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“询价新规”于2021年9月18日正式落地，“新规”修订后，有效报价区间显著拓展、报价入围率明显下滑、定价中枢有所上移、中签率中枢上升。
今天是询价新规下的首批创业板个股“N严牌”、“N高铁”、“N鸿富瀚”上市，新股涨幅显著收敛。未来估计将形成新的新股涨幅中枢。未来的打新收益预期中枢将系统性下调。
这也符合询价新规：防止寡头式串通询价，让利产业资本、科学家、企业家的核心逻辑。这也和之前证监会连续出台规定严查公私募基金公司串通询价有着密切的关系。
从结果来看，询价新规出台后，科创板、创业板的有效报价区间宽度中枢分别从0.4％、0.6％大幅提升到了20.3％、16.9％左右。原来的“寡头密谋式”报价彻底报废。
但由于询价中的高价剔除比例从10％下降至1％，因此定价中枢明显上移，新股询价的竞争激烈程度提升。总体而言，新股上市前的定价有效性大幅提升，但新股的收益明显下降。
从今天的结果来看，询价新规将彻底改变A股未来打新的格局。若按此持续博弈，则预计中国历史上的新股红利大概率将在未来5年左右消失，进入类似发达国家市场的风险新股报价市场。
低风险的武器将越来越少，可惜...
今天是询价新规下的首批创业板个股“N严牌”、“N高铁”、“N鸿富瀚”上市，新股涨幅显著收敛。未来估计将形成新的新股涨幅中枢。未来的打新收益预期中枢将系统性下调。
这也符合询价新规：防止寡头式串通询价，让利产业资本、科学家、企业家的核心逻辑。这也和之前证监会连续出台规定严查公私募基金公司串通询价有着密切的关系。
从结果来看，询价新规出台后，科创板、创业板的有效报价区间宽度中枢分别从0.4％、0.6％大幅提升到了20.3％、16.9％左右。原来的“寡头密谋式”报价彻底报废。
但由于询价中的高价剔除比例从10％下降至1％，因此定价中枢明显上移，新股询价的竞争激烈程度提升。总体而言，新股上市前的定价有效性大幅提升，但新股的收益明显下降。
从今天的结果来看，询价新规将彻底改变A股未来打新的格局。若按此持续博弈，则预计中国历史上的新股红利大概率将在未来5年左右消失，进入类似发达国家市场的风险新股报价市场。
低风险的武器将越来越少，可惜...
京公网安备 11010802031449号