一个收益远超大盘的组合

高息股是低风险价值投资者的优选，其核心原因在于股息是一个比净利润更加严谨的指标。

部分上市公司存在造假净利润的动机，而股息更体现赚真钱的能力。

股息也体现了企业分享财富的品质。在大A做价值投资，道德水平是选择公司的重要考量。

但光看股息可能会陷入估值陷阱，因此还需要基于历史ROE，来筛选出业绩优秀的公司。

历史大数据回测表明，持有“高ROE高息” 策略排名前5的上市公司股票，每周轮动一次，在过去十一年中是远超大盘宽基指数的。

具体如下图，蓝线为高ROE高息策略总收益219.97%，红线为沪深300指数总收益55.94%。

分年度来统计，这个策略在过去十一年中，只有三年跑输沪深300指数，表现也相当稳定。

策略的基本面逻辑如下：

1、排除小市值股票，只考虑总市值在A股最大的前1000名企业。

大市值企业往往具有更强的行业竞争力，此外小市值股票受关注度低，财务数据缺乏媒体和公众视线监督，而大市值企业总体上财务更透明。

2、排除上市时间少于5年的企业。

考虑企业的长期经营能力，新上市的股票可能存在鸡血脉冲业绩，之后一蹶不振的很多。

3、排除过去5年中，平均ROE小于10%的企业。

考虑GDP和上市公司平均ROE现状，目前可以认为ROE超过10%的企业是比较优秀的企业。

基于上述逻辑，最新一期的策略股池如下：

从历史业绩上看，这个股票量化组合收益大幅超过了沪深300指数、超红利指数。

另外和购买指数基金相比，股票组合还额外享受底仓打新超额收益。

但需注意未来并非一定会重复历史，投资有风险，决策需谨慎，本文也并非投资建议，仅提出一种思路以供参考。

我每月都会发布最新一期的“高ROE高息”股票池。欢迎关注微信公众号『盛唐风物』，每天一起聊价值投资、可转债、套利机会。