雪球产品应该对标牛熊证吧?

听到大家都在讨论雪球产品,还有香草啥的。我印象中,有敲出价格和敲入价格的,应该对标的产品是牛熊证,这个定价其实与期权是不一样的。期权分为美式和欧式,像50etf期权就是欧式,欧式是在某个固定时间才可以行权,所以也可能你按当前指数计算是浮动盈利了,但是市场预期到期时指数还会折返回去,所以在交易上给不到你那么多的价格。美式是你可以提前行权,从而保证期权价值不低于履约收益。
而牛熊证是一触发就结束的,时间价值不一样,定价也不一样。牛熊证的定价,可以参考香港市场的交易状况。
从过去经验来看,内地银行买卖的外汇期权之类的,是把境外的产品加价卖给个人,或者把个人提供的选择权加价卖给境外,赚两头的差价。同理,像香草等场外期权,实际定价应该不太有利于个人才对。恐怕是要全面梳理条款,才能搞清楚这些结构产品的底层到底是什么产品,怎么定价才合理。说是简单的期权,就恐怕不够严谨。
发表时间 2021-08-13 11:03

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