第72期:放弃预测,专注确定性收益

我的投资思路可能和主流的投资理念有较大的差异,比如:
**1)不做预测
2)不炒个股
3)坚持相对收益理念
4)不做短期和长期择时
**
不过投资本身就是一个高度个性化的东西,并没有统一的正确答案,而这个投资思路是比较适合自己的。

1、为何不做预测?投资的难在于预测

巴菲特、约翰博格等很多大师都说投资的关键在于简单,小编认为简单投资就是不做预测,这是因为投资最难的事就在于预测,放弃最难的部分,就简单很多了。

2、为何不炒个股?能力不足

坦率讲,炒股十多年来,自己从来没有真正研究明白过任何一只个股,无论是能力还是精力,都远不足以驾驭个股,只能放弃个股。

3、为何做相对收益而不是绝对收益?可以容忍波动

绝对收益策略的优点显而易见,无论牛熊都能赚钱,但是低风险是以牺牲收益为代价的,对于大部分以自有资金投资的散户来说,放弃收益去熨平波动的必要性并不大,使用相对收益策略可能更优,下面举两个相对收益策略的例子:

1)打新收益加持,微型etf大幅跑赢基准指数

很多初学者会误认为指数基金只能获得和跟踪指数差不多的收益,但算上打新和成分股分红收益,指数基金将大幅跑赢指数。

下图是民生加银300etf指数基金(515350)业绩表现:



去年7月基金开始参与打新之后,基金收益(深蓝线)与沪深300指数收益(浅蓝线)渐渐拉开差距。

2020年基金的收益是39.02%,沪深300指数只有27.21%,半年时间超越指数11.81%。而在缺少中芯国际等打新大肉的2021年,打新贡献也仍然客观,上半年至今(2021年7月9日)基金收益2.8%,沪深300 收益-2.72%,半年跑赢指数5.52%。

微型etf能跑赢对应指数的关键在于规模的控制,详细原理已在公众号这几期有过详细论述:

第62期 指数基金能打新吗?

第63期 是否好好打新对指数基金的收益影响大吗?

第67期:打新指数基金每月收益拆解

2)期指贴水,确定性贴水收益加节约资金

今年以来,中证500从6367点涨至6804.5,上涨了6.87%(437点),年初至今每月贴水(当月-次月)均值是55.7,如果按期换月,大概能获得334点的贴水(=55.7*6),单纯贴水收益半年增厚5%。



与持有指数相比,持有IC只需占用约15%的保证金,出于谨慎考虑,再预留15%的保证金作为备用,剩余70%的资金可以节约出来购买固收或现金管理产品,再增厚3%的收益并不难。

具体原理,我在公众号《第69期:期指贴水策略FAQ 》已经有过详细论述。

打新收益源于新股发行政策,IC贴水收益在买入时就可以确定的,两个策略收益确定性较强,且当出现影响收益的新变化时,如新股发行规则改变和贴水消失,也可以很容易去识别,并及时调整策略。

4、为何放弃择时?用相对收益硬抗波动

短期择时的无效已是业内共识,在此就不多说了。

不过,放弃长期择时其实小编现在还做不到,只是一个想法:

如果相对收益够厚的话,长期择时也是没有必要的,2018年,沪深300也就是跌了20个点,现在3500点的指数就是大跌千点,也就不过30%,吃贴水两年就能回来,况且熊市时贴水收益很可能会增厚,这样来说永远满仓也是不错的。

从实际情况看,3500点的股市我是绝对不会择时的,就算像2010年那样直接转熊,吃贴水用不了多久也能扛过来,但是如果大盘爆拉到5000点以上,适当减仓或是用期权买个保险还是有必要的,毕竟从5000点崩到2000点吃贴水也得吃好多年才能回本。

最后引用一段约翰博格名作《共同基金常识》中的一段话:

“在花园里,草木生长顺应季节,有春夏,也有秋冬,然后又是春夏,只要草木的根基未受损伤,它们将顺利生长……正如自然界一样,从长期看,我们的经济体系保持着稳定和理性,我们坦然迎接不可避免的季节更替,却为经济的周期变动而烦恼,我们是多么愚蠢啊!”
0

敬畏市场

赞同来自:

佩服~~~如果大盘爆拉到5000点以上,适当减仓或是用期权买个保险还是有必要的,毕竟从5000点崩到2000点吃贴水也得吃好多年才能回本。
500到多少准备减仓?
2021-08-30 15:15 引用
0

抄顶逃底

赞同来自:

从来没有听说过指数基金做门票可以打新
2021-07-13 22:38 引用
0

echomax

赞同来自:

谢谢楼主分享
2021-07-13 21:53 引用
1

垂钓者的马扎

赞同来自: huoex

还有哪些小盘子基金?
2021-07-13 21:47 引用
0

cquhrb

赞同来自:

楼主公众号是多少?
2021-07-13 21:20 引用
0

下巴

赞同来自:

大底
2021-07-13 21:19 引用
1

下巴

赞同来自: xineric

贴水消失的话离打底也不远了
2021-07-13 21:19 引用
0

horacegong

赞同来自:

楼主的方法是大部分小伞的出路。
2021-07-13 21:07 引用
0

infi

赞同来自:

贴水可是有可能在5000跌到2000的时候消失的哦
2021-07-13 20:45 引用
0

我心飞扬33

赞同来自:

不要忘记10-14年的四年熊市
2021-07-13 18:31 引用
0

大米一号

赞同来自:

谢谢楼主分享
2021-07-13 13:44 引用
0

investorSean

赞同来自:

@alexfang


wind里是可以找到的
2021-07-13 13:32 引用
0

快意投资

赞同来自:

请问下楼主,515350确定参加打新么?怎么在天天基金打新股基金已获配基金里找不到呢
2021-07-13 13:23 引用
0

呵呵馋

赞同来自:

最后一句不错
2021-07-13 13:02 引用
0

快意投资

赞同来自:

说的好
2021-07-13 12:49 引用

要回复问题请先登录注册

发起人

问题状态

  • 最新活动: 2021-08-30 15:15
  • 浏览: 3726
  • 关注: 51