2021年投资策略核心——减减减

很难预测未来会涨会跌,不过无论横看竖看,目前股市的位置都已经到了牛市的中后期,根据牛市减仓熊市加仓的原则,未来直到牛市结束的第一投资目标是降低仓位。

一、2020年投资收益情况回顾

2020年最终投资收益为25.9%,跑输了沪深300,小幅拉低了总体年化收益,但总体符合预期。



跑输沪深300的最主要原因是持有了45.4%的港股资产,其中第一大重仓证券H股ETF(占总资产25.29%)今年全年下跌8.57%,严重拖累了总体业绩。

二、当期持仓情况

1、港股45.4%:组合中持仓比例最高的大类资产,最主要的持仓是H股ETF,超过了港股总持仓的一半,剩余持仓主要是金融股和少量科技股。
2、A股21.29%:第一大持仓是民生加银沪深300,其他持仓是一些低估值的白马股,持仓A股资产的主要目的就是获取打新+贝塔收益。
3、现金11.67%:主要以期货保证金和货币基金形式存在。
4、可转债8.74%:第一持仓是G三峡EB1,剩余持仓摊了一张垃圾转债的小饼。
5、期货8.07%:主要是贴水较大的IC,目标是获取贴水+贝塔收益。
6、债券4.94%:5%资产左右的苏宁债,以前是持有分级A,永煤事件之后垃圾债收益诱人,开始学习研究,由于对债券的了解不足,这部分资产计划持仓比例控制在5%以下。

三、2021年投资策略——减

综合考虑市场和自身投资组合情况,2021年的核心目标是做减法,降低收益,降低风险。
1、减仓
考虑到期货的持仓,目前账户总体持仓超过了130%,高仓位让我在熊末牛初的2019年获得了较高的收益,2020年出于风险的考虑,将仓位换成了估值较低的港股。由于目前港股持仓占比已经达到较高的水平,短期内不考虑继续加仓港股。未来的操作主要以减仓A股为主,计划在一季度降低持仓比例到100%以下。减仓的权益类资产考虑换到债基和可转债等固收产品。

2、减贝塔
鉴于自己薄弱的股票研究能力,2020年计划优先清仓了解较少、高贝塔的个股,除了少量打新市值之外,计划将其他股票一部分转换成微型打新指数基金,毕竟自己挑选的个股真的很难跑赢全收益指数+打新收益。另一部分换成转债,控制下跌的幅度。

3、减少策略
小编一直比较喜欢研究各类投资策略,比如套利、轮动。现在发现世界上没有免费的午餐,低估并不一定就是机会,更可能是存在着人们不愿意承担的风险,今年就被轮动思想坑惨了。
最近对目前执行的各种策略进行了梳理,决定摒弃轮动等大部分策略,目前剩下的核心策略主要有以下三条:
(1)熊市买牛市卖
(2)利用微型指数基金赚钱贝塔+打新收益
(3)利用IC赚取贝塔+贴水收益

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