delta中性的gamma scalping衍生出的恒定delta指数增强

原理:由于call非到期损益曲线的凸性,对于初始delta,在标的上涨的过程中,delta将增大(扩大相对于初始delta现货的盈利),在标的下跌过程中,delta将缩小(减少相对于初始delta现货的亏损)。

方法:在波动过程中,在delta偏离一定程度时,切换到行权价为初始delta的call,维持delta的恒定。由此实现相对于持有初始delta现货的增强收益。

标的:远期实值call期权,选择gamma较高,时间价值不是太大的。

潜在损耗:即使是远期,但还是要承担负的theta。如果theta损耗小于普通的融资利率,那其实是可以接受的时间损耗。或者,卖出近月顶虚的call,弥补一下theta(但保证金的占用也有机会成本,所以只要theta够小,就承受吧)。

期权萌新,请大佬们指点迷津
发表时间 2020-12-12 23:24

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阿鲁哥
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