股灾式牛市下,低价转债真的没有机会了吗?每周金债/2021.01-2期!

2021年的第一周,A股二八现象演绎到了极致,少数大盘股大涨带动指数大涨,但是大多数个股却凄凄惨惨!
伴随着多数个股的下跌,低价转债遭遇了转股价值下跌和溢价收缩的双重打击,损失惨重。
众所周知,低价转债对应的个股大多质地较差,正股下跌预期和估值重估对低价转债进行了致命一击,绝大多数低价转债在本周跌幅较大,双低转债投资策略受到质疑,某些长期双低转债投资者没有坚持住而清仓,有的甚至丧失了投资信仰。
上一期的每周金债中我们涉及的低价转债较多,这次低价转债的集体沦陷我们也没有幸免,组合本期收益为-1.88%。


低价转债真的不能投资吗?答案肯定是否定的。比如,正股经营正常,转股价值80元的转债卖你8元你买不买?所以,这其实是性价比问题。
1、正股烂不代表转债烂。历史上,双低转债投资策略是非常成功的,长期看,年化收益率非常高,而反观其对应的正股,把时间拉长的话,绝大多数正股走势都很烂。所以,由于可转债的特殊属性,从历史上看,投资烂债的投资收益和投资烂股的投资收益其实是相反的。
虽然现在市场形势发生了变化,但是大的逻辑还在,就是退市仍然是小概率事件,大多数垃圾公司的转债最终仍能实现强赎。
至于公司会采取什么手段让转债实现强赎,我觉得作为转债投资者大可不必过于操心,公司会有办法的。
2、目前低价转债的性价比个人感觉已经比较高了,当然以后会不会更高我不知道,但是,如果以目前的价格建立一个低价转债组合的话,一两年后的投资收益应该会非常可观。
做对的事情,不要管结果是什么。
什么是对的事情?以即将到期的电气转债为例。上周四电气转债收盘价107.48元,溢价率-0.29%。电气转债即将到期,赎回价106.6元。也就是说,买入电气转债最差的结果是亏损不到1%,而由于转债已经没有了溢价,正股上涨的话,电气转债的涨幅将与正股相同。在以后的数个交易日中,正股上涨高于1%的概率应该是很大的,这样的投资是高赔率的。此时买入电气转债就是做正确的事。至于买入后正股涨不涨难以预测,只能说尽人事听天命了。
而此时买入这些低价和双低转债也是做正确的事,至于以后价格和溢价会不会继续跌是很难说的,但是把时间拉长的话,目前的价格已经很便宜了。


免责声明:本文仅代表作者个人观点,不作为投资建议,据此操作,盈亏自负。转债有风险,投资需谨慎。
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发表时间 2021-01-10 23:58

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东方龙2014

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关注
2021-01-11 00:26 0 条评论
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抄顶逃底

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洪涛不错啊
2021-01-11 06:43 0 条评论
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多学多赚

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学习了
2021-01-11 08:18 0 条评论
1

huxj2015 - 与众不同就是时髦!

赞同来自: 丽丽的最爱

答案肯定是否定的
2021-01-11 08:52 0 条评论

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