东财转3的200元梦想

今天又是A股集体吃面的一天，成交量萎靡，量化交易收割，太难了。

昨天转股套利蒙电转债在这么低迷的市场中居然还有不少盈利，实在难得。

昨天有小伙伴在留言区问我可转债提前申报转股的问题，今天聊一下。

一般的逻辑是这样的，我买入可转债之后，手中有粮，然后按照持有数量操作一波转股。

因为可以操作转股的时间和交易时间一样，必须在下午3点之前完成。而有些小伙伴想在最后时刻买入可转债，但又怕来不及转股，肿么办？

其实可以提前申报转股，再买入可转债，就没有这样的问题了。

具体原理我简单解释一下，首先申报转股的时候，只是申报，转股的成交是在收盘之后统一完成。

比如我在没有持有可转债的前提下，先申报转股1000张。

接下来有几种情况：

1）改变主意，忽然不想买转债转股了，这样申报转股的这1000张会失效。

2）按照原计划买入1000张可转债，收盘后这1000涨全部转股。

3）觉得买1000张太多了，于是只买入了500张，最后由于系统检测到只有500股，所以会转股500张。

4）最后时刻觉得1000张买少了，于是买入2000张，但由于之前的转股指令，最后只会转股1000张。

具体怎么操作转股，属于基础内容，而且不同券商交易软件位置不一样，就不多说了。

......

最近小伙伴们问东财转3的也很多，所以我单独说一下。

一般问题是这样：虎猫君你怎么看东财转3呀？还能上200元吗？

我一般回答是这样：东财转3能不能上200元，要看正股东方财富是否给力呀。

东方财富走势最近是这样：



其实还好，除了今天跌了一波，基本都是在高位横盘。

但最近东财转3走势是这样：



加上今天，明显形成了一波下跌的趋势。

东财转3下跌的背后是高溢价率的回归。

8月30日东财转3的溢价率为17.96%，今天收盘后，东财转3的溢价率为2.57%。

也就是说，在这一个多月的时间内，就算东方财富的股价不涨不跌，因为溢价率的压缩，持有东财转3也会亏损15%左右。

好在东方财富期间还涨了7.4%，所以从8月30日持有东财转3到现在亏损6.6%。

今天收盘后，东财转3的溢价率已经非常合理，不用担心进一步压缩溢价率了，剩下就可以很好的跟随正股涨跌。

不过东财转3还有一个问题，什么时候会宣布强赎？

东财转3是东方财富发行的第3只可转债了，上一只东财转2就在去年完成了强赎，且在强赎之前由于正股上涨了一波，所以价格一度突破了200元，给可转债投资者留下了美好的回忆。

所以这次大家就开始线性外推了，都是一个妈生的，既然二哥都能上200元，三弟为什么不行？

那么虎猫君要说一下充满个人偏见的主观判断了：这次东财转3想上200元，有点难。

先别着急反对，我说一下理由：

1）当可转债满足强赎条件之后，公司会有两种选择。

1、丑媳熬成婆，过了这村就没这店了，赶紧强赎，不强赎等着过年吗？

2、满足强赎条件了？不着急，让子弹飞一会，让游资玩一会，强赎？以后机会多得很。

通过东财转债和东财转2的历史来看，很可惜，公司是属于第一种。即满足强赎条件后不久就宣布强赎了，突出一个干净利落。

东财转3的转股起始日是10月13日，也就是明天。

从明天开始计算，东财转3三十个交易日中有十五个交易日的转股价值高于130元，那么就能触发强赎。

现在东财转3的转股价值为140.38元，只要正股东方财富保持走势平稳不大跌，那么会比较容易达成强赎的条件，达到条件之后，公司大概率会宣布强赎。留给东财转3的时间可能不多了。

2）现在东财转3的溢价率已经合理，想要上涨只能希望正股上涨带动。

今天收盘后东财转3的溢价率为2.57%。假设东财转3价格达到200元时，溢价率保持在2.57%。

到那时正股东方财富需要涨到45.52元，即上涨38.8%。

假设东财转3满足强赎条件后，会比较积极的提出强赎，那么东财转3的存续时间可能只有2~3个月。

打开东方财富的K线看一看，现在已经处于历史高位了，我不怀疑东方财富未来长期股价会继续新高，但是想在3个月内上涨38.8%，难度很大。

虽然一顿分析猛如虎猫君之后，最后结论也未必准确。

但我只是想表达在投资中最好不要有简单的线性外推，更不要把200元作为东财转3的一个锚。没有有效逻辑支撑的情况下，想着东财转3不到200不卖出，还是值得商榷的。

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