第二波--2021--年内剑指4000点,旗帜鲜明看长牛!

2021年7月3日,当前策略:满仓下半年择机退出

基于上周期指出现大幅贴水以及市场大跌的情况,紧急重启一下指数观测。近一年核心资产的走势非常平坦,几乎是一条直线。目前来看,股债收益依然具有显著的相关性,但又不完全遵循以前的规律。说个题外话,楼主算是比较倒霉的投资者了,一入市就碰到了2018年的16连阳,后续又不带反弹地连续暴跌一年,作为一个新兵蛋子,枪都还没捂热就被赶上了前线进行白刃战。很多时候都在想,如果沿用以前的经验就可以躺赢,该有多好呢,可事实就是市场更迭正在加快,品种多样化,投资主体也开始多元化,还总是感觉有一只看不见的手在搅局,对我的体系建立造成了重大阻碍。近两年楼市、权益市场都正好处在罕见的宏观临界点,预感下半年还会发生很多匪夷所思的事情。

回归正题,几点观测:①利率一改以前一路不回头的走势,在上行中途出现了拐点,从今年2月份开始下行,我猜测和实体领域的通缩有关。②部分行业分红出现了骤减,汽车业最为显著,可能是为了研发储备,也可能是受疫情冲击较为严重。③核心资产总体估值并没有抬高很多,目前的指数主要被抱团股和热点板块撑起。④科技股出现异动,市场风格可能开始转向。

两点猜测:①国内利率的顶部正在降低,未来可能会越来越低。②资本市场的资金主体开始发生变化,股债跷跷板效应减弱。

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本帖开始于2020年7月,当时大盘点位在3210左右,预测2020年可能会接近甚至突破4000点。该预测已失败。由于本轮行情仍未结束,所以我会继续追踪到2021年行情结束之日。

老规矩,亮观点、摆数据
总体观点:2021年股市不会持续上行,行情极有可能在上半年结束。至于长牛是后话了。

一、资金面
①A股总市值80.95万亿元,流通市值65.14万亿元
②2020年11月末中债登托管余额76.12万亿元,上清所托管余额24.52万亿元
③非保本理财规模暂无数据,沿用2019年末23.4万亿元
④2020年9月末住户存款余额92.09万亿元

资金面沿用前期观点,证监会说要加速推进居民储蓄向权益资产转化,具体不知道会怎么推进,且观其行。本期资金面的变化可能会来自房地产及其关联投资,当然储蓄转化也可能进一步加速。我更倾向于投资的横向转移,理由是房地产贷款开始了集中度管控。毫无疑问,接下来的地产行业是九死一生了,后续政策也可能会跟进,近几年的宏观政策推进力度远超想象。

二、利率面
⑤十年期国债收益率高点为3.3%左右,12月出现了下行,2021年可能还是会转头继续上行

三、宏观面
⑥如果疫情不结束,以美国为首的主要经济体可能会继续实行量化宽松,侧面导致了人民币汇率的强势,2021年热钱有加速流入的压力
⑦2021年是资管新规大限,具体影响尚不明朗,但是很多底层资产不够硬朗的资管产品可能爆发连锁反应,影响偏负面。

四、政策面
⑧短期A股经受住了创业板注册制的考验,今明两年主板和中小板注册制肯定会落地,长期造成什么影响暂时难以估量
⑨如前所述,房地产市场是一个变量,上一次之所以没有写进来,是因为觉得没有那么快,没想到去年底猝不及防地就开始了,长期利好权益类,短期影响偏中性,具体要看储蓄存款和资产下跌哪个更占上风。

五、技术观测面


⑩蓝筹核心资产呈现两极分化,除了少数踩上热点的板块,其实大部分传统优质股涨幅并不高,甚至是下跌的。这也可能是市场的选择,估值不一定就会回归。观测值显示行情仍然只走了一半,可能还会有一波主升浪。

2021年我的策略:择机退出,来年再战

免责声明:本文为学习笔记,不构成任何投资建议,若据此投资铁定亏钱,后果自负

2021年
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标题决定态度,立个flag和师座遥相呼应一下

下面开始摆数据
一、资金面
①A股总市值70.28万亿元,流通市值56.33万亿元
②中债登托管余额70.23万亿元,上清所托管余额24.03万亿元
③2019年末非保本理财规模23.4万亿元
④2020年6月住户存款余额90.47万亿元

除了非保本理财可能有40%已经投向权益资产外,其余存量资金的一部分都可能在未来流入A股。2019年以来银证保监管标准都被拉平,除信托外,其余产品集中度、风险权重已经较为统一,理财打破刚兑不遗余力,为居民直接对接权益资产扫清障碍

二、利率面
⑤一年期Shibor为2.5740%,代表大额资金无风险利率
⑥蓝筹平均股息率4.13%(自测),金融、地产股息率为2.6%(中证指数)
⑦十年期国债收益率为2.95%,可能到达了阶段性顶部,但是债市下行趋势未止

短期来看蓝筹估值和无风险利率相比仍然具有吸引力,会继续吸引长线资金入场

三、宏观面
只说一点
⑧1978年以来M2总共扩大2274倍,其中2019年比2010年增长168.91%,2019年比2000年增长1335.75%

M2的增长长期来看将直接推高要素价格,继而推高资产价格

四、政策面
⑨创业板注册制、退市常态化、股指期货放开、期权期货品种扩大,都有利于资本市场平抑波动,引入国际资本和长期资本

五、技术观测面


⑩蓝筹核心资产估值仍然处于底部(包含宇通、神华、双汇、长电等等)

近期监管出面降温,打击配资、打击贷款流入股市,我认为只是为长期慢牛铺路,是一个拔刺的过程,是中国建设强大资本市场的一个插曲。如果能顺便带崩没有现金流预期支撑的科技、医药就更好了。所以现在牛市结束了吗?
结论当然是:没有!如果牛市真的结束了,你准备拿什么对抗M2增速呢?

免责声明:本文为学习笔记,不构成任何投资建议,若据此投资铁定亏钱,后果自负
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zhdnyp - 不下注不知道输赢

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结论对不对姑且不说,但比师座的黑箱天天报车速强多了
2020-09-18 15:56 0 条评论

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