2021年5月10日投资提示 - 我买可转债,不买可转债基金的理由

刚接触可转债的新人经常会问个问题
“我是该自己买可转债还是申购可转债基金”?
我自己情况是直接买可转债,没申购过可转债基金
但是为什么没有呢?
其实有些可转债基金比如兴全的业绩也挺好的,也经常拿来研究持仓什么的
但是很多基金总是觉得有些怪异的地方,也说不太清楚,后来就没申购过

这次我看了个案例,我觉得对这个事情有了点感觉,能够比较清楚表达我不买可转债基金的一个理由

就是唐朝老师1月8日申购了可转债基金,持有到上周五5月7日,净值跌了7%
紧密关注唐朝老师是学习下他投资成长股的逻辑,准备在我认为“合理估值”情况下也买些加入股票组合
没想到他在可转债上遇到了亏损
投资大师遇到了我比较熟悉的领域,而且和我感觉不太一样,就研究了一下发生了什么


看了下集思录转债等权指数,同时期上涨1.23%
这和我的感受差不多,我感觉应该不至于亏钱的
中证转债指数,同时期下跌0.42%
博时转债,同时期下跌7.03%

那么造成基金净值下跌的原因是什么呢?

可转债基金其实持仓不只是转债,一般都规定可以投资不超过20%的股票
那么看看他的持仓(去年4季度和今年1季度)

挺多抱团股的,应该是净值下跌的一个原因


再看下转债持仓(去年4季度和今年1季度)


其他倒没什么特别的,就是去年4季度第一重仓隆20转债,跌的有点惨

总结了下前几大转债持仓跌幅;
注意:这个跌幅并不完全造成净值下跌,因为可能中途卖了,有些持仓1季度已经没有了,只能看看大概

你会看到基金持仓转债是不管价格的,200多,300多的都有
我的理解基金买转债也是一种优质抱团的思路,这公司好,200多有问题吗,300多有问题吗?

但是对于个人转债持有人其实有点问题
包括唐老师在内也是,他这钱是准备买房。
既然买转债基金,那就是一种求稳的心态,心里想可能持有的是100多的可转债,希望的是不亏少赚
但是,基金持仓中20%的抱团股不符合这种风险偏好
200多元,300多元的可转债持仓也不符合这种偏好
但这事也是双刃剑,赶上抱团涨的行情,涨起来也舒服
所以短期求稳的资金不太适合这个品种

但是,不求稳的资金,可能也不申购可转债基金
直接买股票基金不好吗?
转债毕竟只有300只,逼得基金要在螺丝壳里做道场
买沪港都能买股票的股票型基金,可以买几千只股票,选择余地大多了

另外看下集思录可转债等权指数总结的概况,这个时期杀的就是130以上的高价转债,也算唐老师运气不佳

总结来说呢,我对于转债的期待是尽量少的回撤获取尽量多的收益
可转债基金的持仓的确不符合我这种偏好

东湖转债5月12日上市
http://www.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/new/2021-05-10/600133_20210510_1.pdf

久其转债股东会通过下修议案,转股价未定
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2021-05-08/1209939989.PDF
转股价还得再开个会定,这效率是不是太低了?

清水源17年购买资产协议对手方未履行承诺锁定股票
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2021-05-07/1209939558.PDF
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lmy

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周六是法定工作日 不开会去哪浪了
这企业管理不行啊
2021-05-09 23:26 0 条评论
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yzfy2013

赞同来自: sc2001

可转债基金都有股票仓位,基金合同中有规定。主要是投资可转债。
2021-05-09 23:29 1 条评论
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我顶你可转债

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是不是股东大会已经定了价格范围,然后具体的价格由董事会在最后时刻定出确定的价格
2021-05-09 23:30 0 条评论
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bismackzhang

赞同来自: 御女雪千寻 xineric 风清扬9527 塔塔桔 XFD 酱油面 gztom更多 »

转基有转基的用法。
转基有七天赎回免费的。
其他基一般最低三十天赎回免费。
不能活用这条的话,买这个意义打了折扣。
2021-05-09 23:37修改 3 条评论
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Penny

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奇怪,唐朝老师买这个基金的时候不看他的持仓的吗?
2021-05-09 23:46 5 条评论
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humor007

赞同来自: 十年新股民 何处相思

久其的格局也太小家子气了,跟演唱会场外的黄牛一样,价格面议。
2021-05-09 23:49 0 条评论
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芝麻开花了 - 90后程序员。

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1 不如场内买个打新基金波动都没这大
2 博时基金虽然财大气粗但整体实力真的一般。
2021-05-09 23:49 2 条评论
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方远 - 低风险投资爱好者

赞同来自: Syphurith 20202027 逍遥chen arking83 宿不移 御女雪千寻 xineric 缘田雨 塔塔桔 hydk 何必当初 国际联合收割机 月下航星 绿光更多 »

可转债的玩法最多,从而可转债基金的差异化也最大,好的可转债基金低风险高回报,差的可转债基金高风险低回报。
2021-05-10 00:01 0 条评论
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酱油面

赞同来自: 御女雪千寻 Lee97 我叫你的名字 neverfailor Penny 嘟歪 NBOK Syphurith m飞m XFD yzzhongwei muzhang1 剃刀与哑铃 rypan sasing newbison jsl0900 frank344 何处相思更多 »

简单测算了下, 老唐的投资规模大约在 6500W附近
2021-05-10 00:14 5 条评论
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hello123

赞同来自: YEHUA20 积少成多66

今天看到了这个投资亏损案例,只能是不熟不做
2021-05-10 00:22 0 条评论
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yiyayi - 低风险不是无风险

赞同来自: 御女雪千寻 liuxi19760407 TuesFool 何处相思

10年内最大的一次损失只有0.7%的回撤,而且还是股票玩家。让我这个只做转债的无比佩服。这个回撤太低太低太低了,我无法想象。关注一波他的操作去。
2021-05-10 00:35 2 条评论
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urfatu - 80后IT男-话不投机一律拉黑,垃圾信息多,拉一个清静一个

赞同来自: nopattern 御女雪千寻 xineric 塔塔桔 zsp950 gyz jbearing frank344更多 »

投资高价转债就等同于投资股票。

股性可转债和债性可转债完全是两回事。所以可转债基金完全可以产生两种完全不同的投资
2021-05-10 00:56 0 条评论
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花过水无痕 - 曲则全,枉则直,洼则盈,敝则新,少则得,多则惑。不自见,故明;不自是,故彰;不自伐,故有功;不自矜,故长。夫唯不争,故天下莫能与之争。

赞同来自: XFD

有些可转债基金是允许上杠杆的,那波动可以比指数剧烈,不过业绩攀比时很占上风,有利于牛市时迅速壮大规模

虽然可转债基金上杠杆本身对基金公司宣传为“安全投资”明显违和
2021-05-10 00:59 0 条评论
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joseph

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这个持仓在一定时间内涨跌是什么软件制作的
2021-05-10 01:16 0 条评论
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周泉泉

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久其太太太奇怪了
2021-05-10 02:31 0 条评论
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红桃a

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可转债基金也好几十个呢?他只是选了个不合适的。
2021-05-10 06:34 0 条评论
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超弦资本 - 策略可转债,投机期货,长持优质股。

赞同来自: 御女雪千寻 YEHUA20 tianyantong TuesFool

不熟不玩,都老手了,这个错买单不值
2021-05-10 06:39 0 条评论
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XFD - 时间就是金钱

赞同来自: 道士2

总结来说呢,我对于转债的期待是尽量少的回撤获取尽量多的收益

可转债基金的持仓的确不符合我这种偏好

总结得太好了!
2021-05-10 06:50修改 0 条评论
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一纸笺言

赞同来自: 御女雪千寻 Syphurith 风清扬9527 jsl0900 TuesFool更多 »

还有个原因,隆基股份其实到现在涨了不少,只不过转债已经赎回了,不得不卖出,还有像紫金转债,买入的时候有10几点的溢价,现在到转股期了,溢价被抹平了,可转债基金干着等同买股票的事结果还不如直接买股票
2021-05-10 06:51 0 条评论
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zhjienc - 保密

赞同来自: blhyl xineric

转债基金受困于基金合同中的投资比例限制,不太能够减仓转债。尤其是牛市后期,基金规模急剧扩大,转债又分分强赎,太可怕了。
2021-05-10 07:27 0 条评论
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悲伤逆流成河 - 来吧来吧

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今天清仓久其转债,太能作了
2021-05-10 07:27 0 条评论
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桐花顺 - 70年后江湖人生

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久期转债这么作,怎么办?唉,只后悔,不该坚持持有这么下作的东西,难道非要往死路上作吗?想不通,无语了,,,,,,
2021-05-10 07:59 0 条评论
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韭菜6号 - 90后小硕

赞同来自: 这是个大韭菜

我尝试了一下可转债基金,回撤幅度可以赶得上股基,但是收益远低于股基。
强烈同意不购买转债基金。
2021-05-10 08:00 0 条评论
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gh6853

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这个投资期间,低价可转债是大涨的。
2021-05-10 08:09 0 条评论
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ok

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久期转债真变成久期
2021-05-10 08:24 0 条评论
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jgs0507

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持有期内转债大跌这是不可预测的,赔了就反思自己不熟不做,如果涨了呢,那就是英明神武了吧?
2021-05-10 08:27 0 条评论
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sleepy5457

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博时这只基我持有过一段时间,波动相当大,他有时仓位很集中,不只是股票,转债仓位也很集中
2021-05-10 08:38 0 条评论
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brianchoe - brianBC

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可转债基金其实也有它的优势,风控管理就会比个人好很多。其他的优势根据合同条款的不同也不同,例如可转债基金可以参与新股申购配售,增发配售等。所以,可转债基金并不一定像标的所说一无是处,目前收益不佳应该归咎于市场的波动。
2021-05-10 08:57 1 条评论
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我不叫小梁 - 80后IT男

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我买的一个华夏的可转债基金这几个月真不行,因为资金量大他们通常重仓一些银行发的转债,然后为了增强收益还把20%多的仓位买了报团股,这三个月跌了差不多十个点。。。
2021-05-10 09:10 0 条评论
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kjioud

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博时基金旗下的511380封闭式可转债ETF也是个垃圾
2021-05-10 09:13 0 条评论
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文明守望

赞同来自: xineric

在牛市中可转债基金的成绩会比较好,基金经理大多数比较激进。
尽量少的回撤获取尽量多的收益
不是转债基金的风格。
如果要求稳,可自行建立组合。
2021-05-10 09:25 0 条评论
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我叫你的名字

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问下有没有专门做双低策略的可转债基金?
2021-05-10 09:44 3 条评论
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goalsum - 酷爱网球的程序员

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只能说是踩到坑了。市场上的坑那么多,不管什么投资思路,总有一款坑适合你。
当时我也想着,投资转债就是尽量少回撤,少亏多赚,于是选了价格在100以下的本钢,国企3A转债,利息高于银行定存,够稳当了吧?结果98买入后跌到73……
2021-05-10 09:46 3 条评论
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文明守望

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回撤小是最难做到的。只是相对的。
到目前为止,转债只要坚持基本不会大亏,但收益为零是可能的。中间的回撤很难控。
要控制回撤,分散是个重要手段。
2021-05-10 10:19修改 0 条评论
2

John_8888 - 三知道,杜绝情绪。

赞同来自: 方程组 庆庆8888

短期的钱用来做长期的事,很大可能亏损。
2021-05-10 10:19 0 条评论
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haiyang98

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我大约同期买的兴全可转债收益1.9%
2021-05-10 10:36 0 条评论
7

易尔奇 - 结硬寨 打呆仗

赞同来自: jenny小燕 siva xxyang01 tigerpc 丽丽的最爱 妖红 LIAsheng205更多 »

想想13年或者18年的转债,
想想德隆大师曾经的崩溃,
就知道转债不是那么容易。
2021-05-10 10:58 0 条评论
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shuiying - 水影

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博时的这个可转债基金波动非常大,牛市只比其他转债基稍强一点,如果到熊市他赚的钱勉强够赔,如果不波段申赎操作的话,买这基3-5年下来可能也就赚个寂寞。
2021-05-10 11:08 0 条评论
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willslu

赞同来自: 道士2

可转债鸡精是个笑话。
2021-05-10 11:27 0 条评论
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szsj - 久经沙场

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留言警示一下自己,别想当然。
2021-05-10 11:56 0 条评论
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JIJINBAO

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也持有齐翔转债,自从买了这只,负面回复很多
2021-05-10 12:20 0 条评论
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梦想发财 - 钱多就是好

赞同来自: 一行韭菜 tigerpc oceanskysw

抱团股离奇现象可能也和基金经理滥竽充数有关
很多平庸基金经理,尤其是一些打新基金,债券基金经理
对股票研究不够深入,甚至是门外汉
但管的钱很多
有些债券基金经理甚至管理上千亿的基金
对他们来说
跟随明星基金经理就是最佳策略了
他们的投资并不是自己去研究市场研究行业研究公司
可能只是研究明星基金经理买什么
说不好听,就是抄袭
2021-05-10 12:42 0 条评论
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shuifeng2009 - 修身齐家

赞同来自: 978318074 闽水安澜 丽丽的最爱

可转债基金能买的高评级转债不幸暴雷了就必须卖出,哪怕七折八折也要卖。不能买的低评级转债为了转股,不择手段,想尽办法,坑尽股民来促债民转股。结论就是可转债基金的条款先天缺陷。
2021-05-10 14:12 0 条评论
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方程组

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短期资金投高波动标的?作死啊
2021-05-10 18:13 0 条评论
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和悦 - 和悦

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帅牛是不是也买了清水?
2021-05-10 21:59 0 条评论

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