提前发2020年度总结(沙漠之狐)

有点事情估计要十天后才能上集思录,提前发个年度总结。

截止2020年12月25日年度收益为23.1%。目前主要持仓为:可转债88%,50ETF12%,18华汽03共3000张(不计入)。其中可转债持有81支,持仓平均价格104.42元,持仓转股溢价率9.98%,持仓到期收益率2.49%,双低值为114.4,执行双底为主的轮动策略。
年初的时候持仓还要分散些,当时持有门票打新,兴全合宜,可转债及可转债基金,但在3月初的那波大盘下跌时心态不稳心里没底,清掉了所有的门票及基金,全部转变为可转债双底轮动,目前看转变策略跟一直坚持相比是很不合算的。原来的考虑是分散投资,东方不亮西方亮,再则有相对收益:打新收益、折价收益等。唯一的问题是:能否拿得住?发生极端情况心里没底了。
重仓可转债理由非常简单:心里有底,回撤有限。就算这次信用危机,可转债跌的鬼哭狼嚎,我最大回撤约7.8%,还是可以承受的。
我的轮动思路:主要参考的是价格和溢价率的双底数值为主,再加入规模因素、到期收益率;然后根据这几个指标轮动,卖掉不合算的,买入合算的,反复搞。


年度收益走势截止12.25


年度持仓双底走势,目前年度第二低值14.4,前一日最低14.1


年度持仓均价走势,目前年度第二低值104.4,前一日最低103.7


年度持仓溢价率走势,处于低位


这图最能反映这个月可转债的惨烈程度,从12月3日114.3的均价10.2%的溢价,到25日均价跌了10元,溢价不升反而也跌了0.2%,可转债遭遇严重的双杀!

几点心得:
1、轮动很有必要,从回测看非常有效,但多久轮动,或者说轮动阈值的设定这个有点难把握;
2、单一品种一定要搞上限,否则踩雷时损失惨重,今年雷太多了,我单一品种上限是2%,基本是持仓上限踩了花王、鸿达、广汇等大雷,还好设了持仓上限;
3、分散分散再分散,我平均持仓在80支左右,柚子说不定哪天就看上你了,饼足够大规避风险的同时也加大了被临幸的可能;
4、市场过于疯狂的时候要勇于出货,比如10月下旬阿猫阿狗都冲上天,明显高估了;
5、市场过于冰冷的时候要勇于出手,信用危机总有过去的一天,现在大量的错杀,是机会大于风险;
6、出现一些新情况,如违约风险,考虑建立黑名单制度;
7、我无法判接下来的涨跌,但目前肯定是整个年度的最低谷状态,对现在的持仓我觉得挺舒服的,我也无所谓涨跌,围绕着自己内心的锚定轮动跌跌涨涨才会有额外的收益。

反正转债双低就是一笔胜率占优的买卖,挺划算!

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