懒惰的我,终于又更新一篇公众号:
不k拉
去年的时候,某个私募的朋友和我聊天,说他们研究了一只极可能下修的转债,可是电话去公司调研的时候,公司证券部的小姑娘,一问三不知,想问一点公司的意向,小姑娘永远都是冷冷的答复:无可奉告,请留意公司相关公告。朋友想继续聊,对方多一个字都不肯说。
朋友说,要不你帮我电话一下呗。
我看了一下这债券的基本面,很普通的质地,但是有一个很吸引我的点。公司在互动易上,公开答复投资者,他们将在转股期前下修转股价。
这是一个十分罕见的承诺,该企业转债进入转股期为6个月,当时已经发行了3个多月,距离转股期只有2个多月,转债的市价一直在92-95元之间徘徊。按照当时的估值,如果转债宣布下修,有很高的概率,该转债会回到103-105元的价格。也就是说,如果承诺属实,该转债在最长2个多月的时间里,可以完成10%的收益。这个年化收益应该算相当的诱人了。
我一度有些怀疑这个互动易上的答复真实性,是否是一个笔误,才使得该转债出现了这样明确的投资机会。
搞清楚这一点,最简单的就是向上市公司核实一下,于是我朋友兴冲冲的去了,结果铩羽而回,我朋友说,再也不想和这个公司打交道了。
于是我陷入了深深的沉思,一直以来,大家对我都有很深误解,我之前和上市公司有过多次交流,对于违规的上市公司,我确实也进行了一些普法的交流。这导致大家觉得我具备很强的手撕上市公司工作人员能力。
然而,这是一种误解,和我斯文、有理、温和、充满着爱的实际形象严重不符。如果这个公司的证券部小妹,真如我朋友所说的那样油盐不进,我又该怎样应对呢?
电话打通后,果然是一个小姑娘接待的。
我问:“请问我在互动易上看到公司答复投资者,将在转股期前下修转股价。我们的转股期是9月份中旬,那么这句话的意思是不是说,将在9月中旬前下修转股价?”
小姑娘说:“这个问题,我不能回答你。如果我们下修,请留意公告。”
我又问:“这个问题是公司在互动易上的公开答复,明确回复一下都不行吗?”
小姑娘说:“我不会回答你任何问题,请留意公告。”
我又问了几个问题,果然是没有任何有效的答复。然后我就怒了,我感受到,一个善良的我慢慢的从我身体中走开。
我说:“我个人对公司给我的答复不满意,因为我拨打的电话,是公司通过公开渠道留下的投资者接待电话,公司设立了证券部这个部门,你们的工作职责包含解答投资者的问题,做好投资者接待的工作。如果说每一个答复都是不知道,不能说,设立这样一个电话的意义在哪里?自动语音回复投资者不是更好,取缔了没有用途的机构不是更好?”
小姑娘说:“按照相关规定,有关敏感话题,都不能回答。”
我说:“这位小姐,和投资者交流中,涉及到的问题很多,并没有那么多隐私和内幕的信息需要回避。我只是来核实,你们在公开渠道上,答复投资者的内容。我要的答复应该是公司已经明确的信息,并不是不可说的敏感问题。”
小姑娘说:“可我觉得你正在诱导我说出不该透露的信息。”
我说:“公司在公开渠道上说,“将在转股期前下修转股价”,我要求明确这一点的原因,是因为我觉得,公司可能是笔误,将“转股期后”的描述写成了 “转股期前”。如果确实是误解,我认为并不是我们在诱导你透露信息,而是公司在误导我们做出投资判断。我期待你正面回答没有任何问题”
小姑娘的气势有点受挫:“这位投资者,这样吧,要不你把这个问题,在互动易再次问一下,我向领导请示后,通过公开的方式回复,你觉得可以吗?”
我说:“这个方式可以,但是有一点,我希望你转告你们领导,由于公司在“转股期前”已经促使很多投资者以此作为投资的依据,如果公司最终确认是笔误,没有在9月中旬前下修,那么我们投资者会依据《证券法》向相关部门进行投诉,若证实公司违规信披,投资者所有的损失都应该由公司承担。我希望你可以准确的转达我们的诉求,如果因为没有转达而导致后续的一系列对公司不利情况发生,是你的失职。”
小姑娘说:“好的,我会立即转达。”
这通电话之后,我后续也没有再给小姑娘电话,由于当时转债市场火热,我的资金难以调用过来太多。
我要求公司明确时间点问题也没有立即在网络中提出,因为这个问题一旦提出,市场无风险的机会会立即将该转债的价格提升到合理位置。
我选择在一个多月之后,向公司发出问题,得到了公司的明确答复,在这个答复的二十天之后,公司推出了下修计划。虽然随着市场行情的波动,该转债价格有所提升,我的建仓成本提升了一些,但是潜伏期的大大缩短,也将实际的年化收益提升到更高的水平。
我一直认为,这是可转债投资一次少见的明确性投资机会。但是如果没有很好的调研过程,显然我们是无法把握这次机会,也不敢重仓介入的。
对证券市场的投资者,大部分人在面对投资机会的时候,所采取的态度往往是猜测。而事实上和上市公司交流所获得的信息,有相当高的比例,可以筛选掉很多不明确信息,使得我们做出更准确的判断,比如海兰转债在下修后依然在低位徘徊,原因是因为大家猜测,公司不会下修到底。可是只要电话过公司,大家就会发现,公司给出了明确的信息,大股东将在股东大会上投出赞成票,且下修的价格一定是底价 。那么海兰在下修前的价值,显然是低估了。
上市公司的工作人员的素质良莠不齐,和谐的沟通显然是最重要的方式。可是若万不得已,我们也需要在对话中,保持据理力争的能力,只有沟通出超越其他投资者的信息,我们的投资胜率才能真正的得到提升。
不k拉
去年的时候,某个私募的朋友和我聊天,说他们研究了一只极可能下修的转债,可是电话去公司调研的时候,公司证券部的小姑娘,一问三不知,想问一点公司的意向,小姑娘永远都是冷冷的答复:无可奉告,请留意公司相关公告。朋友想继续聊,对方多一个字都不肯说。
朋友说,要不你帮我电话一下呗。
我看了一下这债券的基本面,很普通的质地,但是有一个很吸引我的点。公司在互动易上,公开答复投资者,他们将在转股期前下修转股价。
这是一个十分罕见的承诺,该企业转债进入转股期为6个月,当时已经发行了3个多月,距离转股期只有2个多月,转债的市价一直在92-95元之间徘徊。按照当时的估值,如果转债宣布下修,有很高的概率,该转债会回到103-105元的价格。也就是说,如果承诺属实,该转债在最长2个多月的时间里,可以完成10%的收益。这个年化收益应该算相当的诱人了。
我一度有些怀疑这个互动易上的答复真实性,是否是一个笔误,才使得该转债出现了这样明确的投资机会。
搞清楚这一点,最简单的就是向上市公司核实一下,于是我朋友兴冲冲的去了,结果铩羽而回,我朋友说,再也不想和这个公司打交道了。
于是我陷入了深深的沉思,一直以来,大家对我都有很深误解,我之前和上市公司有过多次交流,对于违规的上市公司,我确实也进行了一些普法的交流。这导致大家觉得我具备很强的手撕上市公司工作人员能力。
然而,这是一种误解,和我斯文、有理、温和、充满着爱的实际形象严重不符。如果这个公司的证券部小妹,真如我朋友所说的那样油盐不进,我又该怎样应对呢?
电话打通后,果然是一个小姑娘接待的。
我问:“请问我在互动易上看到公司答复投资者,将在转股期前下修转股价。我们的转股期是9月份中旬,那么这句话的意思是不是说,将在9月中旬前下修转股价?”
小姑娘说:“这个问题,我不能回答你。如果我们下修,请留意公告。”
我又问:“这个问题是公司在互动易上的公开答复,明确回复一下都不行吗?”
小姑娘说:“我不会回答你任何问题,请留意公告。”
我又问了几个问题,果然是没有任何有效的答复。然后我就怒了,我感受到,一个善良的我慢慢的从我身体中走开。
我说:“我个人对公司给我的答复不满意,因为我拨打的电话,是公司通过公开渠道留下的投资者接待电话,公司设立了证券部这个部门,你们的工作职责包含解答投资者的问题,做好投资者接待的工作。如果说每一个答复都是不知道,不能说,设立这样一个电话的意义在哪里?自动语音回复投资者不是更好,取缔了没有用途的机构不是更好?”
小姑娘说:“按照相关规定,有关敏感话题,都不能回答。”
我说:“这位小姐,和投资者交流中,涉及到的问题很多,并没有那么多隐私和内幕的信息需要回避。我只是来核实,你们在公开渠道上,答复投资者的内容。我要的答复应该是公司已经明确的信息,并不是不可说的敏感问题。”
小姑娘说:“可我觉得你正在诱导我说出不该透露的信息。”
我说:“公司在公开渠道上说,“将在转股期前下修转股价”,我要求明确这一点的原因,是因为我觉得,公司可能是笔误,将“转股期后”的描述写成了 “转股期前”。如果确实是误解,我认为并不是我们在诱导你透露信息,而是公司在误导我们做出投资判断。我期待你正面回答没有任何问题”
小姑娘的气势有点受挫:“这位投资者,这样吧,要不你把这个问题,在互动易再次问一下,我向领导请示后,通过公开的方式回复,你觉得可以吗?”
我说:“这个方式可以,但是有一点,我希望你转告你们领导,由于公司在“转股期前”已经促使很多投资者以此作为投资的依据,如果公司最终确认是笔误,没有在9月中旬前下修,那么我们投资者会依据《证券法》向相关部门进行投诉,若证实公司违规信披,投资者所有的损失都应该由公司承担。我希望你可以准确的转达我们的诉求,如果因为没有转达而导致后续的一系列对公司不利情况发生,是你的失职。”
小姑娘说:“好的,我会立即转达。”
这通电话之后,我后续也没有再给小姑娘电话,由于当时转债市场火热,我的资金难以调用过来太多。
我要求公司明确时间点问题也没有立即在网络中提出,因为这个问题一旦提出,市场无风险的机会会立即将该转债的价格提升到合理位置。
我选择在一个多月之后,向公司发出问题,得到了公司的明确答复,在这个答复的二十天之后,公司推出了下修计划。虽然随着市场行情的波动,该转债价格有所提升,我的建仓成本提升了一些,但是潜伏期的大大缩短,也将实际的年化收益提升到更高的水平。
我一直认为,这是可转债投资一次少见的明确性投资机会。但是如果没有很好的调研过程,显然我们是无法把握这次机会,也不敢重仓介入的。
对证券市场的投资者,大部分人在面对投资机会的时候,所采取的态度往往是猜测。而事实上和上市公司交流所获得的信息,有相当高的比例,可以筛选掉很多不明确信息,使得我们做出更准确的判断,比如海兰转债在下修后依然在低位徘徊,原因是因为大家猜测,公司不会下修到底。可是只要电话过公司,大家就会发现,公司给出了明确的信息,大股东将在股东大会上投出赞成票,且下修的价格一定是底价 。那么海兰在下修前的价值,显然是低估了。
上市公司的工作人员的素质良莠不齐,和谐的沟通显然是最重要的方式。可是若万不得已,我们也需要在对话中,保持据理力争的能力,只有沟通出超越其他投资者的信息,我们的投资胜率才能真正的得到提升。