【场内封闭基金】投资，知多少？

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什么是【场内封闭基金】

平时我们会接触到比较多的封闭型基金，对它们通常的理解是：有固定的的封闭期，在封闭期内不能进行交易（特指赎回，将基金回售给基金公司）；只有在封闭期结束后，才能进行赎回操作的一类基金。
基于上述特性，导致封闭型基金的流动性特别差——封基投资者万一遇到什么事着急用钱，无法将手头的封闭型基金立马变现。为了弥补封基的这一先天缺陷，市场就创造了封闭型基金转场内交易的机制，即【场内封闭基金】。这类基金的底层标的还是封闭型基金，但【场内封闭型基金】可以在二级市场上进行交易，即在投资者之间进行买卖。

场内封基的折价率

前面提过封基投资者遇到什么事着急用钱，想将手头的封闭型基金立马变现。有时为了变现效率，适当的做出让利也是能接受的。所以，场内封闭型基金通常都有一定的折价率，而且这个折价率会因为封闭期时间跨度的增加而增加！
对于市面上存续的场内封闭基金，以及对应的折价率，在集*录上都可以查询到。

注：封闭型基金在二级市场上交易的市场价格，由市场买卖双方的供需所决定的；而封闭型基金每个交易日收盘后，根据持仓的股票波动，计算出其净值。当基金净值大于市场交易价格时，该基金即出现折价，相反即为溢价。

场内封闭型基金投资收益来源

封基溢价

封闭型基金持仓的股票或者债券增值时，就会导致基金净值的提高，随之产生封基的溢价收益。

封转开套利

场内封基的折价率，一般会随着封闭期的临近而不断减少。封闭期结束时，折价率随之消失。所以在封基的封闭期结束前，打折买入封基。等封闭期结束后，折价率被修复，我们可以获得对应的折价收益！
封闭型基金的折价率，大家可以理解成一个“既能放大赚钱效应又抗揍”的安全垫：
当封基的净值提高时，折价率可以提高投资者的整体收益
当封基的净值减少，即出现亏损时，折价率给予投资者一定的保护垫——在折价范围内的亏损，都不构成实质亏损。
例如，我们以5%的折价率买入某场内封闭型基金，若该基金在封闭期结束时净值增长10%，那么我们的收益=净值增长+折价率=10%+5%=15%；若该基金在封闭期结束时净值减少10%，那么我们的收益=净值亏损（负增长）+折价率=-10%+5%=-5%，即我们只亏损了5%，相比于封基的场外直接投资者而言，我们的损失相对较少。

分红

我们在购买场内封闭型基金时，可以打折购入；但是在基金分红时，是不存在打折分红的。
明白这一点后，我们拿着到手的分红，再打折买入封基，这样可以扩大我们对应于基金净值的资产。
为方便理解，假设某封闭基金现在的基金净值为1元，转场内交易价格为0.7元，折价率30%。现在按照基金份额，分红0.45元，分红后基金净值变为0.55元，相当于投资者以0.25元的价格（支付0.7元本金，收回0.45元的分红，实际投资0.25元），买到了价值为0.55元的资产，折价率扩大到约45.45%。
与此同时，红利发放后往往会使大幅上升的封基折价率快速修复，即在红利到账后有一个市场价格上涨的快速填权期。

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