最近咨询x途和x虎的比较多,消息大家都已经看到的差不多了,个人觉得不用太担心,毕竟都是上市公司,最大的影响是对其未来展业和业绩,近期的股价也明显体现出来了。

对于在港的某些券商公司故意添油加醋抹的行为也不奇怪,反正也不是一两件咯,那邮件一封封的来。

有担忧的小伙伴可以找两地都有的券商继续就行,不过你资金在哪里哪里有牌照基本就没啥问题。

京城佳业

基本概况:

基石占比32.68%。

公司简介
一家立足首都的物业管理服务综合运营商,全国知名的物业管理品牌,具备30年的运营历史,常年为首都企事业单位、公共机构和居民提供多元化物业管理服务。

公司承担了国家体育场(鸟巢)、政府办公大楼、国资委控制的企业集团等在市场上具影响力的项目的物业管理及相关服务,截至目前公司签约建筑面积和在管建筑面积分别为3230万平方米和3050万平方米。

根据中指院的资料,按2020年的在管建筑面积计,于中国物业管理行业的市场份额为0.1%;按综合实力计,2021年中国物业服务百强企业中排名第24;按2020年的总收入计,在总部位于京津冀地区的2021年中国物业服务百强企业中排名第九。

行业概况
经济发展及城镇化推进已直接推动城市房地产市场及物业管理行业的发展。中国物业管理行业的总在管建筑面积由2016年的185亿平方米增至2020年的259亿平方米,复合年增长率为8.8%,预计2025年将升至348亿平方米。

下图列示于所示年度中国物业管理行业按在管建筑面积计的过往及预测市场规模:

中国物业管理行业总收入由2016年的人民币4249亿元增至2020年的人民币6232亿元,复合年增长率为10%。预计将由2021年的人民币6756亿元升至2025年的人民币8587亿元,复合年增长率为6.2%。

下图列示于所示年度中国物业管理行业的过往及预测总收入:

财务数据


公司收入由2018年的人民币917.9百万元增加至2020年的1090.6百万元 ,而年内盈利由2018年的人民币41.4百万元增加至2020年的68.8百万元。

公司竞争优势
1、公司深耕于京津冀地区,在首都区域具备强大服务能力,业务辐射全国;
2、依托股东方的资源优势和品牌实力,为业务持续发展、特色化经营提供强劲支撑;
3、提供多业态、多元化的物业管理服务;
4、凭借立足首都的区位优势,围绕胡同物业管理和城市更新改造,打造独具北京服务特色的物管行业品牌。

风险因素
1、可能无法以有利条款取得新订或重续现有物业管理服务合同;
2、大部分收入来自向北京城建集团及其合营企业或联营公司(共同构成公司最大客户)开发或拥有的物业提供服务;
3、未必能够向客户收取服务费,因此可能导致应收款项减值亏损。

募资款项用途
约60%将用于寻求与物业管理公司及物业管理相关服务提供商的选定战略投资及收购机会;约25%将用于为发展增值服务提供资金;约10%将用于信息技术基础设施及智能设备开发及升级;约5%将用于补充营运资金及作一般公司用途。

首次公开发售前投资:无

同行上市情况

同行物业类20-21年以来一共上市了27只,其中暗盘14涨12跌1平,上市首日15涨7跌5平。

保荐人历史战绩

保荐人中金21年以来一共保荐了19只,其中暗盘12涨7跌,上市首日9涨8跌2平。狗金不知道会不会搞事情。

中签率预估

公开发行336.72万股,每手400股,公开发行总计8418手,当前超购未足额,假设甲乙各分4209手,申购人数1万人,一手中签率30%,假设回拨30%,一手中签率70%。

综合评估
国企背景,主要业务范围在京津冀地区,在2021年中国物业服务百强企业中排名第24。主要股东北京城投、北京城建、北京住总集团实力强大,有较强的资源优势,共两家基石占比32.68%。

去年10月以来物业股上市表现一直偏弱,上市频频破发,当然这跟发行高估值有一定的关系。公司于往绩记录期营收增速比较缓慢。

德信服务:全国排名25位,发行市盈率26,当前市盈率25.近三年营收3.98亿、5.13亿、6.92亿。利润0.22亿、0.51亿、1.06亿,总市值26亿。

金融街物业:当前市值15.16亿。市盈率10.45. 近三年营收8.75亿、9.97亿、11.31亿。利润0.91、1.13、1.16。目前股价较发行价快腰斩。

京城佳业市盈率19.58其实不便宜,近三年营收9.18亿、10.5亿、10.9亿,利润0.41亿、0.51亿、0.69亿。总市值12.14-14.61。

对标同行毛利和净利京城佳也都是远低于的,这可能与其背景有关,不知是否会下限定价,打新需谨慎。

个人操作:估值不便宜,公司增速慢,未来前景也有限,要说优点就是个小物业公司虽然业绩毛利都低于同行,不过有个靠山相对还算稳,个人打算白嫖俩个,然后再看看最后的超购情况,金中来搞个妖不?

风险提示:以上观点仅为个人看法,所涉标的不作推荐,投资有风险,入市需谨慎。

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发表时间 2021-11-01 11:31

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