欧菲光上市十年赚了个啥?赚了个寂寞!

欧菲光的发展进程,是消费电子快速发展的一个缩影。

公司成立于2001年,2002年开始研发红外截止滤光片,四年后全球市占率达到三分之一,位居全球第一;

2008年,公司进入触控屏领域,到2010年布局电容式触控屏,2013年发展成为全球最大薄膜式触摸屏供应商。

2012年进入影像系统领域,2016年底开始单月出货量世界第一。

2014年进入生物识别领域,建成亚洲最大指纹识别模组工厂,2016年底开始单月出货量全球第一。

从公司的发展布局来看,实际控制人蔡荣军对手机产业的发展判断很精准,每次布局都能踩准节奏,快速做大,短时间能成为细分行业龙头。

2010年上市以来,营收由上市当年的6.18亿元增长至2019年的519.74亿元,复合增长率高达63.63%,归母净利润由上市当年的0.52亿元,增长至2019年的5.10亿元,复合增长率为28.88%。

公司快速发展的背后是公司对资金的极度渴求, 2019年末公司长短期借款达157.31亿元,2019年财务费用高达10.31亿元,资产负债率高达72.93%,巨额的利息费用吞噬了公司的净利润,财务杠杆堪比地产公司。

与公司不断布局新业务相伴的是,公司多次定向增发进行股权融资,上市以来公司股权融资55.8亿元,累计分红6.48亿元。从分红角度来看,投资者的投资收益比太低。

2010-2019年,欧菲光上市以来共实现净利润36.58亿元,同期公司自由现金流亏损122.26亿元。公司进军新领域,固定资产投资投资规模不断扩大,净利润都变成了公司的固定资产,随着公司被剔除苹果供应链名单,庞大的固定资产势必要大幅减值。

欧菲光上市10年赚的钱只是纸面利润,是在帮苹果和银行打工,对于股东来说赚了个寂寞,上市后多次巨额融资并没有给投资人带来预期的回报,而且自由现金流亏损巨大,本质上是一种价值毁灭。

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