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三叶草生物：
基本概况：
公司简介：
于2007年成立，是一家处于临床试验阶段的全球性生物技术公司，致力于为传染性疾病以及癌症及自身免疫性疾病开发新型疫苗及生物治疗候选产品。
主要产品于各治疗领域的适应症分别为COVID-19、恶性腹水及强直性脊柱炎，该公司自GenHunter授权引进Trimer-TagTM技术平台（用于研制新型疫苗及生物疗法的产品开发平台）。
凭借Trimer-TagTM技术平台成为COVID-19疫苗开发企业并已创制出SCB-2019（CpG 1018加铝佐剂，核心产品之一）以应对疫情。
该公司已开发出另一款核心产品SCB-808用于治疗风湿性疾病，截至最后实际可行日期，公司的在研产品亦包括正在开发中的其他九种候选产品。
由于全球市场仅有一款完全获批准的COVID-19疫苗，公司预计将以接近商业化的重组蛋白COVID-19候选疫苗SCB-2019（CpG1018加铝佐剂）来满足全球对疫苗的巨大需求。
公司有望成为全球范围内通过COVAX机制率先实现重组蛋白COVID-19疫苗商业化上市的公司之一。
与其他非重组蛋白候选疫苗相比，重组蛋白COVID-19候选疫苗的稳定性高且非常适合全球储存和分发，可使用具有显著特征的生产工艺快速实现规模量产，并与多种有望增强疫苗免疫原性的佐剂兼容。
行业概况：
全球公共卫生专家普遍认为疫苗是控制疫情的唯一有效手段，根据弗若斯特沙利文的资料，截至目前已接种约60亿剂COVID-19疫苗。
按2020年销量计全球COVID-19疫苗市场达6亿美元，因此全球对有效安全的COVID-19疫苗的旺盛需要亟待满足。
假设疫苗方案为两剂次及考虑全球政府的采购及储备，直至2026年全球需要的疫苗量将达到约150亿剂。尤其在出现新变种的情况下，可能需要进行定期的加强剂接种或再接种，导致未来数年全球对疫苗有巨大需求。
竞争格局：
公司面临来自开发或测试与公司自己的产品线有相同或类似目标的候选产品的公司的竞争，目前全球市场共有21款COVID-19疫苗及30款处于II/III期或较后阶段的候选疫苗。
公司相信SCB-2019（CpG1018加铝佐剂）有望帮助解决全球COVID-19疫苗短缺的问题，并抢占直至2026年所需约150亿剂COVID-19疫苗的大部分市场份额。
中国目前有三款依那西普生物类似药在售，三款正在进行BLA审核，两款正在临床试验中接受评估。
财务数据：
公司目前并无获准商业销售的产品，亦无产生任何产品销售收益。2019、2020年度以及截至2021年4月30日止四个月，公司的亏损总额分别为人民币4860万元、9.12亿元及9.09亿元。
年内亏损总额主要产生自研发开支及行政开支以及可转换可赎回优先股公允价值变动；其他收入及收益主要包括：政府补助、银行利息收入、金融资产及其他。
公司竞争优势：
1、Trimer-TagTM技术平台加速新一代疫苗及生物疗法的开发，有望于2021年年底前上市候选疫苗SCB-2019（CpG 1018加铝佐剂）。
2、新型肿瘤TRAIL-Trimer融合蛋白可满足全球腔内恶性肿瘤治疗需求的缺口。
3、拥有治疗传染病以及癌症及自身免疫性疾病的新型疫苗及生物制剂的强大管线；拥有成熟的内部cGMP生物制剂生产基础设施及能力，商业上市已准备就绪。
风险因素：
1、公司自成立以来已产生净亏损及经营现金流出净额，且可能会持续产生净亏损及经营现金流出净额。
2、公司的财务前景取决于公司的临床阶段及临床前阶段产品线获成功开发、批准及商业化。
3、临床开发过程漫长、成本高昂，且结果充满不确定性，而前期研究及试验的结果未必能预示未来的试验结果。
4、公司可能倚赖第三方生产公司的部分临床产品及（倘获批准）商业化产品供应。
募资款项用途：
约65%将用于核心产品及相关产品的研发、生产及商业化；约22.5%将用于其他产品以及其他潜在候选产品的研发、生产及商业化；约12.5%将用作营运资金及其他一般公司用途。
首次公开发售前投资：
自公司成立以来，公司已获得五轮首次公开发售前投资。公司的首次公开发售前投资者包括全球及中国的机构投资者以及专门的医疗保健及生物科技基金。
2021年2月最后一轮融资后估值60.7亿人民币，较发行估值150亿港币（约123亿人民币）上涨了一倍左右。
同行上市情况：
同行医疗保健类21年以来一共上市了23只，其中暗盘12涨11跌，上市首日12涨9跌2平，最近真是惨不忍睹。
保荐人历史战绩：
保荐人：高盛
保荐人高盛21年以来一共保荐了19只，其中暗盘10涨9跌，上市首日8涨9跌2平。
保荐人：中金
保荐人中金21年一共保荐了19只，其中暗盘12涨7跌，上市首日9涨8跌2平。
中签率预估：
公开发行1500万股，每手500股，公开发行总计30000手，当前超购1.37倍，甲乙各分1.5万手，假设3万人申购，一手中签率100%。
综合评估：
在全球疫情的环境下，由于疫苗抗体有一定有效期，可能需要进行定期的加强剂接种或再接种，导致未来数年全球对COVID-19疫苗有巨大需求。
三叶草生物有望于2021年年底前上市候选疫苗，该疫苗具有高稳定性且适合在全球范围内储存及配送，预防重度COVID-19的效力为100%，针对全球主流毒株德尔塔变种显示出预防任何严重程度的COVID-19的效力为79%。
这也是首款显示可大幅降低既往感染个体再次感染COVID-19风险的COVID-19候选疫苗，鉴于目前全球疫苗仍存在需求缺口，如果能够顺利上市且商业化的话还是能够在这个庞大的市场分一杯羹的。
但是行业内卷也是非常严重的，目前全球市场共有21款COVID-19疫苗及30款处于II/III期或较后阶段的候选疫苗，如果失去先机的话也就失去了稳固的市场的机会，毕竟一步领先步步领先。
估值来看，在港上市康希诺生物21年营收20.61亿，总市值约548亿；在美上市科兴生物21年营收5.1亿美元（约39亿港币），总市值6.42亿美元（约50亿港币）。
再来看三叶草生物-B目前尚无营收估值全靠想象，市值中位数约150亿港币，虽然公司还有其他产品管线，但仍处于临床初期，最后一轮融资估值到IPO也上涨一倍，感觉还是贵了，当前环境下需谨慎。
个人操作：放弃申购。
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基本概况：
公司简介：
于2007年成立，是一家处于临床试验阶段的全球性生物技术公司，致力于为传染性疾病以及癌症及自身免疫性疾病开发新型疫苗及生物治疗候选产品。
主要产品于各治疗领域的适应症分别为COVID-19、恶性腹水及强直性脊柱炎，该公司自GenHunter授权引进Trimer-TagTM技术平台（用于研制新型疫苗及生物疗法的产品开发平台）。
凭借Trimer-TagTM技术平台成为COVID-19疫苗开发企业并已创制出SCB-2019（CpG 1018加铝佐剂，核心产品之一）以应对疫情。
该公司已开发出另一款核心产品SCB-808用于治疗风湿性疾病，截至最后实际可行日期，公司的在研产品亦包括正在开发中的其他九种候选产品。
由于全球市场仅有一款完全获批准的COVID-19疫苗，公司预计将以接近商业化的重组蛋白COVID-19候选疫苗SCB-2019（CpG1018加铝佐剂）来满足全球对疫苗的巨大需求。
公司有望成为全球范围内通过COVAX机制率先实现重组蛋白COVID-19疫苗商业化上市的公司之一。
与其他非重组蛋白候选疫苗相比，重组蛋白COVID-19候选疫苗的稳定性高且非常适合全球储存和分发，可使用具有显著特征的生产工艺快速实现规模量产，并与多种有望增强疫苗免疫原性的佐剂兼容。
行业概况：
全球公共卫生专家普遍认为疫苗是控制疫情的唯一有效手段，根据弗若斯特沙利文的资料，截至目前已接种约60亿剂COVID-19疫苗。
按2020年销量计全球COVID-19疫苗市场达6亿美元，因此全球对有效安全的COVID-19疫苗的旺盛需要亟待满足。
假设疫苗方案为两剂次及考虑全球政府的采购及储备，直至2026年全球需要的疫苗量将达到约150亿剂。尤其在出现新变种的情况下，可能需要进行定期的加强剂接种或再接种，导致未来数年全球对疫苗有巨大需求。
竞争格局：
公司面临来自开发或测试与公司自己的产品线有相同或类似目标的候选产品的公司的竞争，目前全球市场共有21款COVID-19疫苗及30款处于II/III期或较后阶段的候选疫苗。
公司相信SCB-2019（CpG1018加铝佐剂）有望帮助解决全球COVID-19疫苗短缺的问题，并抢占直至2026年所需约150亿剂COVID-19疫苗的大部分市场份额。
中国目前有三款依那西普生物类似药在售，三款正在进行BLA审核，两款正在临床试验中接受评估。
财务数据：
公司目前并无获准商业销售的产品，亦无产生任何产品销售收益。2019、2020年度以及截至2021年4月30日止四个月，公司的亏损总额分别为人民币4860万元、9.12亿元及9.09亿元。
年内亏损总额主要产生自研发开支及行政开支以及可转换可赎回优先股公允价值变动；其他收入及收益主要包括：政府补助、银行利息收入、金融资产及其他。
公司竞争优势：
1、Trimer-TagTM技术平台加速新一代疫苗及生物疗法的开发，有望于2021年年底前上市候选疫苗SCB-2019（CpG 1018加铝佐剂）。
2、新型肿瘤TRAIL-Trimer融合蛋白可满足全球腔内恶性肿瘤治疗需求的缺口。
3、拥有治疗传染病以及癌症及自身免疫性疾病的新型疫苗及生物制剂的强大管线；拥有成熟的内部cGMP生物制剂生产基础设施及能力，商业上市已准备就绪。
风险因素：
1、公司自成立以来已产生净亏损及经营现金流出净额，且可能会持续产生净亏损及经营现金流出净额。
2、公司的财务前景取决于公司的临床阶段及临床前阶段产品线获成功开发、批准及商业化。
3、临床开发过程漫长、成本高昂，且结果充满不确定性，而前期研究及试验的结果未必能预示未来的试验结果。
4、公司可能倚赖第三方生产公司的部分临床产品及（倘获批准）商业化产品供应。
募资款项用途：
约65%将用于核心产品及相关产品的研发、生产及商业化；约22.5%将用于其他产品以及其他潜在候选产品的研发、生产及商业化；约12.5%将用作营运资金及其他一般公司用途。
首次公开发售前投资：
自公司成立以来，公司已获得五轮首次公开发售前投资。公司的首次公开发售前投资者包括全球及中国的机构投资者以及专门的医疗保健及生物科技基金。
2021年2月最后一轮融资后估值60.7亿人民币，较发行估值150亿港币（约123亿人民币）上涨了一倍左右。
同行上市情况：
同行医疗保健类21年以来一共上市了23只，其中暗盘12涨11跌，上市首日12涨9跌2平，最近真是惨不忍睹。
保荐人历史战绩：
保荐人：高盛
保荐人高盛21年以来一共保荐了19只，其中暗盘10涨9跌，上市首日8涨9跌2平。
保荐人：中金
保荐人中金21年一共保荐了19只，其中暗盘12涨7跌，上市首日9涨8跌2平。
中签率预估：
公开发行1500万股，每手500股，公开发行总计30000手，当前超购1.37倍，甲乙各分1.5万手，假设3万人申购，一手中签率100%。
综合评估：
在全球疫情的环境下，由于疫苗抗体有一定有效期，可能需要进行定期的加强剂接种或再接种，导致未来数年全球对COVID-19疫苗有巨大需求。
三叶草生物有望于2021年年底前上市候选疫苗，该疫苗具有高稳定性且适合在全球范围内储存及配送，预防重度COVID-19的效力为100%，针对全球主流毒株德尔塔变种显示出预防任何严重程度的COVID-19的效力为79%。
这也是首款显示可大幅降低既往感染个体再次感染COVID-19风险的COVID-19候选疫苗，鉴于目前全球疫苗仍存在需求缺口，如果能够顺利上市且商业化的话还是能够在这个庞大的市场分一杯羹的。
但是行业内卷也是非常严重的，目前全球市场共有21款COVID-19疫苗及30款处于II/III期或较后阶段的候选疫苗，如果失去先机的话也就失去了稳固的市场的机会，毕竟一步领先步步领先。
估值来看，在港上市康希诺生物21年营收20.61亿，总市值约548亿；在美上市科兴生物21年营收5.1亿美元（约39亿港币），总市值6.42亿美元（约50亿港币）。
再来看三叶草生物-B目前尚无营收估值全靠想象，市值中位数约150亿港币，虽然公司还有其他产品管线，但仍处于临床初期，最后一轮融资估值到IPO也上涨一倍，感觉还是贵了，当前环境下需谨慎。
个人操作：放弃申购。
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京公网安备 11010802031449号