海印转债分析

一、海印股份基本面分析

广东海印集团股份有限公司的主营业务为商业运营、文化娱乐及互联网金融。公司的主要产品为物业出租及管理、房地产、百货业、酒店业、金融版块、文化版块。商业运营、文化娱乐及互联网金融。

①商业：一方面进行多元化布局，进军智能仓储、创意产业园等项目助力打造“大海印”商业平台；另一方面积极储备优质商业物业项目，打造新增长点；

②文娱：全资控股红太阳打造全国性演艺平台，随着节目和演员更新换代完成，未来有望迎来新一轮增长；（评价：经营失败，已经退出）

③金融：以海印金控为平台，推出小微金融、融资租赁、保理、支付等业务，并发起设立花城银行、花城人寿等领域，金融业态日渐丰富。（评价：经营暂时失败，拥有金融牌照，维持中）

对这家公司点评一样是在外延式并购中失败，尤其是金融、文娱领域。大家可以看到洪涛收购学校进入教育领域、久其收购电信类公司、海印多元化金融文化板块、金融板块这些跨行业、跨领域并购，均为失败。

这也是国内企业一个难题，当公司在行业到达天花板时候，老板就选择是从产业链的上下游外延发展？还是集团化多元化行业发展？在多元化发展的失败案例太多了。

而且，我从海印这10年经营扩张来看，我看到了万达的影子，默默羡慕下太子哥。

二、财务层面

1.从净利润来看，本年保持利润增长。

2.经营性现金流在增长
3、从偿债能力看，速动比率有很大问题，就是能变现资金少。

速动比率=（流动资产一存货）/流动负债，资金流很紧张

从流动性来看：

资产端：3.78亿货币资金，4千万应收。

负债端：4.4亿短借，5.8亿应付，6.9亿可转债

不过公司有48亿存货（房地产），这个值钱，就是变现需要时间

三、股票市值管理

各种碰利好，海印对于市值维护方面一直在努力，隔段时间就会碰碰利好。市场有啥热点，他就想做啥。【碰瓷王】

大热的免税店概念

社区团购概念，公司将持续加快利用互联网、大数据等新技术与传统商业的深度融合，通过“海印生活”实现内外部数据的整合、连接、共享和变现，丰富业态功能，打造“社交化、移动化”的消费场景，用体验性消费代替目的性消费，增强消费者的体验度。

参股银河概念，10%河源农村行

新能源概念：2016年8月成立海印蔚蓝新能源科技有限公司是公司的新能源项目形成海印租车及海印充电两大自有品牌。

防控猪瘟概念“热带植物多糖配伍丁酸梭菌对生猪疫病防控应用研究”

网红概念：2020年8月6日披露《关于与广东天展网络科技有限公司签署＜海印网红品购节项目合作协议＞的公告》

支付概念：公司与中国银联股份签订了《银联云闪付商圈建设合作协议》

总结：很服这家企业，碰了全年大A股的大部分热点。

四、转债分析

股票周K线，波动性50%。

转债层面看：

剩余时间1.4年，溢价率11.47%，股息税后3%。转债规模还剩6个多亿了，安全性提高了。

历史下调记录：2次 18 19年

五、结论

1、这家公司会继续靠碰瓷热点来推动股价上涨，从而带动转债到130。

2、小概率会下调转股价。（没有久其概率大）