可转债策略研究（长期更新）

昨天我们文章预测普利转债今天会在115元附近，开盘价完美契合，不过正股今天上涨了1.26%，对可转债价格形成支撑，收盘价116.484元，基本符合预期。

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与飞凯转债相比，华锋转债今天表现比较差，最高只到101.453元，华锋转债评级A+，10/30 90%的宽松下修条件和以前曾经下修过的记录都预示着，这个可转债不愿意还钱，可能还会想各种办法往130元的强赎价努力。

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华锋转债市净率仅为1.29，修正后的转股价格不得低于最近一期经审计的每股净资产值和股票面值，这意味着，华锋转债如果下修到底的空间其实还可以。我今天在华锋转债里做些日内T，101元以下买、以上卖。如果3月22日股东大会之前，转债价格不贵的话，还可以继续关注。

华锋股份市值只有十几个亿，上市6年来几乎年年都在下跌，小市值股票没有机构关注，几乎都是散户在持有，但是3.52亿的可转债规模比较小，容易被资金炒作，新能源汽车的活跃题材和小市值股票容易暴涨暴跌的属性还是值得我们关注的（跌了转债还可以继续下修）。目前市场小盘股占优。

从基本面看，公司主营业务有两块：电极箔和新能源汽车动力系统。业绩预报显示，公司主力业务电极箔亏损900万元-1,200万元；2018年收购理工华创进入新能源汽车行业（终端客户为北京公交），商誉计提32000 万元-39000 万元，商誉余额约为29500万元-36500万元。如果公司市净率过低，可以继续通过商誉减值为下一轮下修提供条件。

今天基金抱团股继续加速暴跌，很多观点都认为中证500相关股票可能会成为抱团资金流入的新方向，经过对500个成分股的逐一整理，我整理出中证500指数中包含的40支可转债，供大家参考：福20转债、家悦转债、彤程转债、伟20转债、景20转债、新凤转债、紫银转债、星宇转债、明阳转债、小康转债、淮矿转债、华安转债、国贸转债、山鹰转债、济川转债、海澜转债、龙净转债、万孚转债、利德转债、欣旺转债、新乳转债、交建转债、张行转债、崇达转2、奥瑞转债、洽洽转债、搜特转债、齐翔转2、蓝帆转债、太极转债、海亮转债、游族转债、太阳转债、鸿达转债、盈峰转债、华菱转2、中鼎转2、敖东转债、冀东转债、中金转债（共40支）这里面有不少可转债都十分优质，大家可以深度研究下。

重要公告：

韦尔转债：韦尔股份去年全年净利27.05亿，同比增长480.96%，扣非净利润增长564.23%。对比半导体及元件行业平均净利润增长率为34.31%，图像传感器芯片龙头地位稳定。公司市盈率高，但是业绩增速更高。

今天可转债跌幅较大，远大于正股的下跌幅度。目前可转债价格已经创下上市以来的最低价格，个人感觉有些超跌了，但是基金抱团股还在剧烈下跌过程中，如果想抄底的，建议短期博反弹、并适当控制仓位。

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韦尔股份是全球领先的芯片设计企业，图像传感器CIS是公司目前的核心业务，目前公司CIS产品按销售额位居全球第三。但从去年9月以来，大股东开启持续减持动作，公司高管也减持动作不断，在散户持有持续大幅增长的情况下，机构投资者从502户减少到154户。

目前，持仓韦尔股份最大的基金就是我们熟知的诺安成长混合，涨了就是蔡经理，跌了就变成菜狗。