南昌水务处理龙头！11月20日（周四）洪城转债打新申购分析

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一、洪城转债打新申购

洪城水业可转债11月20日（周五）打新申购，沪市转债，若持有正股，可进行配售。一手党300股便可成功获配一手，记得做配售操作。



1、基本面

正股基本面较好，估值偏低。近年来业绩稳步增长，毛利率稳定，现金流充裕。2020年半年报净利润同比增长62.19%。业绩评分一星。



公司主营供水、污水处理、燃气供应，是国家大型一类供水企业，在南昌供水市场具有较强供水区域自然垄断性。2016年，公司通过收购南昌市燃气集团、公共新能源、二次供水公司股权，形成了城镇供水、污水处理、清洁能源三大主业。

公司是南昌国资委控股的区域水务龙头企业，主业稳健，工程施工发展迅速。随着江西省内污水处理新建以及存量提标改造需求不断增长，处理规模和价格提升，业绩有望继续保持稳健。行业地位评分半星。

2、转债条款

债券评级较高AA+，到期年化收益率2.16%，下修条款严格（80%），PB1.36，下修空间较小，有回售保护。评级条款评分半星。

3、转债估值

目前转债小幅折价，正股业绩稳健，区域行业龙头，国资委控股，高股息率，污水处理、供水供气、节能环保概念。同类类转债市场偏好一般，但洪城基本面较好高，预计给的溢价较高。题材评分半星。主观评分一星。

水务类转债比较：



4、申购策略

综合评分三星半，申购该转债。无网下申购，发行规模小，预计中签率很低。若持有正股，可积极配售。家人有股票账号就一起打，祝大家好运！

特别声明：以上观点仅供参考，不构成投资建议

相关指标说明：

基本面指标考察公司主营业务与财务指标，公司未来的发展前景。

转债条款指标针对转债的评级、到期价值、下修、回售条件等进行评估。

转债估值指标结合转债当前溢价情况、同类转债对比、市场环境等因素评估。

申购策略包括：

申购长持：几乎不会破发，基本面好，值得长期持有，达到强赎价后才考虑卖出

申购：破发概率较低，基本面较好或有一定题材，可以申购，上市后逢高止盈

不建议：破发概率大，基本面较差，不值得申购

四星以上为优质转债

两星以下为质地较差的转债

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