转债市场会严重分化

理由如下:
1.股市即将全面实行注册制与严格的退市机制,股票分化会越来越严重;
2. 转债发行门槛事实上已经大幅降低,以后转债发行也可能会与股市一样实行注册制;
3. 以后发行转债的正股基本面可能会越来越差,将来不排除退市的可能性,转债也没有担保。

结论:无脑双低轮动可能会退出历史舞台

有些人可能会认为我是因为最近转债市场大跌,所以讲“鬼故事”来吓大家,大家可以看看2018年底股市与转债市场最黑暗的时候我在集思录发的帖子《2019年转债市场将进入黄金时期》,应该就会知道,我不是那种“讲故事”的人,更不会讲“鬼故事”!
附: 2019年可转债将进入黄金时期! - 集思录 https://www.jisilu.cn/question/297060
2020年转债市场全面进入牛市! - 集思录 https://www.jisilu.cn/question/344027
浅谈可转债轮动策略 - 集思录 https://www.jisilu.cn/question/344458

---------------------------------------(以下为2023年4月26日添加)

从中国股市有转债以来,一直到2015年一共发行过一百多个转债,95%以上的转债最后都成功强赎的,为什么会这样?是因为股市每隔几年就有一次全面性牛市,正股只要在转股价以上大涨40%以上,转债大概率就可以实现强赎,转债强赎后会转换成股票,最终会由股市的投资者接盘,所以说,转债市场整体的利润最终是来自股市投资者,来自于大量的“韭菜”股民。
2018年之后的这几年股市行情整体来说还算不错的,转债行情也是很不错的,但多数转债并没有成功实现强赎,为什么?原因就是没有出现全面性牛市,为什么没有出现全面性牛市,原因就是“注册制”。我们知道,2019年股市推出科创板,而科创板一开始就实行注册制发行的,大家对市场全面实行注册制就开始有预期了,到2020年创业板也实行注册制发行了,到今年,主板也实行注册制了,所以今年股市里的低价股越来越多了。
注册制与退市机制全面实行之后,股票分化会越来越大,很难再有全面性牛市,只有结构性行情或局部牛市,退市的股票会越来越多,股市里的韭菜散户会越来越少,转债市场也不再全面性强赎,到期赎回的转债可能会逐步多起来,甚至会有少数转债随正股一起退市,转债市场可能会越来越倾向于分化,部分转债可能会成为零和博弈品种,部分转债可能依然还是正和博弈品种,还有少数转债可能会成为负和博弈品种。

总的来说,以后的转债市场投机性可能会越来越高,会越来越倾向于零和博弈,对于少数投资者而言,可能意味着机会越来越大,对于多数普通投资者而言,可能是意味着风险会加大。

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