时达转债已公告强赎,为什么还要买它?


时达转债已公告强赎。赎回日:2021年10月28日;赎回价格:101.46元/张。
对于公告强赎的转债我一向不太喜欢,也很少参与。不喜欢的逻辑主要有两方面:
1、大股东对于未赎回的转债有促进转股的内在动力。历史数据也表明了转债强赎概率极高。这让我们有理由相信自己低价买入转债是件只输时间不输钱的事情。而一旦公告强赎,不但代表着转债价格迈上了130元的台阶,同时也代表着大股东丧失了继续维护转债价值的动力。
2、强赎后面临着转债的集中转股,而这是一个负循环的过程。转债转股使得正股股份增加,新增加的股份卖出意愿相对强烈,对正股股价有压制作用,股价下跌又反过来造成了转债转股价值的下降。
但是任何事情都不是绝对的,只要你明白其中的内在道理,公告强赎的转债照样可能存在好的介入机会。
节前的最后一个交易日(9月30日)我在107元左右买入了已公告强赎的时达转债。


前文已经说了我不太喜欢公告强赎的转债,怎么反手就买入了时达转债,这不是自相矛盾吗?
其实不然,且听我解释一番
我们投资可转债的逻辑主要是:“上不封顶,下有保底”。我很少参与公告强赎的转债,除了开篇提到的逻辑外,还因为他的价格较高,往往都在130元以上,一般也会存在一定的溢价率。而9月30日的时达转债并不是这种情况。
9月30日盘中时达转债最低价106.66元,溢价率接近0。这个价格与赎回价的距离只有5个百分点,也就是说亏损的最大幅度是5%,而因为没有溢价,时达转债上涨空间无限,这和上面提到的“上不封顶,下有保底”的可转债投资逻辑完全一致啊!
投资本身就是一项概率游戏,我们要考虑胜率和赔率的问题。0溢价下,假设正股涨跌概率都是50%,我们只考虑赔率就可以了。很明显,向下空间有限,向上空间无限,赔率较高。所以这是一项很划算的买卖,做到了以小博大。
当天与时达转债相似的还有今天转债,他的价格和溢价率都与时达转债都很接近。为什么选择时达转债而不是今天转债呢?
因为久期。
因为时达转债的赎回日为10月28日,而今天转债的赎回日为10月15日。我们说的直白一点,试问一只股票在30天内还是15天内的波动幅度更大,显然是30天的,在下有保底的情况下,当然要选波动幅度可能性更大的股票!
免责声明:本文仅代表作者个人观点,不作为投资建议,据此操作,盈亏自负。转债有风险,投资需谨慎。
发表时间 2021-10-08 21:18

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东方龙2014

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弘信笑而不语
2021-10-08 21:39 0 条评论
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飞涨吧

赞同来自: 狐聊可转债

跟20张
2021-10-08 21:46 0 条评论
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请给我加油 - 80后设计男

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买期权而已
2021-10-08 21:52 1 条评论
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胡椒

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未到强赎已经撤了
2021-10-09 09:20 0 条评论
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18607353300 - 这家伙不懒,但是也没有留下什么

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看上去很聪明,只是仅仅而已
2021-10-10 22:29 0 条评论
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liouzone

赞同来自: Jove2006

这几个转债相对期限来说剩余规模都太大了。所以上涨和下跌的概率不是各50%
2021-10-10 22:59 0 条评论
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hyx46

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最怕正股没有波动,一直横盘,耍无赖
2021-10-11 10:43 0 条评论
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wzd2942

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弱逻辑而已,强逻辑时到10月27日,转股价值不低于101.46
2021-10-11 14:57 0 条评论
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zhangxin01

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买了弘信转债、买了今天转债,都是越跌越买,结果,退市前以更低的价格卖掉了。
2021-10-16 10:49 0 条评论
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pppppp - +---++--+-+++++++++++

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赌,需要理由吗
2021-10-16 10:58 0 条评论
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chencdr

赞同来自: 蒋小豆丶 royalmu

楼主在偷换概念,小心误导人。
强赎前,是‘上不封顶,下不保底。’
强赎后,看似也一样,有一个赎回的保底价,最大亏损看似锁定了,但方向却是明确的,就是在赎回期内,转债价格会向赎回价靠拢。哪怕期中股价上涨,转债跟着反弹,那也是暂时的,强烈操作性质的,最后肯定是回归赎回价。
购买公告强赎的转债,比赌博糟糕多了,赌博还有百分之五十的胜率,这个是无限靠近于失败的。

如果是不了解情况,那也就罢了。
如果是替游资兴风作浪摇旗呐喊,这样就太坏了。
2021-10-16 11:54 3 条评论

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