兄弟科技跌跌不休

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大象小尚 - 专心瞄准，击发无意

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除了永东，兄弟和三力，化工行业现价110元以下的同学还有：无人不知的道恩，河南污水处理公司清水，光刻胶化学品龙头强力，农药行业的国光和利民，以及B评级的鸿达和卖食盐的雪天。

若从质地上看，两名农药同学表现出众。国光近五年的roe平均值为20%，利民为13%，但2019年和2020年分别为17%点多。道恩也不错，2017年上市，之后三年的平均roe达到14%，2020年由于疫情达到56%。不过农药属于传统行业，国家大政策是要求总量不增，利民和国光的转股溢价率分别为三成和五成。而道恩现在溢价率85%，虽然改性塑料行业前景很好，但是更牛的金发科技都不涨，道恩估计也得靠边站。总之，似乎都不容易涨。利民若跌到道恩的价格，我就再多买一点。

清水转债溢价率四成，剩余规模4.5亿，流通市值12亿。在我的集思录备注里还给她标注着倍增！倍增！四个大字。不过，环保转我已经买够了，总觉得没兴趣关注他了。就像那个卖盐的一样。

很有吸引力的是强力转债，从属性上看，他似乎与道氏和光华颇像。公司地处常州，与永安行老乡，我曾有幸去过一趟，宾馆遍地，感觉是一个搞正事的地方，但又不是搞高端的地方。这几天刚变更了财务总监，不知道是要搞什么事情。目前他转股溢价率五成，摊一份无碍，买多了却又感觉不划算。

有一点倒是很有必要提一下，这个强力转债的2020底前十大持有人，第三名是孙鹏远，第五名是睿郡基金。孙进入18名转债的前10，睿郡进入14名转债的前十，这是他俩唯一的交集。入手价格应该在105左右。

2021-07-18 20:48 引用

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大象小尚 - 专心瞄准，击发无意

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化工行业39名同学，110以下的还有10名，再减掉美联116和正丹119，其他27名的价格现都大于127。

从剩余年限上看，总不下修的永东还剩1.75年。再数就是还剩2.4年和2.9年的兄弟和三力了。

这俩在2018年八九月份分别下修。除此，整个行业中，曾经下修的还有3名。分别是2018年12月下修的道士和2019年七月下修的光滑，以及2021年三月转股期内就下修的飞凯。道氏和光华都曾挺差，但是现在已经一个215一个153。飞凯也超过了130。

这俩发行规模都是六七亿，现在都还剩两亿多。正股的流通市值都是25亿左右。

这俩的现价均为105+，转股溢价率分别为三成和四成，下修条件相同，而正股PB均在1.4左右。

它俩近五年平均roe分别为7和8，不过三力相对稳定，兄弟波动较大。

三力士是橡胶v带龙头，好巧不巧，近十年它主营业务收入都约为9亿元，发行转债是为募资转型，主要投向年产150台智能化无人潜水器项目。同时还投了巨资搞量子通信。

兄弟科技历史上志高皮革化工和维生素开衫业务的上市之后，靠着强劲的融资能力，增加了维生素B1和b3的产能，成长为维生素龙头，但历史上净资产收益率一直很差，仅在2017年趁着产品涨价潮表现过一把。今年公司也谋划转型，发行可转债是为了筹建苯二酚及衍生物项目。同时，还搞了ct碘造影剂和香精香料等等产业。

顺便说一句，许多转债同学似乎都肩负着转型使命。

三力转债的持有人主要为自然人，2020年底前十大持有人有上期的45%下降到20%。兄弟转债的持有人主要为机构，2020年底前十大持有人由上期的45%下降到36%，其中包括社保基金组合和中庚价值基金。

2021-07-18 20:13 引用