孚日的开会逻辑我真想不懂

大股东的诉求是不清偿,而可转债持有者的目的是下修到底,退而求次,当然清偿也是有不错的收益。

下修是否通过,是否到底,权利在大股东。
是否清偿,权利在债主。
所以归根到底,还是在两种权利的博弈。

而问题的关键在于,谁先出牌,谁先谁被动,也就是清偿会跟下修会谁先开,不幸的是,开会的日期是由大股东定的,更不幸的是,清偿会先开,也是要我们先出牌。

我总觉得,大股东真是聪明反被聪明误。
清偿会有两种结果:
第一,不清偿,这时候主动权完全在大股东手上了,债主将处于及其被动的位置。首先是100的保底价没了,第二是完全得寄托对大股东的信任。如果下修不通过或没到底,转债价格可能会跌破90,而通过后,可能也在105以下,风险跟收益不成正比,而且债主完全失去筹码,任人宰割。

第二,清偿,这时候主动权完全在债主手上。首先有100的保底价,目前98以下的价格,这么短时间内收益也可观。其次,如果要清偿了,不是反而逼大股东必须下修到底吗?不到底你不就得还钱吗?所以清偿的话,100有2个多点的保底收益,还有5,6个点的期权收益。

债权人只要不傻,清偿结果不是显而易见的吗?

我真觉得孚日是不是太自作聪明了。平心而论,孚日这次清偿会的召开,确实是很厚道,当然主要也是有小卡等大神的积极推动。里面肯定有一堆在90附近,80多价买入的投资者,利润兑现的很多也离场了。但是,也有在周五才开始买入的投资者,对于他们来说,他们貌似没必要去感激大股东,他们本来就是在公告后才进入。而开会要求清偿也貌似无可厚非吧,这两种结果收益风险比一目了然。而孚日设置的障碍只是,清偿必须现场,而下修却可以现场加网络投票,意图也是过于明显。

我认为孚日还是得拿出诚意。比如提前一天下修到底,价格自然会上到100以上,无论公告前,还是公告后进入的投资者,都可以有所回报。孚日愿意债主走到清偿会,下修会的阶段,大部分转债投资还是很感恩的。但是,到最后一步感觉还是犯了错,留了这么一手,这样一来,利润兑现的不愿冒这个不确定的风险离场了,新进场的算准清偿有利可图,理性来说就该要求清偿。

最后,还是得感谢孚日,感谢小卡,感谢为之努力的所有投资者跟工作者。希望最后还是有个双赢点结果吧。
发表时间 2021-04-11 08:15

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