当前市场特征及应对

变化是永恒的。再次梳理下，国内30多年来，资本市场的一些变化：

1. 数量，品种更多。几乎覆盖了全行业，各类型的企业。国企，民企等。交易品种上，也是更加丰富，各类基金，国债，各种债券，期货，期权等等。
2. 交易者更多，更丰富，各种基金，机构，证券自营，保险机构，养老金，社保，甚至国际资本等等。
3. 股票市场分化更严重。不再同涨同跌。尤其2020年以来，一边是消费类为首的各种大市值股票，持续上涨，一边是中小盘的持续下跌。2021年春节后，行情又正好相反。
4. 很难再找到负相关品种。之前很多年，是股市涨，债券跌。但随着股市的分化，股市很难用涨跌来定义了，股市与债券市场的负相关也基本消失。随着分级基金的落幕，似乎再也找不到负相关的品种了。
5. 美林周期越来越模糊。国家越来越注重对宏观经济的调控，各种政策，货币政策的运用，使得美林周期越来越模糊了。

虽然说，变化是永恒的。但总有些东西是不变的，正如太阳每天从东边升起一样：

1. 国家对资本市场的呵护。资本市场在整个经济中的地位，是越来越重要了。
2. 水往低处流，资本的逐利性和流动性。

对于个人投资者来说，总结了以下几点应对：

1. 坚定的信仰，信仰来源于相信国家对资本市场的呵护。
2. 判断估值。尽可能多的去学习和掌握资本市场的各类品种。按照水往低处流的原则，全方位，多品种的配置资产。
3. 方法论。树立起期权的逻辑思维方式。从线性思维，向非线性思维过渡。有效控制回撤。正确运用杠杆。实现资金的充分利用。

二级市场赚的是什么钱，曾经有人总结了三大类：

1. 股息，利息的钱。这也是最古老，最原始的方式。可惜，很多人已忘记，或并不在乎了。
2. 折价的钱。有面值，有净值的品种，常常会出现折价。当然，折价基本上是有各种原因的。也需要评估风险。
3. 波动的钱。包括基本面，企业发展壮大，成长。也包括技术面，技术上的趋势突破等造成的股价的波动。

当然，这三种大类，并不是孤立的。有很多时候会混合在一起。之前写过，我们普通人很难驾驭基本分析和技术分析，很难赚到波动的钱。相比而言，股息利息的钱，和折价的钱比较容易。

所以，在具体操作逻辑上，需要从注重预测向注重计算转变。关注无风险利率，通过与股息，债息的计算比较来决定投资。适当的关注基本分析和技术分析来作为参考。能够想到的三种方式：

1. 大银行为代表的高股息股票，门票打新。向上波动的期望。
2. 低价利息高的可转债。免费或廉价的上涨期权。
3. 50ETF,300ETF，结合期权的操作。之前多次提到，期权虽然比较复杂，但非常适合散户去学习，期权的思维模式在现实生活，投资领域内经常会用到。
4. 折价的国债和企业债。很多企业债交易，需要开通权限。需要计算收益，债息。衡量风险。
5. 折价的封闭基金。当然，前面说过，折价都是有原因的。需要深入研究后才能决定。

最后，之前多次提到的，要尽量分散，防止单个企业的经营风险。这里说说风险。有句成语叫，杞人忧天。但地球真的会出现风险的，比如彗星撞地球等。但有些风险小到可以忽略，或者有些风险是无法控制的。比如，国家层面上，整个资本市场的系统性风险。但是，单个企业的经营风险，这个是不能轻视的，而且是能够通过足够的分散投资来化解对自己资产的冲击的。