113612永冠转债12月28日上市价格预测

113612永冠转债（转股价格20.79元）正股603681永冠新材（收盘价20元）

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行业：化工-化学制品-其他化学制品

债券评级：AA- 发行规模：5.2亿

强赎条款：如果公司A股股票连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价不低于当期转股价格的130%(含 130%)

回售条款：在本次发行的可转换公司债券最后两个计息年度，如果公司股票在任何连续三十个交易日的收盘价格低于当期转股价的70%时

转股价下调：当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%时

担保：自有资产抵押担保

募资用途：本次公开发行可转换公司债券募集资金总额不超过52,000.00万元，扣除发行费用后：
1、25,000.00万元用于“山东永冠新型包装材料及胶粘材料智能化一期生产项目”；
2、12,000.00万元用于“江西永冠智能制造产业升级一期技改项目”；
3、5,000.00万元用于“线束,医用胶带产研一体化及制造基地建设项目”；
4、10,000.00万元用于补充流动资金。

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转股价值：96.2=转债面值/转股价格*正股价格

转股溢价率：3.95%=（转债现价 / 转股价值 - 1）*100%

我们的判断是：转股价值还行，不过这几日正股连续向上拉涨，今天一个大回调，不排除还要继续回落，打新市场已然今非昔比，股东配售率又高，套利者可先落袋为安。根据测算和综合环境判断给予永冠转债转股溢价率7%，预测永冠转债上市首日价值103元。

开盘首日套利价值低（沪市）。