珍惜5月的小红包!5月12日苏行、东湖转债上市

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5月是转债发行的低谷,待上市的转债中也没什么大肉,珍惜这些小红包吧。

一、5月12日苏行转债上市

苏州银行可转债5月12日(周三)上市,中签率0.0463%,顶格申购46.3%概率中1签,中签率很高。

转债溢价率13.01%,合理估值103-105元,恭喜中签的投资者,股东配售比例仅34.7%,中签率高,预计抛压较重。



1、基本面

公司主营公司银行、零售银行、金融市场和数字银行业务,是苏州本土唯一具备法人资格的城商行。近年来业绩稳步增长,毛利率稳定,资产质量较好。2021年一季报净利润同比增长12.12%。

公司是苏州本土唯一具备法人资格的城商行,具有较强的区域同业竞争优势。公司资负结构不断优化,零售贡献不断提高,但对比其他区域的优质城商行宁波银行、杭州银行,整体盈利能力偏弱,成本管控能力还有待提高。

正股基本面较好,估值合理,近期大盘震荡反弹,正股走势偏弱,溢价率扩大,红包略有缩水。

2、转债条款

目前转债评级最高级AAA,到期年化收益率2.41%,下修条款严格(80%),PB0.88,无下修空间,无回售保护。

3、策略与建议

银行类转债机构较为偏好,给的溢价较高。正股是区域城商行,业绩稳健,但成长性一般,城商行概念。

综合评分三星,质地尚可。风格稳健的投资者使用条件单可逢高止盈。转债上市价格不高,看好正股的话也可继续持有。

城商行类转债比较:



二、5月12日东湖转债上市

东湖高新可转债5月12日(周三)上市,中签率0.0133%,顶格申购13.3%概率中1签,中签率较低。

转债溢价率8.45%,合理估值100-102元,若正股下跌,存在破发风险,股东配售比例仅37.4%,预计抛压较重。



1、基本面

公司主营工程建设、环保科技及科技园区三大业务板块,成功开发运营东湖新技术开发区。近年来业绩略有下滑,毛利率下降,现金流较充裕。2021年一季报净利润同比增长120.14%。

公司三主业运营,工程建筑占比最高,其建造合同收入和材料出售收入稳步上升。科技园销售、物业、租金收入降幅明显。凭借项目、土地及能源供应等优势,环保的为烟气处理收入和水务收入大幅增长,未来有望成为主要利润增长点。

正股基本面一般,估值略偏高,近期大盘震荡反弹,正股走势偏弱,溢价率扩大,红包岌岌可危。

2、转债条款

目前转债评级评级中性AA,到期年化收益率2.41%,下修条款适中(85%),PB0.98,无下修空间,有回售保护。

3、策略与建议

工程建筑类转债市场偏好一般,给的溢价较低。正股成长性一般,湖北国资委控股,违约风险低,土木工程、节能环保、园区开发概念。

综合评分两星,质地一般。风格稳健的投资者使用条件单可逢高止盈。转债配置价值不高,看好正股的话可等待更低的价格再介入。

工程建筑类转债比较:



特别声明:以上观点仅供参考,不构成投资建议

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发表时间 2021-05-11 23:28

赞同来自: 来弄死我啊 张武成 程之家 huibin_zhou 集XFD 安中 夜是故乡明 gdzjwdx 风清扬9527更多 »

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jianhl668

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108最高点出手,9:25分挂108,10:01:29秒成交,三个账号成功突围。
2021-05-12 10:33 引用
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Lubin2000

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无脑买
2021-05-12 08:44 引用
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Melp

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今天就卖出去?
2021-05-12 08:39 引用
1

东方龙2014

赞同来自: 玥晨

无脑卖
2021-05-12 07:38 引用
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地地道道的

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谢谢分享
2021-05-11 23:35 引用

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