商品期货与期权与etf2021

1、2020年终总结
标题不动了,保持一
致性,一年一主贴。2020仓位混乱,算不益,应该没跑赢指数,低估不涨,高估没追,依靠些st脱帽、商股联动和指数和封闭基金,姜在那不上不下了。不过,想明白了不少,在非资金收益上,所获颇多。

1.1、站在大趋势上
2020年后,股市有了又旧又新的论断:
炒股不如买主动基金、
指数基金才是正途、
买股就要买龙头买蓝筹、
历史无数次证明:消费、医药、科技是永远的神、(然后拿出指数回报率多少多少)
...
不禁想反问,若果真如此,就算是我国股市短短四十年,这些还没有成为大家的真理,基金经理、研究员等专业人员都干嘛去了,直接买消费医药,至于十年年化10%-20%的基金经理都没几个么。

再看向世界,股市最早17世纪于荷兰成立,18世纪欧美发达国家基本配备,而我们听说过的股神大师都是20世纪后的。期间200多年的空白,荷兰股神德国股神英国股神美国股神呢,他们的经验智慧似乎没有只言片语留存。他们怎么没发现消费股的财富密码,不断留存给子孙后代,复利到现在,至少是一方首富。

投资表层是买国运,里层是生产力的发展。近现代世界的发达史,先荷兰再英国再美国,中间穿插德国日本等崛起,不回测都好猜测,股市回报最好的路径,就是跟随大国崛起轮动。国运迭代是财富转移,生产力提升是财富增长。而20世纪美国刚好两者双击,为美股长青长牛、股神大师辈出提供了坚实基础。

1.2、发现、拥抱小趋势
本来这里想说企业都有生命周期,什么出声(指大家注意到企业/行业,比出生用起来贴切),繁盛,成熟,衰退的。然后,稍加深入,是把趋势的格局想小了。趋势的出现,绝不是短期的一时兴起,而是有深厚的时代背景,有一种看不见的手在推动趋势的成型。如美联储的加息降息周期,总是不断地方向性波动,而我国房价长牛对应的是不断上升的城镇化率,不断上升的人均收入。

周期里,
出声,是刚引起注意、
繁盛,是疯狂生长、鸡犬升天,业内买啥股票都在涨,
成熟,是马太效应出现,龙头企业集中度提升,低垂的果实都被摘完,行业回归正常的增长。

具体到能源业,第一印象不是个好行业,因为连龙头中石油中神华都是烂股。从数据上看,40年里能源产量仅仅翻倍(6000Mtoe到13000Mtoe),年增长率忽略不计,即需求等于不增长。里面石油、煤炭、核电等某一类要走牛,只有出现某种原因然后内卷,某个替代其他品类的份额。
能源是真刚需,市场容量足够大,石油煤炭随便让出个10%,都能够支撑起万亿市值。后面,新能源就来了,2020涨幅最好的板块之一。

其实新能源并不陌生,出声阶段都有所耳闻,无锡尚德、汉能薄膜、新能源车骗补、欧盟光伏反倾销当时皆是热点。跟互联网泡沫类似,野蛮生长后连根拔起,直到繁盛期来临。

说起来似曾相识,,,隆基股份、信义光能涨的像当年的中国石油、中国石化啊(2000-2008),哪个老大哥没有过辉煌的故事?
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发表时间 2021-01-03 19:47

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azzipi - 期货与基金

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1.3、关于错失赛道股报团车的反思
(1)债券思维
对不理解的股票和走势,拿着没有安全感:不知道会涨多少,不知道会跌多少,不知道何时是个头,更害怕损失本金。毕竟大师说过,要做确定性投资,最重要是保住本金。

看着不断新高的市场,终于感觉有点不对。说的都是金句良言,却是典型的当铺思维,风险市场有点水土不服。

还有好行业、好公司、好价格,具象上什么是好,这个好难道不是未来函数?低估买入长期持有,云蒙和董宝珍还有阿胶那个?

(2)贸易思维
如果是做生意平价买货,你是去进口低价的甲醇燃油,还是要高高在上的铁矿玻璃?

肯定是铁矿玻璃之类涨很好的,购销两旺,加点价随便出手赚钱。资金都是聪明的,炒作的品种都是值得参与的,股市同理。

借用两句话:
资本市场里,亏钱固然是风险,没赚到钱同样是风险。(林园)

股票是购买将来,是企业可见未来里,业绩与估值的折现。(梁宏)

交易,不是抢限购也不是捡垃圾,而是贩卖美好。

1.4、关于信息获得与解析
我们信息主要两个来源:媒体或者大v。大v在某些方面确实有深刻的见解与判断,以至夹带私货的言辞,看起来都头头是道。可当他说道你熟悉的领域,瞬间就会觉得乱七八糟。
例如有次举例,谁谁追涨某赛道股,在顶点买入结果被套了,然后得出结论,趋势投资技术分析不行,涨20%30%时视而不见,大涨到200%300%后追涨杀跌,这...谁有办法啊。
次因分因直接当成主因推导,从因果上很顺畅,仔细一想又不全对。例如部分金属化工的大反弹,有部分原因是放水、炒作的影响,可同样板块的其他品种怎么纹丝不动?
媒体信息最大作用就是提供数据,观点十分暧昧,逻辑推论都要自己思考。今年玉米大豆进口比去年多50%,既是利好(证明紧缺)又是利空(增加供应)、稳/控房价是要涨还是要跌、不会连续大幅上涨是慢牛还是转熊?
2021-01-03 20:28 1 条评论
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azzipi - 期货与基金

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1.5、关注不赚/少赚的风险

前面有提到能力圈、本金不亏等经典,仔细一想就会发现是有矛盾的。学车学游泳前,开车、游泳是禁忌圈,那我们是等它们走到了能力圈再参与,还是一直守住自己能力圈不乱动?

抛开剂量谈毒性就是扯流氓!再好的道理,更重要的都是适用条件和前提。

风险是与暴露规模相匹配的,买一张彩票,99·99%亏100%的本金,风险很大,可最多亏2元,那这就是低风险。

最近的看福布斯榜,李嘉诚财富里房地产占比不到一半,最值钱的反而是zoom的股权,当初投资一亿不到。只是坚守房地产老主业,会怎么样呢?
假若十年前,两个百万家庭,一个勤俭持家安分守己,辛苦存钱只改善下房子买点理财,一个心思活络关注热点,啥基金股票虚拟币分散每种各买一万,现在的财富状况不可同日而语。

成熟的能力圈是有边际的,而安守能力圈最怕的就是:

明明什么都没做错,可显然就是输了。

何况在趋势周期里,有时候真不需要多少认识与能力,像近年的新股新债,可以给新股新债合理定价的有几个人,一点不妨碍打新缴款挣钱。

损失可控下,错过往往成为最大的风险。

1.6、博弈思维
价值投资趋势投资甚至工作生活是殊途同归,目标都是找到并榨干未来回报好的东西,最好整个过程还比较舒服。

全是博弈啊,里面主要考虑三率:
胜率:输、赢、和的概率
赔率:输会输多少、赢那赢多少
效率:占用的时间精力、能上多少仓位
而具体的条件,就是给出三率的范围选项。

1.7、2021机会展望
一是原油上涨带来的能化反弹,很多小票小品种都在坑里,
二是不少封闭基金,明年上半年到期,有低风险吃折价的机会,也可以折价买股,
三是新能源的持续性与未来是证伪还是证实,
四是五傻:银保地基(双低转债)能否复苏,
五、小盘股跌到家了,疫情受困股触底反弹?

曹名长的中欧恒力进入下一轮封闭期了,手上全是没希望股啊,希望折价更高点吧。
2021-01-04 18:03 0 条评论
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z7c9 - IT

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mark
2021-01-04 23:19 0 条评论
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azzipi - 期货与基金

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2021.1.6
山东海化涨停了,纯碱价格基本触底,期货也开始反弹,未来可期。

醋酸价格冲高下跌,但已经上了的台阶很难回去,而对应的江苏索普却跌回原地,机会大于风险。

几个配售基金成交量全部超过科创封基了,市场为数不多的低风险现金替代吧。
2021-01-06 20:42 1 条评论

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