新三板投资的核心逻辑:确定性的高成长

有人说,我投资新三板很看重分红,从不分红的公司一概不考虑。

分红一般是已经成熟稳定的大公司,比如贵州茅台、格力电器、美的集团、恒瑞医药,每年能产生汩汩的现金流,因而有能力进行持续的分红。

但是,新三板市场是中小企业为主,是为了服务处于成长期的中小企业。

因此,个人认为,如果更看重分红,不如去A股找投资标的,那里有更多更好的稳定分红企业。

新三板投资,核心要关注成长性,最好是能有持续几年30%以上的高增长。

泡泡玛特(OC:870578)、已经转成港股思摩尔国际(HK:06969)的麦克韦尔(OC:834742),都是大牛股,在新三板的时候,都是每年90%以上的营收增长。

高增长,是产生牛股的必要条件。

有些订单型的企业,你看他2019年增长也很猛,但是今年能否持续高增长,说不准,因为今年能否拿到大订单我们判断不了,甚至企业内部高管也无法预测;

有些周期性的企业,在景气周期,增速也极高,并且利润增速远大于营收增速,看报表非常漂亮,但是很可能下一年突然就进入周期的低估,利润能一下子下滑30%,甚至70%。

这些,就是虽然有高增长,但属于昙花一现,并且不具有可持续性,可预测性,因此确定性是很低。

我们在寻找高成长的新三板企业时候,一定还要看确定性是否高。

在深度分析了几百家新三板企业后,我总结高确定性的有这么几个类型:

①产能释放

这些企业的共同特点就是有很高的在建工程。

比如深冷能源2018年、2019年新增了大量在建工程,产能扩张很快,从2020年下半年开始逐步进入产能释放期,未来几年的业绩有望持续向好。

掘金新三板之深冷能源(2):能否复制金宏气体6倍转板的奇迹?

②下游需求快速增长

国内半导体行业的快速爆发,带动了上游的半导体设备和材料等。

中科仪的半导体用真空泵, 参见之前的分析文章:掘金新三板之中科仪:凭什么一年涨5倍?生产半导体材料异丙醇和超纯氨水的达诺尔,参见之前的分析文章:掘金新三板之达诺尔:零负债高增长高分红的半导体概念股

新基建火热,数据中心项目不断上马,为数据中心降温节能的企业业绩必然也不错,比如:曙光节能,参见分析文章:掘金新三板之曙光节能:投资中的第二层次思维

特斯拉等新能源车销售火爆,带动上游电池负极材料龙头:贝特瑞,参见分析文章:新三板精选层之贝特瑞:特斯拉、宁德时代之后的大牛股

TWS耳机销售持续大增,带动耳机电池的高速增长,参见分析文章:新三板精选层之恒泰科技:小米手环、TWS无线耳机的锂电池供应商

国六标准实施,带动汽车尾气处理分子筛产品的业绩爆发,参见分析文章:新三板精选层之齐鲁华信:国六标准实施,市场空间飙涨

③好的商业模式

典型案例美的物业,参见之前的分析文章:掘金新三板之美的物业:全世界最好的商业模式?

美的物业每月收取小额固定的物业费,类似于国家收税一样。其业绩受外界因素影响很小,比如疫情之下,业主还是得交物业费用。

已有的地盘,别人很难杀进来。同时,美的物业还有美的置业源源不断的新房来管理,还有不断的并购。所以,美的物业大概率持续高增长。

④行业龙头的规模优势

比如钢银电商,参见之前的分析文章:掘金新三板之钢银电商:钢铁版的阿里巴巴有潜力成为10倍牛股吗?

钢银电商(835092)是钢铁电商领域的龙头企业,交易量第一。由于钢铁交易的在线率不断提升,钢银电商(835092)作为龙头企业,有很大的优势,必然吃掉很大一部分市场份额,因此未来几年业绩确定性高。

股票的价值在于未来自由现金流的折现。

高成长,意味着现金流的快速增长。高确定性,意味着现金流的可预测性,可以给予更高的估值。

因此,符合确定性的高成长的新三板企业,其内在价值会提升非常快,从而给新三板投资人带来很高的回报。

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发表时间 2020-07-23 22:23

赞同来自: 大象小尚

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daxian100 - 做好自己,剩下的交给命运。

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学习了。
2020-07-23 22:31 0 条评论
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大象小尚 - 专心瞄准,击发无意

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牛。我认同新三板比可转债强,虽然我A股主力在可转债
2020-07-23 22:34 0 条评论
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lwcdxx - 70后工作男

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学习
2020-07-23 22:35 0 条评论

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