原油周年忌

“负油价”事件已经过去有一年多了，一转眼，油价已经回到了72美元。可是那次事件，依然让我历历在目，我想把这件事写下来，时刻警醒着我。
2020年春节，疫情的爆发。过完春节后开盘，油价大幅下跌至50美元，而且几个原油基金又都溢价存在套利空间，50美元的油价接近美国页岩油的成本线，虽然俄罗斯和沙特的原油开采成本非常低，低于15美元，但是如果为了维持国内的财政预算，维持国内的福利体系及高消费，让财政状况不至于赤字，他们的财政成本线也在50美元以上。因此我认定油价已经见底，而且后期沙特和俄罗斯还要谈判减产事宜，那时候市场已经放风出来俄罗斯同意减产，油价也开始反弹，这更加强了我对油价触底反弹的预期。



做基金溢价套利最重要的一点就是预期未来基金净值会上涨，所以在那时候我觉得50美元的油价具有非常好的投资价值，做原油基金的套利操作，赢面非常的大。因此我和父亲商量，将一部分流动现金去做基金套利，这部分现金在70万人民币。刚开始套利非常的顺利，每次套利都可以赚到1万多，觉得赚钱非常的容易。
但是拐点就在于那个周五，3月6日，沙特和俄罗斯关于原油减产的会议谈判失败，当天晚上油价暴跌10%.那时候我认为油价应该利空出尽了吧，在我们过年期间，油价已经下跌了这么多了，从1月份的近70美元下跌到了目前不足50美元，而且叠加谈判失败，油价已经没有什么潜在的利空消息了，应该是利空出尽了，所以那时候我并没有非常的恐慌。时间到了3月8日那个周日，市场上突然爆出沙特要增产降价，要和俄罗斯打价格战，那时候我觉得周五的跌幅应该已经包含了这样的预期了吧，因此虽然我有点害怕，但是依然坚信油价已经见底。然后周日晚上，在沙特等原油生产国股市开盘以后，纷纷触发熔断，那时候我觉得事态的发展可能没有这么简单。
时间来到了3月9日那个早上，早上我一睁开眼，打开腾讯的自选股软件，油价暴跌22%的画面出现在了我的眼前，那时候我都怀疑是不是软件显示错误了，于是我发了这么一条朋友圈。



但是在3月9日早上，我做出了一个非常正确对的决定。那就是挂跌停。一大早，我将几个账号中套利的原油基金都挂了跌停价，下图是我其中一个账户的委托明细单。



幸运的是，那天真的有人接盘了，上午十点左右，我挂的单子全部成交。要知道叠加3月6日后半夜油价的大跌和3月9日上午油价暴跌30%多，原油基金净值至少暴跌25%以上。有人接盘能让我仅仅亏损10%而脱身，真的是不信中的万幸。
当时的油价已经跌到了30美元，很少能见到30美元以下的油价，而那时候几只原油基金溢价都在15%以上，而且有随时暂停申购的潜在利好。作为一个刚刚从火场逃生还惊魂未定的“赌徒”，虽然害怕，但是同时也贪婪着，15%以上的溢价足以让我舍生继续参与套利。因此从3月9日起继续大幅申购原油类基金。南方原油暂停申购就申购原油基金，原油基金暂停申购就申购嘉实原油，反正什么可以申购就申购什么。直到3月底，我已经挽回了全部损失，甚至开始逐步获利了。我以为美好的事情都一直会持续下去。
4月4日，那时候纯油类基金已经全部暂停申购了，纯油类基金全部溢价20%以上，因此我找了一个名为“信诚商品”的半油类基金，申购了60多万，我原本以为这也是一场非常圆满的战役，的确，申购到账以后，我原本可以获利4万多的，但是我没有卖，因为我预期信诚商品很快也会暂停申购，油价也会触底反弹，那时候，我就可以吃到溢价扩大且基金净值回升的双重收益了，所以我准备长期持有，但是依然是我想的太美好了，市场又给我了一个教训。



在经历了短暂的反弹以后，4月20日，油价下跌了15%；4月21日，原油期货直接负油价了，而在图形上，WTI原油最多的时候跌了66%，跌到了6.5美元，短短两天时间，油价最大的跌幅为15%+66%，80%呐，两天时间最大跌幅为80%呐，这还是在油价已经腰斩了的基础上，又跌了80%，多么残忍。那时候，隔月的油价升水超过了30%，而我持有的信诚商品的底层资产是原油期货，期货升水意味着油价价格不变，我一个月就要亏30%，美国USO基金很有可能要清零了。我持有的信诚商品短短几天从0.3元跌至0.2元，亏损幅度超过了35%，那时候我和我爸商量着要止损。



最后并没有止损。
好在，后面随着疫情的逐步控制，油价开始逐步反弹。后期随着各国疫情后的大放水，大宗商品开始猛涨，在油价30美元的时候申购的信诚商品基金，终于在油价60美元的时候解套了，最后微利的情况下卖出了。30美元抄底原油，因为升水损耗，60美元解套，看对了长期的方向，但是并没有获利。但是无疑我是幸运的，如果买的是USO，30美元抄底的原油，现在70美元的油价了，依然亏损超过50%，更有甚者，比如香港的有一只很有名的原油基金，直接清算了。
只能说，敬畏市场吧，人总要长大。