可转债折价转股套利中的那点事!

可转债折价转股套利大家玩过吗?
我想,大多数人都玩过。那么,大家进行折价转股套利时主要看什么要素呢?
我想,大多数人的答案都是看折价的幅度。就比如,折价2%小仓位尝试转股套利、折价3%中等仓位参与转股套利、折价4%以上重仓参与转股套利等等。
如果你仅考虑折价幅度的话,我告诉你,你的做法是错误的,即便套利成功了也是蒙对的,因为你的决策过程本身就是错的!
举个栗子:你持有的某只转债尾盘折价3%,看到这么大的折价你就兴冲冲的转股了,心想“明天正股跌幅只要不超过3%我就套利成功了”。
那我问你,如果次日开盘转债上涨1%、正股下跌2%呢?这情况下虽然正股跌幅小于3%,但是你的套利没有成功吧?
如果次日开盘转债下跌2%、正股下跌4%呢?这种情况下虽然正股跌幅大于3%了,但是转股仍然是对的。
可转债折价套利时很多人的思考过程其实是错误的,甚至很多老手都没有弄明白,今天咱们专门来说一下。
折价套利共分为三种情况:
1、既不持有转债也不持有正股。
2、 持有转债。
3、持有正股。
以上三种情况对应的套利逻辑也是不同的。
第一种:既不持有转债也不持有正股。我管他叫赌博式套利。因为他是完完全全的裸套。
套利过程为:当日既不持有转债也不持有正股;当日买入折价转债并申请转股;次日卖出正股;卖出正股后次日既不持有转债也不持有正股。
这种套利方式下不同投资者的思考过程不尽相同,有对的也有错的。
这种套利方式可行性的理由是:当日转债折价率+次日正股涨跌幅>0。
第二种:持有转债。我管他叫游戏式套利。本身持有转债,无非是看到转债折价有利可图想玩个游戏降低一下成本。
套利过程为:当日持有转债;当日申请转股;次日卖出正股;次日重新买入转债。
这种套利方式不同投资者的思考过程也是五花八门,这种套利方式是否可行其实只看一个方面就行:如果判断次日转债溢价率为负,可以套利;如果判断次日转债溢价率为正,不能套利。
所以,转债当日的折价幅度有多大并不重要,重要的是次日还会继续保持折价状态吗!
那么问题来了,次日溢价率谁能未卜先知啊?
是的,次日转债或正股的表现没有人能提前预判,但是我们可以参考转债的历史溢价率记录。
如果某只转债折价是常态,则可以考虑转股套利;如果某只转债只是偶尔出现了折价情况,还是不要参与为好。
三、持有正股。我管他叫无风险套利。其实只有这一种才是真正意义上的套利,前两种套利方式的结果是不确定的,但是这一种是确定的。
套利过程为:当日持有正股;当日卖出正股;卖出正股的同时买入相应金额的转债并申请转股;次日继续持有正股。
这种套利方式的思考过程最为简单:只要转债折价即可。
比方说,某日某转债折价2%,卖出正股同时买入对应金额的转债并转股,那么你的正股成本立刻降低了2%(不考虑交易费用)。
免责声明:本文仅代表作者个人观点,不作为投资建议,据此操作,盈亏自负。转债有风险,投资需谨慎。
发表时间 2021-09-25 22:17     最后修改时间 2021-09-27 20:10

赞同来自: gavinli7 我是阿冰 张晨敏123 飞涨吧

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张晨敏123

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选择长期折价的转债套利
2021-09-25 23:28 0 条评论
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宁不烦 - 在广阔的投资世界里,我就是个井底之蛙。

赞同来自: kongg

只要不能做空转债对应正股,可转债折价套利就没法成为一个“完整的套利”。
所以,套利结果的判断要看你以什么为参照系,如果本来持有转债对应正股,或者本来没有转债或正股,参照系都是不一样的。
2021-09-25 23:42 0 条评论
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Tmuer

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看内容感觉楼主对转股套利一知半解,文风像极了营销号。点进主页一看,发帖一百多,回复0。
2021-09-25 23:59 0 条评论
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东方龙2014

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裸套
2021-09-26 07:43 0 条评论
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范范大叔

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是楼主啥还是我没文化
2021-09-26 08:14 0 条评论
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Lubin2000

赞同来自: IronMan0514

这种能套利的可转债都是高价、高波动,不是我等胆小投资者的菜。
2021-09-26 08:22 0 条评论
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lywsqf

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去年搞了一次福莱特转股。 转股日折价4%,第二天正股跌停,亏了6%。从此就不再做转股套利。
2021-09-26 08:29 0 条评论
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我不叫小梁 - 80后IT男

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这种套利是指,我本来就有正股,看到折价我正股全卖了,然后买回可转债,这对我来说是无风险的。至于只是想买可转债转股卖掉套利的,肯定有风险。
2021-09-26 09:46 0 条评论

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