一帖看懂如何利用T+0机制套利上交所分级

最近好些人想薅国家队的羊毛,没想到国家队现在也很狡猾,指数飘忽不定,做分级折价和溢价套利,即使只有两天的时间敞口,也觉得风险不小啊,好在现在上海证券交易所上市的分级基金越来越多,相比于深交所的分级,上海分级的玩法非常合适日内交易,玩法也更多,但是很多刚接触分级基金的同学还是没搞清上海分级的玩法,我们以下用问答的形式解读一下上海分级的玩法:

提问:如何识别哪些分级是上海分级基金?
回答:上海分级母基、A和B份额的代码是以50开头的,深交所的分级A和B类的代码以15开头,母基的代码以16开头。

提问:上海分级母基可交易吗?
回答:与深圳分级的母基不可场内交易,只能申赎不同,上海的分级母基既可以在场内买卖,也可以申赎。当然,上海和深圳的A和B份额都是可以正常在场内交易的。

提问:上交所分级可以T +0交易吗?
回答:场内买入上交所分级母基,可以实时分拆为A和B份额,当日可以卖出A和B份额,变相实现了T+ 0交易,但是当日买入母基不可直接卖出母基,当日直接买入A和B份额也不可当日单独卖出A和B份额。
同理,当日买入的AB份额可以马上合并为母基,合并获得的母基当日可以选择直接卖出或者赎回,不能再拆分为AB份额了,也就是说当天的合并操作不可逆。

提问:上海分级的申购赎回与深交所分级有区别吗?
回答:与深圳分级不同,上海分级T日申购后,不需要在T+ 1日盲拆,要是想分拆的话,在T+ 2日交易时间段内可以实时分拆后实时卖出,当然,申购上海分级也可以不拆分,直接卖出母基。
就赎回而言,上海分级可以T日买入母基并在当日申请赎回,也可以当天买入A和B份额后实时合并后当日申请赎回。

提问:交易上交所分级有无门槛?
回答:上交所分级分拆与合并的申报数量应为100份的整数倍,且分拆与合并的母基不低于5万份。

提问:上交所分级如何套利?
回答:因为上交所分级的母基、A和B份额均可上市交易,同时可以申购赎回母基,因此套利方法较多。我们提供几种套利场景供大家参考:
目前上海的分级总计有8只(数据:http://www.jisilu.cn/data/sfnew/#tlink_5),以下是集思录的上海分级数据,其中加黄部分有3个重要的溢价数据,包括“合并溢价”、“母基溢价”和“母子溢价”。

上海分级的折溢价套利主要就是围绕这个3个溢价数据展开:
1、合并溢价
这个与深圳分级的折溢价概念相同,具体计算公式如下:合并溢价=(A价格+ B价格)/2/母基估算净值,也就是说场内交易的A和B价格较母基净值的折溢价,出现折价时,可以买入A和B份额实时合并赎回母基,出现溢价时,申购母基T+ 2日分拆卖出;
2、母基溢价
具体计算公式是:母基溢价=母基交易价格/母基估算净值,因为上海的分级母基是可交易的,盘中受市场情绪影响,母基的交易价格会较估算净值出现折溢价,出现溢价时,申购母基T+ 2日在二级市场卖出,这个周期较长,不确定性大,当出现折价时,可直接在二级市场买入母基并在当日申请赎回,相比于深圳分级赎回要承担T +1日母基净值波动的风险,上海分级当日买入母基当日赎回的风险较低。
3、母子溢价
具体计算公式是:母子溢价=母基价格/(A价格+ B价格)/2,上海分级母基、A和B份额均可上市交易,因此3者的交易价格也会出现折溢价现象,这就是母子溢价,当出现溢价时,可将母基实时分拆为A和B份额卖出获得溢价收益,当出现折价时,可买入A和B份额实时合并后当日卖出母基,获得折价收益。
2015-07-30 20:26 0 条评论

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未鉴 - 人多的地方不要去..

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这个月已经荷枪实弹的试过了上海,帖子早出一个月就好了,嘿嘿,
但仍然严重支持,必须的!
2015-07-30 20:40 0 条评论
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友情英雄 - 80后IT男

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上海机器人太多,不好操作
2015-07-30 20:59 0 条评论
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zhouyukong

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没量,太难玩了。。。。
2015-07-30 21:02 1 条评论
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lsx1763

赞同来自: dapaopao 蒲公英 forest522 expert gmen_pliskin 牧之 imado wxiao333 北楠 18712898050更多 »

这里给大家一个建议,如果有人觉得自己有能力通过握盘中波动来获利(不是指折溢价那种),去做期货,那才是大秤分金银,做这种蝇头小利屈才了;如果不能,T+0只会更快消散你的财富
2015-07-30 21:05 0 条评论
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俺系鲁国人

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如果按文中母子溢价公式,则图中表格里的母子溢价结果就是反的

所以是不是应该为:母子溢价=母基价格/(A价格+ B价格)/2
2015-07-30 21:20 1 条评论
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lihong16

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今天尾盘跳水,套利不成被套,白干一周套利了
2015-07-30 22:00 1 条评论
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yzt_1970

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Mark
2015-07-30 22:01 0 条评论
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没钱又丑 - 努力赚奶粉钱。微博weibo.com/tiger0101

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"但是当日买入母基不可直接卖出母基,当日直接买入A和B份额也不可当日单独卖出A和B份额。"
借助另外一个帐户,就能实现完全t+0 ,比如,m拆成a,b后,发现套利机会消失卖不掉,自己卖给自己的另外一个帐户,然后合并,赎回。
虽然麻烦点儿,能少承受一天风险也不错。
2015-07-30 22:44 9 条评论
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liu43

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母子溢价和合并溢价是不是一回事啊
2015-07-30 23:33 0 条评论
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nextone - 套利爱好者

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这里面套利方式较多,但是t0的就算了,都被机器人玩死了。而且品种太少,活跃的更少。
2015-07-30 23:38 0 条评论
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dapaopao - 来吧,给我个赞先。

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没钱又丑 - 努力赚奶粉钱。微博weibo.com/tiger0101

"但是当日买入母基不可直接卖出母基,当日直接买入A和B份额也不可当日单独卖出A和B份额。"
借助另外一个帐户,就能实现完全t+0 ,比如,m拆成a,b后,发现套利机会消失卖不掉,自己卖给自己的另外一个帐户,然后合并,赎回。
虽然麻烦点儿,能少承受一天风险也不错。

dapaopao • 2015-07-31 02:11
牛,成交量不足的时候,这样倒下手,还真的不错。
不过,不怕证监会和交易所大数据查到吗
2015-07-31 02:11 0 条评论
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lailai2000 - 知所不知,知所不能,我的水晶球永远是模糊的。

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上海有6种套利模式,写得很清楚,不错!
2015-07-31 02:23 0 条评论
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deqing0572

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2015-07-31 06:46 0 条评论
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投资儿童 - 天道酬勤

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学习,多谢分享。
2015-07-31 07:08 0 条评论
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林玲玲

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谢谢,很详细。
2015-07-31 07:19 0 条评论
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清风白衣

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还用两个户倒手?一个户自卖自买不就换手了,不过赔钱又赔佣金
2015-07-31 07:28 0 条评论
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gsyueyun1 - 80后

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新手,非常感谢分享。
2015-07-31 09:16 0 条评论
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醉风尘

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当日分拆,A和B什么时候到?是实时的吗?
2015-07-31 09:54 0 条评论
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zhouenlai18 - 业余基民

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母子溢价=母基价格/(A价格+ B价格)/2,当出现溢价时,可将母基实时分拆为A和B份额卖出获得溢价收益,当出现折价时,可买入A和B份额实时合并后当日卖出母基,获得折价收益。 请问这句话是不是写反了?

感觉应是 当出现溢价时,可将买入A和B份额合并后卖出母基获得溢价收益,当出现折价时,可买入母基拆分为A和B份额后当日卖出子份额,获得折价收益。

这样理解对吗?
2015-07-31 10:29 1 条评论
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fkusa

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5万份起步,那合并也是A,B至少各需买5万份,才能当日合成5万份母鸡?
2015-07-31 10:37 1 条评论
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tintin - 70后IT男

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奇怪, 新发行的基金的第一天交易,不能合并/拆分吗?

我买入了502056, 但是今天不能拆分啊?
2015-07-31 10:40 0 条评论
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lzq821015

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由于机器人T+0套利的存在,第三种套利模式母子溢价基本为0,
2015-07-31 10:53 0 条评论
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lzq821015

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另外,公式应该减1才是溢价率
2015-07-31 10:54 0 条评论
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醉风尘

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有操作成功的吗?发现母子的那种,yijia和zhejia很快就会消失。
2015-07-31 13:37 0 条评论
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XXX01

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确实是一个新的途径。
2015-07-31 14:18 0 条评论
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lbs1988

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有机器人 玩毛
2015-07-31 15:18 0 条评论
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小火车 - 沸腾的锅炉啊!

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有机器人,时时得确实不太好玩。买了就合并或者就分拆就能赚钱不太可能。
不过,我理解的是这样的,如果你对当日母鸡判断有可能在盘中上涨的话,你就可以早盘就买入A/B后合并,等盘中母鸡涨了卖出。这样也就相当于日内T+ 0了。
2015-07-31 15:50 2 条评论
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yss7937

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机器人的玩不了的话,第二种,算上申购和赎回费用,也没有多少空间可以套吧。成功的来分享下。
2015-07-31 21:21 0 条评论
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David_he

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今天试了一下,当天分拆,合并做不了,做不了T+0,反而被套了,这个贴害人啊!
2015-08-01 07:19 0 条评论
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cardinalzx - 天使投资人

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关注下
2015-08-01 07:37 0 条评论
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Captain_sz

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请问下楼主:深圳市场场内申购母鸡金额不得低于5w,最低合并拆分份额是多少?上海市场最低合并拆分为5w份,场内申购母鸡金额最低多少?
2015-08-01 08:03 0 条评论
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richysun - 老韭菜

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资金量小,我主要采取尾盘母基金买入和赎回策略。
2015-08-01 08:16 3 条评论
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David_he

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有做T+0成功的吗?
2015-08-01 14:40 0 条评论
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richysun - 老韭菜

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周五试水了一带一路,成功
2015-08-01 19:13 4 条评论
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lxj141

赞同来自: wxiao333

但是当日买入母基不可直接卖出母基,当日直接买入A和B份额也不可当日单独卖出A和B份额。"
借助另外一个帐户,就能实现完全t+0 ,比如,m拆成a,b后,发现套利机会消失卖不掉,自己卖给自己的另外一个帐户,然后合并,赎回

自己卖给自己的另外一个帐户 这个怎么操作,求指导!
2015-08-03 10:59 3 条评论
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意行合一 - 80后汽车研发男

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《上海分级的折溢价套利主要就是围绕这个3个溢价数据展开:
1、合并溢价
这个与深圳分级的折溢价概念相同,具体计算公式如下:合并溢价=(A价格+ B价格)/2/母基估算净值,也就是说场内交易的A和B价格较母基净值的折溢价,出现折价时,可以买入A和B份额实时合并赎回母基,出现溢价时,申购母基T+ 2日分拆卖出;》

最后一句话,为什么出现溢价时,申购母基金要T+2日分拆卖出?
不能出现溢价时申购母基金然后当日分拆卖出吗?上海分级不是可以直接T+0交易的吗?
2015-08-04 16:00 0 条评论
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leichaoqun12 - 用投资做善事

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Mark
2015-08-09 18:40 0 条评论
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冲动是魔鬼

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你好,我今天申购的502006,怎么才能知道是否申购成功?
2015-08-10 20:08 0 条评论
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wellhow

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感觉文章前后矛盾,前面说当日购买AB进行合并成母基当日进行交易,也可以购买母基当日拆分AB当日进行交易,又在后面第2点“2、母基溢价”说T+2分拆,这到底是申购与买卖的区别,还是什么原因?
2015-08-14 17:06 1 条评论
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indigo - 投资就是一场修行

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换个思路,看到有较高折价,买入母基,马上拆,等机器人杀入,较高价卖出a及b
2015-09-18 00:04 0 条评论
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wxiao333

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变相t0,有意思
2016-01-06 11:35 0 条评论
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spysky2k

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上海分级申购套利金额除了最低金额5万以为,对金额还有其他限制吗?比如必须是100的整数倍或1000的整数倍或10000的整数倍等。比如53500元这样的金额是否可以申购成功?谢谢
2016-02-25 21:54 0 条评论
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kellyinvest - 股海漂浮二十年 Plus

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请问楼主:母基的申购赎回成本一般是多少?这个套利要考虑申购赎回成本
2016-03-09 16:39 0 条评论
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daione

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新的亏钱模式
2016-03-09 16:49 3 条评论
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alien1978

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沪市分级一直在玩,不过越来越难玩了,流动性太差,成交小的可怜,好多只分级每日成交金额不足5万,根本没法拆分或合拼。还有买一,卖一差价太大,溢价、折价都没法套利。沪市分级,有被边缘化的趋势。
2016-03-09 16:57 0 条评论
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红孩儿 - 经得住诱惑,耐得住寂寞

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只买A,只买B,珍爱生命远离套利。
2016-03-10 09:10 0 条评论
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朝海飞

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本帖说明上海分级不能买呀
2016-04-01 07:16 0 条评论
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一日千里

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低折以后,成交量极度委缩。没有对手盘了
2016-04-01 07:46 0 条评论
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量化投资先锋 - 老IT

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@gecheng
”裸“套利折价一天,”裸“溢价套利两天到三天。

1、上海分级合并和分拆有最小金额限制。
2、上海分级普遍成交量太小,流动性太差。
3、上海分级挂单量太小,所谓买入价和卖出价算出折价率和溢价率只能参考,不能作为交易用。

深圳两个母基金可交易的品种,也是挺好玩。
2016-04-01 07:56 0 条评论
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banmen - 新人,好好学习

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学习了
2016-12-06 19:40 0 条评论
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clovertowner

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学习了
2016-12-06 19:47 0 条评论
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deuxmille - 80后IT男...

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学习了
2016-12-06 22:25 0 条评论

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