Edge
Chrome
Firefox
衡量股票价值的两个核心指标，一是ROE，二是估值。ROE反映企业是否优秀，估值反映股价是否便宜。正常来说，ROE越高的企业，估值越贵。
有这么一个赚钱能力极强的行业，ROE长年在A股位居前列，甚至超过软件、电子、医药等许多“好赛道”。
好赛道们的估值比大A均值贵许多倍。那么这个更赚钱的行业，估值应该比好赛道们更高吧？No，这两年他已经跌成了大A最便宜的几个行业之一。
这个便宜的令人发指的行业，就是房地产。
不要说什么“便宜无好货”之类的话，因为我们都知道A股是非理性的，有时候好公司卖的是贱价格，有时候垃圾却可以被炒上天。
作为价值投资者，弃谁，取谁，无需多说。
由于房地产赚钱容易，分红非常大方，将每年净利润的30-50%拿出来回馈小股东的公司比比皆是。这比那些只有账面盈利、不见真金白银的纸上富贵企业，让人放心太多。
当然，如果你极度看空房市，连自住房都卖了持币待跌，那你确实不应该买地产股。而我只知道，在地产股估值脚底斩的时候，房价仍然在不断上涨。
其实现在投资地产股，已经无需寄希望于房价上涨，只要房价不暴跌，他的价值就已经远超价格了。
在2020年疫情影响下，百强房企年度销售操盘金额仍然同比增长13%。
付出捡垃圾的价格，到手的却是赚钱能力很强的公司股票。巴神的老师格雷厄姆如果在世，会如何看待这个奇妙的机会呢？
我每个月都将对大A的9只纯地产股进行前瞻估值分析，以争取在这个性价比很高的行业中，选出性价比更高的企业。
所谓前瞻估值，是用最新预售数据计算的估值，会体现到2年后的财报上。通过前瞻分析，我们比只会看财报的投资者看远了两年，掌握了更多胜算。
前瞻净利润率是最大的分析难点，已经考虑过新拿地价、费用错配、利息资本化修正，并对未来扩张速度进行了归一化校准。
下面是9只地产股的前瞻数据：
■新城控股：
市值1157亿，2020年度权益销售1938亿，折全年前瞻净利润350亿，折前瞻市盈率3.3倍。
■保利地产：
市值1924亿，2020年度权益销售3620亿，折全年前瞻净利润616亿，折前瞻市盈率3.1倍。
■金地集团：
市值584亿，2020年度权益销售1503亿，折全年前瞻净利润303亿，折前瞻市盈率1.9倍。
■首开股份：
市值144亿，2020年度权益销售614亿，折全年前瞻净利润90亿，折前瞻市盈率1.6倍。
■蓝光发展：
市值132亿，2020年度权益销售724亿，折全年前瞻净利润107亿，折前瞻市盈率1.2倍。
■阳光城：
市值263亿，2020年度权益销售1424亿，折全年前瞻净利润163亿，折前瞻市盈率1.6倍。
■荣盛发展：
市值288亿，2020年度权益销售1195亿，折全年前瞻净利润174亿，折前瞻市盈率1.6倍。
■万科A：
市值3891亿，2020年度权益销售4557亿，折全年前瞻净利润743亿，折前瞻市盈率5.2倍。
■金科股份：
市值401亿，2020年度权益销售1586亿，折全年前瞻净利润206亿，折前瞻市盈率1.9倍。
……
我自己目前持有文中3只地产股：新城控股、阳光城、荣盛发展。
新城控股的优势是商业地产结合住宅的模式做的很好，一方面通过吾悦广场的规划低价拿地，一方面将部分资金沉淀进自持商业降低了行业风险。他的利润率和成长性都是非常出色的。
阳光城是一家进取心比较强的地产公司，早年的ROE曾经高达30%左右，但最近几年过于注重发展速度导致利润率不高，如果他能在利润率方面有所改善，将是很有投资价值的一只企业。
荣盛发展则算得上中规中矩，在过去近十年中的ROE始终维持在16-31%之间，平均ROE高达24%，利润率一直都不错，估值则是非常低。
当然万科、保利等也都是很优质的龙头房企，利润率也高，但估值确实高了不少。保利我曾经持有了一段时间，后来估值涨上去就换成了其他房企。
总的来说，目前地产板块整体季度低估，而文中这9只地产股基本都是全国百强房企（要知道全国一共有大约10万家地产公司），可以说都是具有竞争力和规模优势的一线公司。
今天文中的地产股前瞻分析，每个月我都会更新。如果你愿意低位埋伏、等待价值修复，可以阅读我的每月文章。
欢迎关注微信公众号『盛唐风物』，每天交流价值投资、可转债、套利机会。
有这么一个赚钱能力极强的行业，ROE长年在A股位居前列，甚至超过软件、电子、医药等许多“好赛道”。
好赛道们的估值比大A均值贵许多倍。那么这个更赚钱的行业，估值应该比好赛道们更高吧？No，这两年他已经跌成了大A最便宜的几个行业之一。
这个便宜的令人发指的行业，就是房地产。
不要说什么“便宜无好货”之类的话，因为我们都知道A股是非理性的，有时候好公司卖的是贱价格，有时候垃圾却可以被炒上天。
作为价值投资者，弃谁，取谁，无需多说。
由于房地产赚钱容易，分红非常大方，将每年净利润的30-50%拿出来回馈小股东的公司比比皆是。这比那些只有账面盈利、不见真金白银的纸上富贵企业，让人放心太多。
当然，如果你极度看空房市，连自住房都卖了持币待跌，那你确实不应该买地产股。而我只知道，在地产股估值脚底斩的时候，房价仍然在不断上涨。
其实现在投资地产股，已经无需寄希望于房价上涨，只要房价不暴跌，他的价值就已经远超价格了。
在2020年疫情影响下，百强房企年度销售操盘金额仍然同比增长13%。
付出捡垃圾的价格，到手的却是赚钱能力很强的公司股票。巴神的老师格雷厄姆如果在世，会如何看待这个奇妙的机会呢？
我每个月都将对大A的9只纯地产股进行前瞻估值分析，以争取在这个性价比很高的行业中，选出性价比更高的企业。
所谓前瞻估值，是用最新预售数据计算的估值，会体现到2年后的财报上。通过前瞻分析，我们比只会看财报的投资者看远了两年，掌握了更多胜算。
前瞻净利润率是最大的分析难点，已经考虑过新拿地价、费用错配、利息资本化修正，并对未来扩张速度进行了归一化校准。
下面是9只地产股的前瞻数据：
■新城控股：
市值1157亿，2020年度权益销售1938亿，折全年前瞻净利润350亿，折前瞻市盈率3.3倍。
■保利地产：
市值1924亿，2020年度权益销售3620亿，折全年前瞻净利润616亿，折前瞻市盈率3.1倍。
■金地集团：
市值584亿，2020年度权益销售1503亿，折全年前瞻净利润303亿，折前瞻市盈率1.9倍。
■首开股份：
市值144亿，2020年度权益销售614亿，折全年前瞻净利润90亿，折前瞻市盈率1.6倍。
■蓝光发展：
市值132亿，2020年度权益销售724亿，折全年前瞻净利润107亿，折前瞻市盈率1.2倍。
■阳光城：
市值263亿，2020年度权益销售1424亿，折全年前瞻净利润163亿，折前瞻市盈率1.6倍。
■荣盛发展：
市值288亿，2020年度权益销售1195亿，折全年前瞻净利润174亿，折前瞻市盈率1.6倍。
■万科A：
市值3891亿，2020年度权益销售4557亿，折全年前瞻净利润743亿，折前瞻市盈率5.2倍。
■金科股份：
市值401亿，2020年度权益销售1586亿，折全年前瞻净利润206亿，折前瞻市盈率1.9倍。
……
我自己目前持有文中3只地产股：新城控股、阳光城、荣盛发展。
新城控股的优势是商业地产结合住宅的模式做的很好，一方面通过吾悦广场的规划低价拿地，一方面将部分资金沉淀进自持商业降低了行业风险。他的利润率和成长性都是非常出色的。
阳光城是一家进取心比较强的地产公司，早年的ROE曾经高达30%左右，但最近几年过于注重发展速度导致利润率不高，如果他能在利润率方面有所改善，将是很有投资价值的一只企业。
荣盛发展则算得上中规中矩，在过去近十年中的ROE始终维持在16-31%之间，平均ROE高达24%，利润率一直都不错，估值则是非常低。
当然万科、保利等也都是很优质的龙头房企，利润率也高，但估值确实高了不少。保利我曾经持有了一段时间，后来估值涨上去就换成了其他房企。
总的来说，目前地产板块整体季度低估，而文中这9只地产股基本都是全国百强房企（要知道全国一共有大约10万家地产公司），可以说都是具有竞争力和规模优势的一线公司。
今天文中的地产股前瞻分析，每个月我都会更新。如果你愿意低位埋伏、等待价值修复，可以阅读我的每月文章。
欢迎关注微信公众号『盛唐风物』，每天交流价值投资、可转债、套利机会。
14
赞同来自: 明园 、难得又是浮雲 、青火 、快乐的分母 、慧生 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
@孔曼子
尊重市场首先要懂得市场
尊重概率首先要明白概率
要是死了也不奇怪，就只是概率问题
要是活着也不奇怪，也只是概率问题
只是有一点
事后归因要特别小心
如果有教训的话
我愿意将独立思考放在第一位
塔勒布在非对称风险中提到
他特别讨厌美国的政客
插手中东事物
又不承担战争的责任
成天以专家的身份提供参考
反正别人死了活了跟他一毛钱关系也没有
因为仅供参考
死活自负
这些股惨不忍睹，但盛唐老兄应该还活得好好的，为什么呢?谁又知道结果如何呢
稳定的工作和公众号有现金流，低风险投资部分（套利和可转债）也应该有赚。
至于地产股之类看错的价值投资部分，估计早就认错割肉了。
尊重市场、尊重概率的人也许发不了特别大的财，但一般是死不了的。
尊重市场首先要懂得市场
尊重概率首先要明白概率
要是死了也不奇怪，就只是概率问题
要是活着也不奇怪，也只是概率问题
只是有一点
事后归因要特别小心
如果有教训的话
我愿意将独立思考放在第一位
塔勒布在非对称风险中提到
他特别讨厌美国的政客
插手中东事物
又不承担战争的责任
成天以专家的身份提供参考
反正别人死了活了跟他一毛钱关系也没有
因为仅供参考
死活自负
2
pppppp
- +---++--+-+++++++++++
@fuxiaoming03
推荐个股风险很高，2021年3月和现在价格对比，9家推荐的房地产无一家盈利，只有一家持平，亏损20%以内的1家，亏损40-50%的2家，亏损70%的3家，基本毛都不剩的2家，包括号主的阳光城。团灭，时代的趋势，神挡杀神；
如果**从21年的景气地产持有到现在，基本已经被消灭了吧。
**
■新城控股：
48,14，亏损70%
■保利地产：
14,14，持平
■金地集团：
13,8，亏损40%
■首开股份：
5,4，亏损20%
...
11
赞同来自: 可期可梦 、panmama 、萝卜头 、weileanjs 、wxy466 、 、 、 、 、 、更多 »
推荐个股风险很高，2021年3月和现在价格对比，9家推荐的房地产无一家盈利，只有一家持平，亏损20%以内的1家，亏损40-50%的2家，亏损70%的3家，基本毛都不剩的2家，包括号主的阳光城。
如果**从21年的景气地产持有到现在，基本已经被消灭了吧。
**
■新城控股：
48,14，亏损70%
■保利地产：
14,14，持平
■金地集团：
13,8，亏损40%
■首开股份：
5,4，亏损20%
■蓝光发展：
4.5，ST退市
■阳光城：
5.88，ST退市
■荣盛发展：
6.22,1.74，亏损72%
■万科A：
30,15，亏损50%
■金科股份：
7,1.45，亏损80%
如果**从21年的景气地产持有到现在，基本已经被消灭了吧。
**
■新城控股：
48,14，亏损70%
■保利地产：
14,14，持平
■金地集团：
13,8，亏损40%
■首开股份：
5,4，亏损20%
■蓝光发展：
4.5，ST退市
■阳光城：
5.88，ST退市
■荣盛发展：
6.22,1.74，亏损72%
■万科A：
30,15，亏损50%
■金科股份：
7,1.45，亏损80%
京公网安备 11010802031449号