基金开始补血了

最近一些人说，他们在基金论坛看到各种新韭菜恐慌离场的帖子，然后判断恶性循环已经来了，接下来就是漫长的下跌……

虽然我也认同抱团股泡沫，但事情往往并没这么简单。

无论是传说中的90年代老股民通过营业部人气预判牛熊，还是2021年的今天通过网络氛围预判走势，其实都属于管中窥豹的观察，往往存在偏差。

海通荀玉根，这位新财富策略组一哥，在上周的研报中提到一个数字：2月基金发行规模2135亿。

新财富策略组二哥广发戴康，昨天的最新研报中也提到：3月第一周基金发行规模达805亿。

基金牛大家都懂，新财富的策略组头部研究团队如此关注基金发行规模，说明这还是真比较重要的一个数字。

但2135亿和805亿到底是多还是少？对大盘到底有什么影响？很多小伙伴其实是没概念的。

所以今天我花点时间来梳理一下。看完这篇文章，以后你再看到类似数字，心中就有谱了。

在刚过去的2020年中，每个月的基金发行份额通常是1000-2000亿这个区间。

2020年1月，1663亿。
2020年2月，1498亿。
2020年3月，1999亿。
2020年4月，1127亿。
……

但在2020年7月发生了第一次爆炸，7月基金发行暴增到5389亿，差不多一下翻了3倍，创下历史新高。

这个数字，甚至超越了上一轮牛市山顶2015年5月份的发行规模。

炸裂的资金流入一下引爆了市场，下面我们来看看沪深300的周线图。

从上图中很容易看到7月基金发行炸裂的后果，指数突然拉升，上到了一个新的台阶。

但遗憾的是，基金发行的月度统计数字很难指导交易，因为在7月中这一波拉升就结束了，如果你月底看到5389亿的统计数字再入场，已经晚了。

而且基金鸡血式发行的延续性不强，8月、9月的基金发行规模就开始迅速衰减，10月又回到1956亿的正常范围。所以想看着发行规模再来决定买卖操作，其实并不容易。

2021年1月，基金热度二次爆炸，这个月基金发行达到了4901亿规模。

其实我在12月底的《年化收益273%的元旦节交易策略，我准备上了》那篇文章中就提过：

元旦策略的逻辑，和国庆策略其实是不同的，这次的对手盘是基金。

不过今年基金特别亢奋，在元旦节之后还继续发力，直接引爆了第二波炸裂。

现在我们回头来看文章开头那个荀玉根提到的数字，一切就很清楚了，2月发行规模2135亿元，并不高。

而3月第一周发行805亿，折合全月3000亿出头，却是不低。

需要注意，3月1日大盘已经从最高点回调了大概-10%的样子。这说明了一个情况：大盘高位回调了一波之后，不少基民反而冲进来补仓或者抄底了。

其实在牛市中后期，这是再正常不过的一个情况，很多人都逐渐固化了“股永涨”的信念。所以技术面分析总结说，牛市顶部大概率会形成双头、三头、头肩顶这类形态。

心理预期的转变，往往是一个拉锯战。

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