【读书笔记】28 激进型利润表-无形资产（怎样选择成长股，海瑟曼版）

如今，对于大多数企业而言，最具财富创造力的是：

• 品牌
• 专利
• 合作
• 消费者服务
• 特许权转让经营协议
• 创造力
• 物流配送
• 知识产权
• 技术创新
• 商誉

要寻找体制健全又比一般企业更有吸引力的公司，激进型利润表将企业的研发支出和广告投入从企业的经营经费中调整出来，将其资本化为企业的资产。

这样的调整，有利于投资效益在未来才能体现的公司。

首先，需要估算无形资产的受益年限，者属于专业性的估计。确定的摊销期限越长，当前无形资产的投资支出被滞后分摊的金额也就越多。（延迟到未来确认为费用）

建议摊销年限：
研发投入
——世界500强，或盈利性、净资产为正的公司——10年
——新设公司，或尚未盈利、净资产为负的公司——3年
广告投入
——世界500强，或盈利性、净资产为正的公司——5年
——新设公司，或尚未盈利、净资产为负的公司——2年

激进型投资者将资本化的无形资产净值当作企业的一项具体资产，在其他条件相同的情况下，企业赚取1元利润所耗用的资本越少越好。