可能是没有，但从中线来说是有的，我结合自己的理解，以一个今年操作的实际例子来总结总结。
由于自己的工作经历（是的，还是跟工作经历有关），我长期关注光伏风电行业的股票，在20年光伏行业股票闪瞎双眼的走势中，我天天长吁短叹的看着19年12块卖出的阳光电源涨到了100多块，然后在21年初才做出决定，我要买光伏行业的股票，参与这个行情。通过筛选整个产业链的股票，我发现做设备的奥特维相对比较便宜，才25左右PE，而同是光伏设备行业的迈为股份，捷佳伟创，PE却是80倍左右，这三个公司，都是各自领域内的龙头公司，三个公司的利润率，增长率，毛利率等几个核心指标，也都是大同小异，那为啥奥特维这么便宜呢？这中间必定有坑（作为混JSL我的第一反应）。通过反复看这三个公司的招股说明书，年报及市面上的研报（奥特维这个时候就一份像样的研报，还是差不多一年前的），总结出奥特维可能的三种坑：1，市场原因，在二三月份的时候,科创板的流动性已经枯竭到极致，记得这个时候深圳新股上市涨幅往往是科创板的好几倍。2，行业原因，光伏行业最开始的时候大家认为组件公司有优势，给的估值高，后来随着资源为王概念的深入，大家开始认为上游占优，于是电池及更上游的硅片公司从辣鸡变成了香饽饽，估值比组件公司贵很多。奥特维是组件设备公司，而迈为跟捷佳是电池设备公司。3，其它未知的基本面坑，比如公司基本面很烂，财报是造假的。逐点分析后，第一点我觉得不是问题，市场上钱这么多，迟早会流到估值低的地方。第二点我觉得也是个暂时的现状，市场喜好的轮转本身就是周期因素中的一环，持有等着风水轮流转就是了。第三点是最没底的，虽然通过行业内认识的人打听了下，但也是雾里看花，不知道公司深浅。但没有关系，中线持股的优势就出来了，我不长期持有他，我投资的是行业上升周期中的一个段，上升周期中即使造假暴雷的概率也是极低的，不到30PE的光伏设备股，而同行是80PE，我就赌这个25PE到50PE的概率，如果输，大概率也是从25PE到20PE左右（做钢管钢架的公司还18以上PE,我觉得这个是估值的极限了），损失最多30%，而上涨是大概率，收益是100%起。
研究好了以后，我最开始的决定是逐步买入至3-5成仓位，当时公司流通市值很低，我觉得这也是没有游资机构来买的重要原因，公司5月底会有一批解禁，会使流通市值翻倍，解禁后公司会有最后一跌然后会开始涨。实际操作过程中，由于太看好，还没等到5月底，我就买满了5成仓，平均成本65左右，等到了5月解禁，公司虽然第二天跌了，但并没有跌多少，我就开始怀疑自己的判断，又反复思考后觉得不要太冒险，之前牧原已经赚不少了，富一次就行，不能赌徒一样，于是我又在70多减了一半仓位，我刚减仓后，涨势如虹，迅速从70多拉升到了150多，我的估值提升目标达成，也就拿不住了，150多减了7成，后来180多把剩下的抛了，看着他一路涨到了250左右........
A股就是这样，你以为看透了，实际永远把握不了，只能赚到自己能赚的那一部分就不错了。
奥特维可以算是一个中线持股成功的例子，下面会写一个失败的例子
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beerstand - 80后
赞同来自: 章2020 、jisabao 、闲菜 、证券投资苏瑞昶 、好奇心135 、更多 »
难怪帖子发了后好久都没人回复，原来是我没写失败的例子。
今天不玩魔兽了，那就写写。
前面说到因为工作经历的关系，我有比较长期的关注光伏风电这两个新能源行业的股票，在21年初的时候，就A股而言，光伏行业总市值大约是风电行业总市值的4.5倍左右，简单看龙头，光伏龙头隆基当时是约3500亿，风电金风科技是550亿，约6.5倍。我个人觉得这个比例是不太合理的，我认为光伏与风电的市值比，大致应该是在3-4之间，这是因为。
1，历年光伏，风电的装机容量，在国内及国际上，大致是维持在1:1左右，因为国内光伏企业大致占有全球65%左右的市场，风电这个数据在30%多一点。按这点市值光伏：风电应该是2:1多一点。
2，从单瓦发电成本来说，风电大致比光伏低30%左右，发电利用率基本一致。加上这点，市值光伏：风电应该是不到2:1才合理。
3，风力发电是个传统技术市场，涉及的是机械技术及电磁技术，光伏发电相对来说是个比较新的技术，这个不管是从产业链来说，还是从股票炒作来说，都更容易吸引资金：从产业链来看，参与光伏行业的资金层次明显更丰富，风投，民营，国际资本，国企等等，以民营资本为主；而风电行业企业基本是国企国资为主。股票概念炒作那就更别说了，光伏这种把光变为电的技术，相比风车那傻乎乎转圈发电，看起来高科技属性强多了，更能吸引炒作。从这点来说，结合A股实际，我觉得光伏企业的估值，比风电企业贵50%到1倍左右是合理常态。
所以呢，综合上述3点，我觉得合理市值比应该是3-4之间，在21年初的时候，这个数据是约4.5，光伏已经显得比较贵了。
市场的实际情况是，光伏在20年猛涨了一年，21年初稍作调整又继续上涨，风电是在20年三四季度有过缓涨，21年初也是调整，但调整后继续下跌，到21年4,5月份的时候，光伏行业的总市值，已经是风电行业的大约6倍左右了。
这个时候我觉得不能再等了，应该逐步买入风电企业了我风电自选股里长期关注的企业是两个，东方电缆跟日月股份，本来是打算两个各建仓一半的，但4月底的一季度报告日月股份的报表不太好看，而且因为东方电缆的估值更低（虽然从行业地位，竞争格局来说东方都不如日月，这也是日月估值长期比东方高的原因），最后决定只买东方电缆，逐步买总仓位的20%左右，建仓预期是100%左右的盈利，持股一年左右，当时东方的估值15倍左右，我觉得一年左右的时间，东方估值大概率有提升到25倍以上的机会，再加上公司21年业绩的增长，这个交易盈利一倍左右的预期应该是没问题的。行业上，一般认为21年海风市场没有新招标，22年春节后才会开始新招标，所以我预判21年四季度前这个股票不会有行情，因此计划是慢慢买不着急，一个月买一点买到9月，但实际因为整体行情尤其是光伏行情的火热，总让我担心没买够股价就上去了（那段时间有时候做梦都梦到股价突然涨上去了），从4月底23左右开始建仓，不到两个星期就把仓位拉满了，最后一把加在了19块多，等加完后却发现股价根本涨不动，一个月左右股价一直在19以下徘徊，这时候心情是异常矛盾的，患得患失的人性体现无遗，一会我担心他立刻就涨上去了，所以在5月底减仓奥特维的钱，一冲动我就全加在了东方电缆上，致使总仓位达到了将近40%；一会我又担心市场预期继续变差，这么大的仓位太浪费这火热的行情了（那段时间奥特维平均一星期涨十几个点），因此在这个股上，那段时间我的情绪已经快失控了，在7月中，股价好不容易超过了我的最高建仓位置后，我减仓了一半以控制情绪，期望后面能更心平气和一点以实现预定的盈利目标。
但实际还是失败了，在这之后，我总是有意无意的去联系一些以前工作中认识的风电行业的人，来打听海风的招标状况，包含在雪球中去刷这方面的信息，大致是8月底9月初开始，突然有传言海风新招标将提前启动，股价也有所反应，我问了几个业内人士，都回应不知道，没这回事，等到了9月27日这一天，风电股几乎全线突然下挫，正好坐在电脑前面的我，仓促间问一个业内人士有啥消息么，他回复我说之前我问的事他基本确认了，招标没有提前启动的事，他认为明年年中能大规模开始就不错了，看到回复后，汹涌的冲动潮涌下，我慌不择路的把账户里的20%仓位的东方全清了，也基本清仓在了当天的最低点，27快多，也是至今也没出现过的股价低点，后来股价最高到过60多，今天是42块多。
这次持仓大约5个月左右，盈利也就20%左右，远没有达到当初的目标，主要是因为 1，受市场火热，其它仓位盈利太顺利的影响，导致自己贪婪及恐惧的情绪被放大而致情绪失控而投资失败。 2，投资盈利预估中，期望市场估值提升的占比太大，而企业本身成长的占比较少，这更容易导致情绪失控。与上面的奥特维的例子比，虽然预期奥特维持股要盈利也是要靠估值提升，但奥特维21年，22年的利润增长，从预期看大概率能维持年均60%以上的增长，而东方电缆虽然21年能增长50%左右，但普遍预期22年不会增长甚至后退，这就导致持股心里没那么有底气，情绪更容易失控。
今天不玩魔兽了，那就写写。
前面说到因为工作经历的关系，我有比较长期的关注光伏风电这两个新能源行业的股票，在21年初的时候，就A股而言，光伏行业总市值大约是风电行业总市值的4.5倍左右，简单看龙头，光伏龙头隆基当时是约3500亿，风电金风科技是550亿，约6.5倍。我个人觉得这个比例是不太合理的，我认为光伏与风电的市值比，大致应该是在3-4之间，这是因为。
1，历年光伏，风电的装机容量，在国内及国际上，大致是维持在1:1左右，因为国内光伏企业大致占有全球65%左右的市场，风电这个数据在30%多一点。按这点市值光伏：风电应该是2:1多一点。
2，从单瓦发电成本来说，风电大致比光伏低30%左右，发电利用率基本一致。加上这点，市值光伏：风电应该是不到2:1才合理。
3，风力发电是个传统技术市场，涉及的是机械技术及电磁技术，光伏发电相对来说是个比较新的技术，这个不管是从产业链来说，还是从股票炒作来说，都更容易吸引资金：从产业链来看，参与光伏行业的资金层次明显更丰富，风投，民营，国际资本，国企等等，以民营资本为主；而风电行业企业基本是国企国资为主。股票概念炒作那就更别说了，光伏这种把光变为电的技术，相比风车那傻乎乎转圈发电，看起来高科技属性强多了，更能吸引炒作。从这点来说，结合A股实际，我觉得光伏企业的估值，比风电企业贵50%到1倍左右是合理常态。
所以呢，综合上述3点，我觉得合理市值比应该是3-4之间，在21年初的时候，这个数据是约4.5，光伏已经显得比较贵了。
市场的实际情况是，光伏在20年猛涨了一年，21年初稍作调整又继续上涨，风电是在20年三四季度有过缓涨，21年初也是调整，但调整后继续下跌，到21年4,5月份的时候，光伏行业的总市值，已经是风电行业的大约6倍左右了。
这个时候我觉得不能再等了，应该逐步买入风电企业了我风电自选股里长期关注的企业是两个，东方电缆跟日月股份，本来是打算两个各建仓一半的，但4月底的一季度报告日月股份的报表不太好看，而且因为东方电缆的估值更低（虽然从行业地位，竞争格局来说东方都不如日月，这也是日月估值长期比东方高的原因），最后决定只买东方电缆，逐步买总仓位的20%左右，建仓预期是100%左右的盈利，持股一年左右，当时东方的估值15倍左右，我觉得一年左右的时间，东方估值大概率有提升到25倍以上的机会，再加上公司21年业绩的增长，这个交易盈利一倍左右的预期应该是没问题的。行业上，一般认为21年海风市场没有新招标，22年春节后才会开始新招标，所以我预判21年四季度前这个股票不会有行情，因此计划是慢慢买不着急，一个月买一点买到9月，但实际因为整体行情尤其是光伏行情的火热，总让我担心没买够股价就上去了（那段时间有时候做梦都梦到股价突然涨上去了），从4月底23左右开始建仓，不到两个星期就把仓位拉满了，最后一把加在了19块多，等加完后却发现股价根本涨不动，一个月左右股价一直在19以下徘徊，这时候心情是异常矛盾的，患得患失的人性体现无遗，一会我担心他立刻就涨上去了，所以在5月底减仓奥特维的钱，一冲动我就全加在了东方电缆上，致使总仓位达到了将近40%；一会我又担心市场预期继续变差，这么大的仓位太浪费这火热的行情了（那段时间奥特维平均一星期涨十几个点），因此在这个股上，那段时间我的情绪已经快失控了，在7月中，股价好不容易超过了我的最高建仓位置后，我减仓了一半以控制情绪，期望后面能更心平气和一点以实现预定的盈利目标。
但实际还是失败了，在这之后，我总是有意无意的去联系一些以前工作中认识的风电行业的人，来打听海风的招标状况，包含在雪球中去刷这方面的信息，大致是8月底9月初开始，突然有传言海风新招标将提前启动，股价也有所反应，我问了几个业内人士，都回应不知道，没这回事，等到了9月27日这一天，风电股几乎全线突然下挫，正好坐在电脑前面的我，仓促间问一个业内人士有啥消息么，他回复我说之前我问的事他基本确认了，招标没有提前启动的事，他认为明年年中能大规模开始就不错了，看到回复后，汹涌的冲动潮涌下，我慌不择路的把账户里的20%仓位的东方全清了，也基本清仓在了当天的最低点，27快多，也是至今也没出现过的股价低点，后来股价最高到过60多，今天是42块多。
这次持仓大约5个月左右，盈利也就20%左右，远没有达到当初的目标，主要是因为 1，受市场火热，其它仓位盈利太顺利的影响，导致自己贪婪及恐惧的情绪被放大而致情绪失控而投资失败。 2，投资盈利预估中，期望市场估值提升的占比太大，而企业本身成长的占比较少，这更容易导致情绪失控。与上面的奥特维的例子比，虽然预期奥特维持股要盈利也是要靠估值提升，但奥特维21年，22年的利润增长，从预期看大概率能维持年均60%以上的增长，而东方电缆虽然21年能增长50%左右，但普遍预期22年不会增长甚至后退，这就导致持股心里没那么有底气，情绪更容易失控。
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