可转债中位数价格走势图

​由于可转债的面值都是100元，是统一的，所以我们可以通过所有可转债的平均价格或者中位数价格来判断当前可转债整体是低估还是高估，给我们买卖可转债一个参考维度。

一、中位数价格、平均价格，应该取哪个？

在大多数情况下，中位数价格与平均价格是非常接近的。随便找一个历史阶段进行查看，可以看到在正常的阶段下，全市场所有可转债的平均价格与中位数价格非常接近：



但是在当前的结构性行情下，全体可转债的平均价格与中位数价格偏离很大，可以看下最近的数据：



平均价格与中位数价格出现偏差的核心原因就是，最近行情呈现结构化差异，少部分转债价格一路走高，大多数双低转债一泻千里。少部分一路走高的转债拉高了转债的平均价格，单看平均价格，在结构性行情下，并不能真实反映可转债的实际情况。

所以，我们采用的是全体在交易可转债的中位数价格。

二、中位数价格走势图的介绍

先直接上图：



上图反应的是所有在交易可转债的中位数历史走势图，从图里可以看到，中位数价格最低点出现在2018年10月18日，当天的中位数价格为93.132元。目前（2021年1月29日收盘后）的中位数价格为104.78元，处于历史中位数价格最低的30%位置。

中位数价格，是评估可转债投资价值的一个重要角度，但不是唯一角度。如果单从中位数价格的角度来看，跌到历史最低位还有11%的下跌空间。

但是考虑到2018年10月与现在市场的不同结构，2018年是整体下跌，现在是少数人的牛市，现在的结构化行情导致目前中位数价格比2018年偏高是正常的。

实际上我认为目前一些双低转债已经跌到了历史非常低的位置，目前持有一些价格低、溢价率偏低、正股在低位的可转债，下跌空间有限；市场风格一旦切换，向上空间较大。

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