我认为某些低价债算是至暗时刻了,其它可转债还不算。
相比于2018年10月,现在的股市还处在中高水位,利率也比那个时候低得多,因此,大多数可转债的估值比当时高也是可以理解的。
但最近几个月出现的事情,让一部分可转债提前进入了低估阶段:
1、发行量的快速增长速度与投资人群的增长不成比例,供求关系失衡。
2、2020年11月份,几支3A国企债的违约,直接让本钢这个辽宁企业的价格跌到70多元;我想,就算在2018年最惨淡的时候,本钢的可转债也不可能低于85元吧?这个债的规模大,直接打穿了可转债的债底,再加上小盘股的持续下跌,导致90元以下的可转债成批出现。
3、以鸿达为首的暴雷债,更是击穿了可转债的最低心理价位。就算在2018年,辉丰这种主业停顿、董事长被限制自由、业绩大幅亏损、正股即将被ST的可转债,最低价格也才71元。鸿达这种主营利润大幅增长,只是大股东出现债务危机的可转债,在当时肯定不会低于85元。
所以,现在那些低价的可转债,主要还是市场对于违约的恐惧。但可转债哪有那么容易违约,一个6年期无息贷款,现在就去怀疑它会违约是不是早了点?
相比于2018年10月,现在的股市还处在中高水位,利率也比那个时候低得多,因此,大多数可转债的估值比当时高也是可以理解的。
但最近几个月出现的事情,让一部分可转债提前进入了低估阶段:
1、发行量的快速增长速度与投资人群的增长不成比例,供求关系失衡。
2、2020年11月份,几支3A国企债的违约,直接让本钢这个辽宁企业的价格跌到70多元;我想,就算在2018年最惨淡的时候,本钢的可转债也不可能低于85元吧?这个债的规模大,直接打穿了可转债的债底,再加上小盘股的持续下跌,导致90元以下的可转债成批出现。
3、以鸿达为首的暴雷债,更是击穿了可转债的最低心理价位。就算在2018年,辉丰这种主业停顿、董事长被限制自由、业绩大幅亏损、正股即将被ST的可转债,最低价格也才71元。鸿达这种主营利润大幅增长,只是大股东出现债务危机的可转债,在当时肯定不会低于85元。
所以,现在那些低价的可转债,主要还是市场对于违约的恐惧。但可转债哪有那么容易违约,一个6年期无息贷款,现在就去怀疑它会违约是不是早了点?