茅台的投资价值怎么看?

一、茅台现在就不简单的看成白酒,不能仅仅当作酒来分析投资价值。 就和一线城市的房价来说,也不是由简单的当地收入和居住需求所决定的。 说奢侈品也罢,说金融资产也行,反正都是保值的硬通货,具有一定的货币属性。巴菲特不投资黄金是认为黄金本身没有价值,但根本不妨碍多数人都黄金的价值认可。

二、看好白酒版块的长期基本逻辑是什么?这些逻辑在当下的经济环境中发生变化了嘛?

从长逻辑来看,白酒是申万所有行业里面属性最好的,原因主要有以下8点:

1,白酒是典型的刚需快消品。

2,最容易受益于消费升级。

3,白酒行业的护城河很宽,行业壁垒高。

4,这个行业的研发投入很少,典型的轻资产、高现金流行业。

5,产品没有保质期,越放越好。

6,行业集中度依然很低,高端酒占比只有1%,高端、次高端未来的潜力还是很大,因为不断的消费升级。

7,高端、次高端酒价格会在消费升级中不断涨价。

8,白酒具有很强的中国元素,中国和中国文化的崛起过程中,白酒会跟随崛起。所以投资白酒的长逻辑到目前为止还是没有根本的变化,行业属性依然是最好的。

三、未来如何看待白酒的前景,有哪些需要考虑的因素?

1,从景气度来看,春节虽然疫情影响,但白酒销售良好,同时疫情带来的一些消费延迟比如“婚宴推后”,会在二三季度继续给白酒带来需求,所以白酒未来增长会有保障。

2,当下海外疫情很厉害,国人的消费集中在国内,这也利好高端消费端的白酒。

3,白酒本质上也是一个顺周期行业,其他商品等上涨,白酒也会受益。

4,白酒受益于“通货膨胀”,在通胀的背景下,真正受益的是那些有形资产占比较小、无形资产占比较大的企业,背后的逻辑就是,无形资产占比较高的可以不断的涨价,而有形资产占比高的原材料跟大宗商品密切相关、其相应的成本也上去了。所以说在通胀下,白酒更容易提价;另外通胀下、大家预期利率会上升,利率上升利好白酒,因为大部分酒企是高现金流、低负债公司,利率越高,白酒企业盈利反而更多。
发表时间 2021-02-26 09:28

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张明方

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600519贵州茅台属于一流的企业。
1在有泡沫的二级股票市场,是需要有合理的估值,低估值的关注区间和高估值的兑现区间。
2在有泡沫的二级股票市场,多数时间活跃是股价 本质 是遵循企业的估值和价值波动(正相关)。少数时间,股价和估值 背离(一种是低估值区间或者高估值区间)
3横盘一年以上的一流企业,(股价可能30%---45%之间波动)一年前的股价对应估值和一年后的估值 变化,反映了 企业的盈利状态(企业的荣辱兴衰)
2021-02-28 09:20 0 条评论

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