基金套利难度分级

基金套利的核心,是对最新净值的估算。不同基金的估值难度是不同的。

1、最简单的,是A股的指数型LOF基金。

这种基金可以用昨晚的净值,叠加上今天盘中的指数涨幅,再用仓位进行修正微调,比较精确的估算出今天盘中的实时净值。

2、难一点的,是A股的股票型LOF基金。

股票型基金往往是主动投资,只能通过季报获取最新的持仓列表,再用持仓个股的盘中涨跌加权,来估算基金净值。

但这种估值方法,在季度末的精度会较差,因为期内往往有多次调仓。

3、更难的,是港股的QDII基金。

所谓QDII,是基金本身在A股发行,但持仓股票是境外的。

这种基金的申购操作必须在15点前完成,但申购的结算净值,在A股盘后还有波动。

比如港交所下午16点才收盘,申购之后还要面对一小时的波动,折溢价存在不确定性。

4、更更难的,是欧美QDII基金。

欧美市场晚上开盘,明天凌晨才收盘结算净值,折溢价不确定性更大。

盘中估值也更麻烦,虽然欧美股市今天早上就收盘了,但日间往往还有一些参考在波动,比如股指期货的日间电子盘。期市日间电子盘成交量小,权威性差些,但也有参考价值。

而且有的基金没有客观的日间基准,比如油气股基金,和石油期货、股指期货都有关,如何加权是个问题。

5、更更更难的,是跨多国市场的QDII基金。

这种基金的持仓开盘时间和收盘时间一盘散沙,有美国、欧洲、日本、香港……估值和参考基准的选取很麻烦。

很多商品基金就属于这类,比如南方原油、原油基金、嘉实原油、国泰商品、信诚商品等。他们并不直接持有期货,而是持有不同国家的近10个商品基金,要做盘中的实时估值很麻烦。

因为盘中实时估值,需要考虑不同国家股市和期市的时点匹配,不能直接用当日涨跌幅数据。

所以要对每一个持仓,以所在国家股市收盘时点为起点,来分别计算期货的盘后连续涨幅。特别麻烦。

一些股票基金也是这类,比如中国互联LOF,他既持有美股的阿里、拼多多,也持有港股的腾讯、美团。

……

目前基金估值最专业全面的数据网站,是集思录。

集思录上将基金进行了详细的分类:ETF、指数型LOF、股票型LOF、欧美QDII、亚洲QDII、商品QDII……如本文所述,不同类型的基金估值方法有较大区别,分类是必要的。

对于欧美和跨国型QDII型基金没有进行盘中实时估值,而是采用T-1静态估值。也就是不考虑日间持仓和期货波动。

我和集思录沟通过,比较赞同他们的做法。要监控全市场的海量基金时,这样做数据维护难度很大,误差也不好控制。

我每天文章中的所有基金折溢价数据,都来自集思录。一来他们非常专业,二来我没有精力个人维护海量数据。

比如昨天文中给出的中国互联QDII,溢价率4.3%,就是来自集思录的T-1静态估值,没有考虑港交所成份股白天波动。

这次升级,我将在每日发布的套利信息中,过滤欧美和跨国型QDII基金。

这不代表我放弃对欧美QDII跟踪。事实上正因为欧美QDII估值难度和盘后风险更大,往往机会更多。

如果出现了值得一说的机会,我会专门发文,结合单独计算的盘中实时溢价来分析。

欢迎关注微信公众号『盛唐风物』,每天一起聊价值投资、可转债、套利机会。
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叮铃咚隆

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中国互联套利具体怎么操作?谢谢!
2021-11-11 14:44 引用
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阿学

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2021-08-25 20:48 引用
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凯撒降临

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2021-08-25 20:44 引用

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