胜达转债分析了个寂寞

转债情况:
利息:偏高,税后收益2.04%,保本。6年本息122.2元,模糊借贷成本4%,高利息是冲着强赎来的。
下修:条件宽松,有担保。PB3.71,有下修空间,高于包装类转债正股。
价格:转债现价低。包装类现价平均123,胜达约105,下跌空间有限。

其他:
双低指数排名靠前。
溢价率17%,在包装类偏高,且高于市场平均溢价率16.46%,上攻性不够强。
大股东配售65.06%,4次减持现在手上可转债剩余25.06%,价格预计下周还要承压一段时间。

正股情况:
主营业务:研发、生产、印刷、销售瓦楞纸箱、纸板。主要产品是瓦楞纸箱、瓦楞纸板,广泛地应用于啤酒、饮料、烟草、电子、家电、家具、机械、快递物流、化工、服装等行业的内外包装。
行业地位:长期合作的客户包含农夫山泉、老板电器,苏泊尔,顺丰速运等,集中度不高的行业里面的龙头,随着集中度不断提高,市场占有率不断提高,应该会有更大的发展空间。
热点概念:物联网
K线图:次新股,波动大。
消息面:次新股,巨额解禁约0.92亿股,占22.34%,半年内内第二大股东减持不超过6%。

营业情况:这两年净利润连年下滑,解释是中西部新建生产基地尚未体现价值。2019年,营业收入12.66亿元,同比减少1.48%,营业成本10.38亿元,同比增长1.70%;归属于上市公司股东的净利润1.06亿元,同比减少25.25%。2020年1季度,应收2.48亿,同比下降12.49%;净利润643.05万,同比下降74.27%。资产负债率较低,为30.73%。

风险:
原纸价格波动可能会造成成本上升,利润下滑。
行业集中度不高,产品附加值不高,市场竞争激烈。
疫情影响营收。
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发表时间 2020-08-07 17:01

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jkk008 - 风险和安全,你选择哪一种

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最大缺点就是正股估值高,大市不好的情况下正股有较大下跌空间。
2020-08-07 18:40 0 条评论

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