大禹转债的理解

先看转债条款：
AA-，利息126.5；条款15/30，85%；无担保，转债规模6.38亿，体量不大，但正股只47亿小盘股；PB3.03，第5年才回售（正常转债是第4年就会开始回售）
转股价4.94；正股现价5.39，转股价值109.11，转债溢价率7.9%，转债现价117.701，税前到期收益率1.28%。

转债经历：高位下杀，被套者众，高位压力大，现价位不高。

正股情况：
概念：生态农业、污水处理、节能环保、水利、数字乡村

主营业务：集节水灌溉材料的研发、制造、销售与节水灌溉工程的设计、施工、服务为一体的专业化节水灌溉工程系统的企业

主要产品：滴灌系统等节水工程所需的各类滴灌带(管)，输供水用PVC和PE管材,各种管件及施肥过滤装置；以及为节水工程提供从材料和设备供应,到设计、施工、安装、调试及技术服务的一站式整体解决方案。

营收情况：
最大特点是不稳定：17-19年营收增长较快但不稳定，净利润的同比增速不稳定，扣非净利润呈现下降趋势。分红不稳定。资产负债率有所上涨，约为59%
净资产收益率逐步上升。销售毛利率较稳定，约27%；销售净利率稳定约6.2%，较低。
20年受疫情影响，营收及利润大幅下降，但2季度已呈现反弹趋势。

小盘股波动大，概念多，适合逢低建仓，建仓位置115。

从开始下笔的115的价格，到现在都122了，我也是够能磨的。