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历史上中国A股有一个非常好的大规模建仓（抄底）的观察指标，那就是当长期国债利率（如十年期国债利率）的倒数大于A股市盈率中位数（PE中位数），如下图所示。
比如最近的几次机会分别是：
０８年１１月，A股PE中位数最低３２，十年期国债利率倒数１８；
１２年１２月，A股PE中位数最低２５，十年期国债利率倒数２８；
１８年１２月，A股PE中位数最低２５，十年期国债利率倒数３０；
２０年４月，A股PE中位数最低３０，十年期国债利率倒数３７.
核心原理：十年期国债利率的倒数可视作长期国债利率的市盈率，当A股市盈率中位数小于长期国债利率倒数时，意味着有A股市场上有一半的股票市盈率低于长期国债市盈率，可认为此时买入股票更划算，适合大规模建仓（抄底）。
风险点：虽然有一定底层逻辑，但本质上是一个根据过去预测未来的策略，策略的成功依赖于对未来的预测（含有未来函数），所以可能只是一个赢面比较大的赌博。
原因分析：随着经济发展的降速和注册制的不断实行，国债利率的市盈率会不断走高，但A股市盈率中位数的值可能会不断走低。
抛砖引玉，不许勿喷。
比如最近的几次机会分别是：
０８年１１月，A股PE中位数最低３２，十年期国债利率倒数１８；
１２年１２月，A股PE中位数最低２５，十年期国债利率倒数２８；
１８年１２月，A股PE中位数最低２５，十年期国债利率倒数３０；
２０年４月，A股PE中位数最低３０，十年期国债利率倒数３７.
核心原理：十年期国债利率的倒数可视作长期国债利率的市盈率，当A股市盈率中位数小于长期国债利率倒数时，意味着有A股市场上有一半的股票市盈率低于长期国债市盈率，可认为此时买入股票更划算，适合大规模建仓（抄底）。
风险点：虽然有一定底层逻辑，但本质上是一个根据过去预测未来的策略，策略的成功依赖于对未来的预测（含有未来函数），所以可能只是一个赢面比较大的赌博。
原因分析：随着经济发展的降速和注册制的不断实行，国债利率的市盈率会不断走高，但A股市盈率中位数的值可能会不断走低。
抛砖引玉，不许勿喷。
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赞同来自: swanmeat 、菜er瓜 、rossini23 、Syphurith 、踏雪寻荷 、 、更多 »
2021年05月15日更新：
A股PE中位数：30.77 < 十年期国债利率倒数： 31.75
从这个指标判断看，A股当前依然处于较低估值位置。
根据各位jsler们的回复，发现这个指标的一个变种早已在投资界存在，是由经济学家家埃德·亚德尼（Edward Yardeni）于1997年首次提出的，用来判断当前股市的估值水平。
风险溢价=1/A股指数市盈率-十年期国债收益率。
这个指标可以在微信小程序“韭圈儿”中查看，现搬砖给懒得去看的网友：
全A
上证A50
沪深300
中证500
由于A股当前走势的复杂性，很难出现单边大牛，一般都是结构性行情，所以这个指标的准确度也大打折扣。不过作为一个辅助的参考指标是非常好的。
A股PE中位数：30.77 < 十年期国债利率倒数： 31.75
从这个指标判断看，A股当前依然处于较低估值位置。
根据各位jsler们的回复，发现这个指标的一个变种早已在投资界存在，是由经济学家家埃德·亚德尼（Edward Yardeni）于1997年首次提出的，用来判断当前股市的估值水平。
风险溢价=1/A股指数市盈率-十年期国债收益率。
这个指标可以在微信小程序“韭圈儿”中查看，现搬砖给懒得去看的网友：
全A
上证A50
沪深300
中证500
由于A股当前走势的复杂性，很难出现单边大牛，一般都是结构性行情，所以这个指标的准确度也大打折扣。不过作为一个辅助的参考指标是非常好的。
京公网安备 11010802031449号