【纯技术贴】做空策略比较

假设预测50ETF（2021年11月26日收3.223元）会在2022年上半年跌破3元，准备做空1000万股，跌破3元即止盈。备选策略如下：

一、做空期货。卖出IH2206共33张，每张IH对应30万股，相当于做空990万股。现价3184.2点，需资金3184.2*300*33*0.15（保证金率）=472.85万元。如果跌到3000点，盈利182.36万元。收益率182.36/472.85=38.56%
最大亏损：如果判断错误，2022年牛市，则亏损无限。

二、认沽熊市套利。卖出沽6月3000，买入沽6月3100各1000张。价格分别是0.0636元和0.095元。立权需要保证金314万，买权需要95万元，合计约400万元，如使用组合保证金策略，需要资金约150万元。
最大利润：如2022年6月交割日50ETF在3元及以下，盈利68.6万元。收益率68.6/150=45.73%。如果提前到，盈利会低于68.6万元。
最大亏损：如果判断错误，正股超过3.1元，亏损约31.4万元。

三、买入虚值沽权。直接买入沽6月3000共1000张。投资63.6万元。如果短期内正股跌到3元，平值沽权价值约0.15元（假设隐波不变），利润约0.15-0.0636=0.0864元，1000张约86.4万元。收益率135.85%。但如果很晚才到3元，利润会很低。
最大利润：0～86.4万元，取中43.2万元。
最大亏损：63.6万元。

四、买入平值沽权。直接买入沽6月3200（平值）共1000张，投资135.9万元。平值沽权时间价值太高，很不划算。
最大利润：64.1万元+（视到达3元时间），收益率47.16%。
最大亏损：135.9万元。

五、买入实值沽权。买入沽6月3600（时间价值0.006元）共1000张，投资391.3万元。
最大利润：（0.6-0.383）*1000=217万元。
最大亏损：391.3万元。

六、认购熊市套利。卖出购6月3000，买入购6月3200各1000张，价格分别是0.33元和0.2097元。届时正股跌破3元取得最大盈利，股价超过3.2元取得最大亏损。约需组合保证金300万元。
最大利润：（0.33-0.2097）*1000=120.3万元。
最大亏损：200-120.3=79.7万元。

七、卖出实值购权。卖出购6月3000共1000张，需保证金约824万元。
最大利润：0.3301*1000=330万元。
最大亏损：无限。

汇总表如下：



请教各位高手，还有没有什么更好的策略？@all用户