看历史业绩买基金的实证研究(2)

晨星年度基金奖始于1988年的晨星年度基金经理奖，设立目的是为了嘉奖具有优秀投资管理水平、勇于坚持与众不同投资理念的基金经理。评选标准既考察基金当年度的总回报率、风险、风险调整后收益，基金长期业绩表现，年度费率等，也考察基金经理任职时长、基金管理团队的稳定性、投资风格的稳定性、投资策略和流程与组合的一致性等。因此，晨星年度基金奖一直具有很高的公信力。

因为2012年底是A股的一个重要底部，这次就选取2013年晨星年度基金奖获奖基金以及获得提名的基金，看看从2013年初持有至今的收益状况。



从统计表中得到的一些结论。

1.）市场长期来看总是上涨的。

8年期间，沪深300平均每年的收益9.24%。这其中大约一半是估值上升带来的，一半是企业成长带来的。

2.）优秀基金长期能带来超额收益，但不会每年都战胜市场。

优秀基金也不是每年都能跑赢市场指数，但长期业绩还是都能战胜市场。每年的平均超额收益是7.99%，并且9支基金中有5支的超额收益在平均值附近。具体到每年的业绩，只有博时主题每年都战胜了市场指数。持有基金要多一点耐心。

3.）长期来看，基金经理更换并不影响基金的优秀

这八年间，每支基金都更换过基金经理，但大部分基金的超额收益都能持续。嘉实策略8年换了6位基金经理，同时它的超额收益也是最低的。过于频繁更换基金经理说明公司内部管理有问题。

4.良好的表现没有带来基金规模的扩大

除了汇添富价值精选的规模有明显的扩大外，其它基金的规模都增加不大，甚至减少。
基民也是看广告买基金，和股民没什么区别，一群小绵羊而已。