机构抱团的历史总结出的九个启示

今天看到一篇有意思的文章,分享了以下的观点。

1、机构投资者永远青睐业绩增速最快的板块而不是某一个特定板块。

2、及时识别最强业绩板块并最快速参与抱团是机构投资者最佳投资选择。

3、“抱团”往往会经历一到两次假摔,但是放弃之前需进行灵魂之问,“业绩趋势破坏了吗”?

4、每一次抱团假摔使得抱团更加坚定,因此,抱团过程中的超额收益率是不断加速的。

5、从过去四次抱团的历史看,一般一轮趋势能够持续13个季度甚至更长,因此拉长对基金管理人的考核期限,有助于提高基金业绩而不是相反。

6、估值是抱团投资中不是那么关键因素,试图通过高估和低估来判断拐点多半是徒劳的,核心在于有“抱团-申购”机制的奖励存在,抱团板块的估值可以给到很高。

7、不要左侧逆风买入抱团瓦解的板块,评估一个板块是不是机构投资者彻底抛弃的标准不是大家“不看好”,而是根本没人看。

8、当一些炙手可热、朗朗上口、完美无缺的概念取代“业绩-估值”的基本面投资框架开始流行时,就需要特别小心了。当一个板块已经不需要研究就能赚到钱的时候,恰恰要打起十二分精神。

9、趋势拐点出现的时候,会出现一些从来没有发生过的事情和现象,可能是正向的也可能是反向的。因此,当一件从来没有听说过的事物出现的时候,很可能成为趋势决定的关键变量。

最后来一组历史数据神棍预测消费抱团什么时候结束。

持续加仓并持有一个板块接近至超过30%,视为抱团。2006年至今的14个年头中,类似的情况发生过四次,分别是:

2007Q1-2010Q1 抱团金融 持续13个季度

2009Q3-2012Q3 第一次消费抱团 持续13个季度

2013Q1-2016Q1 抱团信息科技 持续13个季度

2016Q1-当前 第二次消费抱团 已经持续了16个季度

但如果从2017Q1算正式开始抱团,目前只持续了12个季度

以上观点仅供参考,不代表投资建议。

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再补充些数据,截止1-7,中证消费指数的PE是56,以下是历史的指数走势和PE走势作为参考。目前的走势,历史数据已经无法判断了,处于超买阶段。



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发表时间 2021-01-09 22:40     最后修改时间 2021-01-09 23:17

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求知者3313

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看看抱团的文章
2021-01-09 22:53 0 条评论
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rooyan - Can Slim

赞同来自: spacetrip2006 可乐ABC 大和田常务 饺子仔仔 zx198066更多 »

看看这个就知道中国抱团股的威力了。消费真是强者。
2021-01-09 22:54 3 条评论
2

投基 - 主配谢治宇,长期主动型基金不动摇

赞同来自: rooyan 北郭仙人

谢谢分享信息,不买抱团的基金
2021-01-10 09:34 2 条评论
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Chenjian66

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这个都是两年前的报告,还拿出来讨论。太落后了。
2021-01-10 09:50 1 条评论
3

懿书 - 工科男

赞同来自: rooyan 374877275 tigerpc

好东西,关注的人就怎么这么少呢
2021-01-10 10:12 0 条评论
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星程AA - 主业存款,副业韭菜

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照这个样子今年5月份可能会结束抱团,但是这一轮趋势来的比前几轮都要猛,那这一次跟前几次会有什么相同和不同?
2021-02-15 22:52 2 条评论
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求知者3313

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呵呵
2021-02-15 23:06 0 条评论
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seancai110 - 皮一下

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目前没看到下一个适合抱团讲故事的版块。
2021-02-15 23:09 1 条评论
2

白云晒月亮

赞同来自: 皂角 jsljsl671017

谢谢
楼主可否再把抱团瓦解后的惨状再写一个报告
2021-02-16 07:45 0 条评论
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jsljsl671017 - 学习,学习,再学习

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下个业绩增长最快的是什么?
2021-02-16 08:48 0 条评论
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halhha

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机构投资者不知道什么毛病,就喜欢看业绩最确定最强的,没有长远眼光,哪怕价格最贵也要买
2021-02-16 08:51 2 条评论
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求知者3313

赞同来自: 北郭仙人

业绩最确定的,市场给它们的估值还是低,应该是900PE的估值才是合理,放心,到时候会有人解读为什么900PE是合理的
2021-02-16 16:44 0 条评论

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