“小而美”的黄金时代

我一直叮嘱自己,投资过程中,战术标的允许犯错,但战略方向一定不能误判。今年赛程过半,很多事情可以看得比较清楚了,背后的市场脉络也能梳理出来,从而可以判断未来的战略方向,决定自己的宏观仓位配置。

先说现象】 我看到的:
a、二月份抱团股瓦解,随后市场剧烈分化;
b、三傻中的保地、恒瑞、海螺、格力、海天、中免、扬农等老抱团股一路狂跌;
c、老抱团中也有跌而复涨的,其中新能车(+80%)和芯片(+60%)最醒目,而白酒和银行涨回前期高点然后向下,构筑M顶;
d、周期股发出了最耀眼光芒,中远海控3倍,吾知的兴发2倍,旗滨2倍,中石油、中铝都有不凡表现;
e、ST指数涨50%;
f、微盘股指数涨40%;
g、新三板精选层涨30%;
h、转债指数涨20%。

于是,市场脉络可以很清晰地勾勒出来了】 总体逻辑是:抱团股瓦解,资金分流,流向了新能车和芯片两个题材,流向了周期股,流向了ST、小盘股、新三板和转债。
老的抱团股,有些如b,一路狂跌,刀刀见血;有些如c,还在高潮,浑不知杀人者磨刀霍霍。其中的逻辑,是抱团股估值过高,一旦季报、半年报发布,如果增长不及预期,就会遭遇戴维斯双杀。我感觉抱团股未来三年都难有行情,不碰为妙。
周期股的投资逻辑,在于业绩爆棚。8月中报是一个重要时间节点,关注产品价格,提前布局,在中报发布的时候兑现。
ST股的投资逻辑,在于“*ST”戴帽两年即退市,不再设1年停牌缓冲期,时间不多只剩半年,重整重组搞起来,开始拼命自救。
三板精选层的投资逻辑,在于转板。论坛上有专门的帖子,值得好好拜读。
小盘股和转债的投资逻辑其实是同一个,即小市值股票的业绩超预期增长。才女统计过小市值股PE的中位数,是30倍,要知道小票的历史平均底部PE是40倍呀。

宏观仓位配置转向“小而美”】 我从来就不相信“中国进入机构时代”、“A股港股化,小票没人睬”之类的鬼话,虽然因为支付宝和微信吸引了零散资金,机构实力大增,但是机构间相互搏杀、相互踩踏的局面不会改变。事实上,因为排名机制,机构的追涨杀跌比散户犹胜,跟着机构吃大肉,也可能被卸大腿。在抱团股刚刚瓦解的当下,在结构性熊市即将出现的当下,我一个小动物,一不小心就被踩踏,还是远离大票、远离机构为好。
我的目标是小票。实际上,小市值、新三板、ST、小盘转债,都是小票的范畴。大盘股和抱团股瓦解后,再也难以形成合力,上半年小票大涨,背后是以游资为主的一些资金,再也不愿意跟着机构操弄,“你打你的,我打我的”。一般市场风格轮转会持续2年,小票刚涨半年,尚不显怀,得涨到天下皆知、鸡飞狗跳的时候才能谈行情结束,小票的盛宴才刚刚开始。
我重点关注<50亿的小票和小盘转债,这里面少有机构,这是两座未被发掘的金矿。半年报是一个好的时间窗,将会出现一批业绩好炸天的票,赶紧挖掘,埋伏进去,等待有识之人来价值发掘。

期待从此进入一个“小而美”的黄金时代。
发表时间 2021-07-10 17:12     最后修改时间 2021-07-10 19:33

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资水 - 弱弱少年郎,徘徊江边岸,水急人声远,一跃渡资江!

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@etalkr
弱问:"熊三磨底" 为啥消费还是那么高估呢?会不会下来呢?
2020疫情以来,航空股 旅游股,跌的就不多,因为市场一直预期“马上变好”,消费同理。
2022-05-16 20:50 引用

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资水
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弱弱少年郎,徘徊江边岸,水急人声远,一跃渡资江!

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