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周五晚上，洪涛股份发布了提议洪涛转债下修转股价的公告。
下调转股价的提案已经在董事会上决议通过，那么剩下的就是需要股东大会通过即可。
而这次临时董事会召开的时间为2021年2月23日。
这不是洪涛转债第一次主动下调转股价了，也不是第二次，而是第三次。
上一次洪涛转债下调转股价之前，我特意发文分析过。
随后洪涛转债和我的文章预测一样，成功下调转股价到底。
谁知道相隔时间不到一年，洪涛转债居然又要下调转股价了，对于这种行为我只能说，干得漂亮！
那么我们来分析一下洪涛转债现在的情况。
一、主动下调转股价的原因？
下调的主要原因我认为是为了避免回售的发生。洪涛转债已经进入回售期，只要正股洪涛股份连续30个交易日的收盘价格低于当期转股价的70%的时候，可转债持有者就有权把可转债按照100元+利息的价格卖回给公司。
当前转股价为3.1元，70%就是2.17元。周五收盘，洪涛股份的价格为2.14元，已经跌入了回售条件的价格。当前市场环境对小盘股极不友好，如果洪涛股份继续萎靡，那么很可能被动触发回售。
而一旦触发回售，现在95.7元的价格，回售价格100+元，绝大部分投资者会选择回售。
而公司凭本事借的钱，肯定不会想着还回去的。那怎么办呢？下调转股价呗。
二、转股价会下调到底吗？
下调转股价可以从两个角度规避回售的发生。
1）洪涛转债的回售条款中有这一条：如果出现转股价格向下修正的情况，则上述“连续三十个交易日”须从转股价格调整之后的第一个交易日起重新计算。
意思是只要在回售触发之前，哪怕把转股价下调1分钱，那么就要重新开始计算30个交易日。属于耍无赖的缓兵之计，治标不治本。
2）下调转股价到底，一步到位，从而让正股价格不满足回售条件。属于是打一剂避免回售的长效针。比如上一次洪涛转债下调转股价就保证了大半年不会触发回售。
然而要想从根本避免回售问题，还是要正股给力才行。
回到问题，这次会下调到底吗？我觉得概率比较大。因为如果只是象征性下调转股价，那么每隔一小段时间就会要宣布下调一次。不仅每次要召开股东大会很繁琐，而且公司在二级市场上的形象会被极大的破坏。所以虽然理论上可以每隔一个月下调1分钱转股价，但是至今还没有公司这样操作过。
三、如果下调到底，洪涛转债价格会是多少？
按照公告说明，修正后的转股价格应不低于股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一交易日均价之间的较高者。
需要注意的是，洪涛转债下调转股价并没有不能低于每股净资产的规定，所以理论上转股价是可以低于每股净资产的。
最乐观的情况：洪涛股份接来下股价一路上涨，高于现在的转股价格，那么就不用下修了，洪涛转债的转股价值也会高于100元。但是洪涛股份需要上涨30%以上，可能性很小。
乐观的情况：洪涛股份横盘或者微涨，那么股东大会前一交易日均价高于前二十个交易日均价。下调到底的话，洪涛转债的转股价值接近100元。
悲观的情况：洪涛股份股价继续下跌，股东大会前二十个交易日均价高于股东大会前一交易日均价。这个具体数值无法确定，悲观的话，就当做转股价值为90元。
可转债价格=转股价值×(1+溢价率)，转股价值大概知道了，剩下的就是看溢价率会是多少了。
洪涛转债在2020年12月份的转股价值为98的时候，转股溢价率曾经为10%左右。
但是考虑到当前市场的悲观氛围，在其转股价值为90元的时候给8%溢价率，转股价值为100的时候给4%溢价率，较为合理。
那么洪涛转债下修到底之后的价格可能在97.2元至104元之间。
以上是我对洪涛转债确认下调转股价到底的一个价格预测范围。
四、下周一洪涛转债的价格可能是多少？
根据上面推测，洪涛转债下修成功到底的中间价格为100元。但是现在只是建议下修，是否真的下修到底还是存在小概率的不确定性，所以给个2%的折价。
我猜测明天洪涛转债的合理价格应该是在98元左右。当前价格95.7元，大约有2.4%的上涨空间。
申明一下，以上对洪涛转债价格的预测，是基于我个人主观的逻辑判断，结果不一定准确，关键是分享思考的逻辑，并不具有操作指导意义。
五、下调转股价不香了？
当可转债行情好的时候，下调转股价可是一个很大的利好。
因为下修转股价到底，可以让可转债的转股价值接近100元，行情不错，随便给一个10%+的溢价率，让可转债在下修转股价之后的价格可以接近110元。
然而市场悲观的时候，就只能给到较低的溢价率。所以就算下调转股价到底，可转债的涨幅也会比较有限。
可转债有点像我们小时候玩的魂斗罗游戏。可转债触发强赎代表通关，而下调转股价相当于加一条命，可以让你从头开始。
每一次下调转股价相当于给了可转债一个续命重来的机会，但是续命只是有机会，想要通关还是要操作的玩家（正股）给力才行。
So，正股给力才是王道，洪涛股份加油，明天我们都是洪涛人！
首发于公众号：可转债拯救世界
下调转股价的提案已经在董事会上决议通过，那么剩下的就是需要股东大会通过即可。
而这次临时董事会召开的时间为2021年2月23日。
这不是洪涛转债第一次主动下调转股价了，也不是第二次，而是第三次。
上一次洪涛转债下调转股价之前，我特意发文分析过。
随后洪涛转债和我的文章预测一样，成功下调转股价到底。
谁知道相隔时间不到一年，洪涛转债居然又要下调转股价了，对于这种行为我只能说，干得漂亮！
那么我们来分析一下洪涛转债现在的情况。
一、主动下调转股价的原因？
下调的主要原因我认为是为了避免回售的发生。洪涛转债已经进入回售期，只要正股洪涛股份连续30个交易日的收盘价格低于当期转股价的70%的时候，可转债持有者就有权把可转债按照100元+利息的价格卖回给公司。
当前转股价为3.1元，70%就是2.17元。周五收盘，洪涛股份的价格为2.14元，已经跌入了回售条件的价格。当前市场环境对小盘股极不友好，如果洪涛股份继续萎靡，那么很可能被动触发回售。
而一旦触发回售，现在95.7元的价格，回售价格100+元，绝大部分投资者会选择回售。
而公司凭本事借的钱，肯定不会想着还回去的。那怎么办呢？下调转股价呗。
二、转股价会下调到底吗？
下调转股价可以从两个角度规避回售的发生。
1）洪涛转债的回售条款中有这一条：如果出现转股价格向下修正的情况，则上述“连续三十个交易日”须从转股价格调整之后的第一个交易日起重新计算。
意思是只要在回售触发之前，哪怕把转股价下调1分钱，那么就要重新开始计算30个交易日。属于耍无赖的缓兵之计，治标不治本。
2）下调转股价到底，一步到位，从而让正股价格不满足回售条件。属于是打一剂避免回售的长效针。比如上一次洪涛转债下调转股价就保证了大半年不会触发回售。
然而要想从根本避免回售问题，还是要正股给力才行。
回到问题，这次会下调到底吗？我觉得概率比较大。因为如果只是象征性下调转股价，那么每隔一小段时间就会要宣布下调一次。不仅每次要召开股东大会很繁琐，而且公司在二级市场上的形象会被极大的破坏。所以虽然理论上可以每隔一个月下调1分钱转股价，但是至今还没有公司这样操作过。
三、如果下调到底，洪涛转债价格会是多少？
按照公告说明，修正后的转股价格应不低于股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一交易日均价之间的较高者。
需要注意的是，洪涛转债下调转股价并没有不能低于每股净资产的规定，所以理论上转股价是可以低于每股净资产的。
最乐观的情况：洪涛股份接来下股价一路上涨，高于现在的转股价格，那么就不用下修了，洪涛转债的转股价值也会高于100元。但是洪涛股份需要上涨30%以上，可能性很小。
乐观的情况：洪涛股份横盘或者微涨，那么股东大会前一交易日均价高于前二十个交易日均价。下调到底的话，洪涛转债的转股价值接近100元。
悲观的情况：洪涛股份股价继续下跌，股东大会前二十个交易日均价高于股东大会前一交易日均价。这个具体数值无法确定，悲观的话，就当做转股价值为90元。
可转债价格=转股价值×(1+溢价率)，转股价值大概知道了，剩下的就是看溢价率会是多少了。
洪涛转债在2020年12月份的转股价值为98的时候，转股溢价率曾经为10%左右。
但是考虑到当前市场的悲观氛围，在其转股价值为90元的时候给8%溢价率，转股价值为100的时候给4%溢价率，较为合理。
那么洪涛转债下修到底之后的价格可能在97.2元至104元之间。
以上是我对洪涛转债确认下调转股价到底的一个价格预测范围。
四、下周一洪涛转债的价格可能是多少？
根据上面推测，洪涛转债下修成功到底的中间价格为100元。但是现在只是建议下修，是否真的下修到底还是存在小概率的不确定性，所以给个2%的折价。
我猜测明天洪涛转债的合理价格应该是在98元左右。当前价格95.7元，大约有2.4%的上涨空间。
申明一下，以上对洪涛转债价格的预测，是基于我个人主观的逻辑判断，结果不一定准确，关键是分享思考的逻辑，并不具有操作指导意义。
五、下调转股价不香了？
当可转债行情好的时候，下调转股价可是一个很大的利好。
因为下修转股价到底，可以让可转债的转股价值接近100元，行情不错，随便给一个10%+的溢价率，让可转债在下修转股价之后的价格可以接近110元。
然而市场悲观的时候，就只能给到较低的溢价率。所以就算下调转股价到底，可转债的涨幅也会比较有限。
可转债有点像我们小时候玩的魂斗罗游戏。可转债触发强赎代表通关，而下调转股价相当于加一条命，可以让你从头开始。
每一次下调转股价相当于给了可转债一个续命重来的机会，但是续命只是有机会，想要通关还是要操作的玩家（正股）给力才行。
So，正股给力才是王道，洪涛股份加油，明天我们都是洪涛人！
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